住建部報告：商業地産 成民間資本最重要投資出口

　　時隔一年，住建部政策研究中心與高和資本再次聯合發佈民間資本調查報告——《2012年民間資本與房地産業研究總報告》。住建部政策研究中心主任秦虹在報告發佈會上表示，與一年前相比，課題組調研的溫州、鄂爾多斯、山西和陜北四地民間資本發展出現了減速現象，而民間資本對房地産業的投資策略及方式也發生改變，商業地産成為民間資本最為重要的一個投資出口，房地産私募股權投資將是值得關注的民間投資焦點領域。

　　秦虹指出，受宏觀經濟及當地支柱産業波動的影響，與一年前相比，溫州、鄂爾多斯、山西和陜北四地民間資本發展出現了五大變化：民間資本總量增速減緩，借貸規模縮小；民間投資增速下降，投資偏好有所改變；民間借貸利率衝高回落，放貸更趨謹慎；傳統民間借貸信任機制遭到嚴重破壞；一些地區的民間借貸危機尚未結束，甚至開始蔓延到傳統銀行系統。

　　“受民間資本發展放緩的影響，民間資本對房地産業的投資也發生新的變化。”秦虹説，首先，民間資本對房地産業市場的“輸血”效應減弱，局部地區甚至從“輸血”變為“抽血”。第二，在投資渠道沒有改善的情況下，民間資本依舊關注房地産，主要進行機會性投資，如商業地産、城市綜合體和二三線城市滿足剛性需求和改善性需求的住宅等。第三，從短期炒賣獲取房價差價，逐步變為從長期持有的角度，尋找能夠穩定獲得租金收益的項目，如酒店式公寓、商鋪和寫字樓等。第四，房地産私募股權基金規模快速增長，新型資産證券化仍是房地産投資的趨勢。

　　對於未來的房地産市場，秦虹認為，仍將以穩為主，波動不會大，房企資金狀況總體好于去年，不過結構性變化會突出，企業出現分化，兼併重組增加。同時，城市也將出現分化，未來房價不會像過去那樣趨勢性上漲，而是有漲有跌，但不以大中小城市為標準，二線城市供應大的也會存在去庫存的問題。（張達）

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