奶企加碼牧場投資 光明乳業獲15.25億牧場投建資金

　　光明乳業在引入海外戰略投資者方面邁出關鍵一步，光明乳業將攜手新加坡RRJ Capital共同整合投建牧場，RRJ Capital將以現金投入約15.25億元人民幣，持有合資公司45%的股權，光明乳業持有合資公司55%的股權。值得注意的是，RRJ創始人王忠信也曾為厚樸基金的創始合夥人之一，厚樸基金曾投資蒙牛乳業。

　　引入戰略投資者RRJ

　　光明乳業2月12日晚間公告稱，董事會授權管理層與上海光明荷斯坦牧業有限公司、RRJ Capital商訂原則性框架協議。

　　光明乳業擬以控股子公司荷斯坦牧業為平臺，整合公司現有的全部奶牛場及其他牧場相關業務（包括由荷斯坦牧業託管的上海奶牛育種中心）以及全部在建和計劃建設的奶牛場，引入戰略投資者RRJ。RRJ將以現金方式向荷斯坦牧業增資相當於15.25億元人民幣的美元。增資完成後，荷斯坦牧業將變更為中外合資公司，光明乳業將持有合資公司55%的股權，RRJ將持有合資公司45%的股權。

　　RRJ增資前，光明乳業將受讓光明食品集團下屬企業持有的20%股權，進而持有荷斯坦牧業100%的股權。在光明乳業持有荷斯坦牧業100%股權的基礎上，公司將持有的武漢光明生態示範奶牛場有限公司100%的股權、富裕光明生態示範奶牛養殖有限公司100%的股權、德州光明生態示範奶牛場有限公司100%的股權以及上海奶牛育種中心有限公司51%的股權按不低於評估值的價格注入荷斯坦牧業。

　　公開資料顯示，新加坡RRJ Capital成立於2011年3月，是一間專注于亞洲市場重點關注中國與東南亞投資機會的私募股權投資公司。RRJ由王忠信創辦成立，王忠信曾是厚樸基金的創始合夥人之一及首席執行官，並曾任職于高盛集團長達15年。

　　值得注意的是，王忠信作為創世合夥人的厚樸基金曾在2009年投資蒙牛乳業，並於2012年退出，該筆投資也為厚樸帶來了豐厚利潤。此次王忠信再度帶領RRJ投資光明乳業，也顯示出其對乳業的偏愛。

　　光明食品集團網站也顯示，1月14日下午，光明食品集團董事長王宗南會見了來訪的新加坡RRJ Capital董事會主席王忠信一行。王宗南當日曾表示，希望日後在項目投資方面能與RRJ Capital這樣的財務投資者合作，共同發展。王忠信也稱，希望RRJ Capital能夠早日成為光明食品集團在投資領域重要的合作夥伴。

　　各奶企加碼牧場投資

　　光明乳業稱，RRJ增資的資金將用於荷斯坦牧業投資牧場建設、經營牧場及相關業務。

　　曾有乳業專家表示，在整個乳業産業鏈中，奶源建設投資大、見效慢，但對於乳品加工業來説奶源是最重要的基礎，被稱為是乳業産業鏈中的“重工業”。

　　過去幾年，乳業巨頭紛紛斥鉅資投建奶牛場保障奶源，尤其在剛剛過去的2013年，奶源供應緊張所帶來的“奶荒”令各大乳企更加意識到奶源的重要性。2013年政府對於嬰幼兒奶粉行業出臺一系列政策，其中便包括對於乳企“自建自控奶源”的要求，也使得各乳企對於奶源的佈局更進一步加快。

　　以伊利股份為例，除了投建牧場之外，2013年7月份，伊利宣佈同美國最大牛奶公司DFA（Dairy Farmers of America）簽署合作備忘錄，雙方正式達成戰略合作夥伴關係；9月，伊利以3.1億元投資運營50座牧場的輝山乳業；11月12日，伊利與義大利斯嘉達公司亦達成戰略合作夥伴關係。奶粉龍頭貝因美2013年起也頻頻投入鉅資在全國佈局奶源基地。

　　掌控優質奶源成為下一輪競爭的核心。曾有分析師指出，乳製品高端化的發展需求倒逼乳製品企業向上游掌控奶源，尤其是高端奶源的掌控，是保證自身成本優勢及産品品質的關鍵。記者 王錦