A股“三月行情”十年七跌 瑞銀：國企改革有機會

　　每日經濟新聞記者 朱秀偉

　　在上一期“機構情報站”中，有機構建議投資者“3月上旬兌現收益”。昨日兩市雙雙放量下跌，尤其是深成指跌幅達3.01%，“牛氣沖天”的創業板指數一度衝上2000點大關，但最終收跌1.27%。

　　下跌的直接原因是3月2日證監會核準了24家企業I

　　PO申請，據機構測算，凍結資金將達到2.7萬億元。此外，據瑞銀統計，近十年三月上半月，有七年A股指數出現回調，平均跌幅為2.6%。

　　大/市/風/向

　　A股同期十年七跌

　　3月2日，證監會核準24家企業IPO申請。

　　民生證券認為，本輪IPO預計募集資金187億元，創2014年2月以來新高。預計凍結資金約2.7萬億元，3月12日資金面壓力最大，此後隨著被凍結的資金逐步解凍，市場資金面壓力會日趨緩解。該機構表示，IPO無疑會攪動A股資金面。

　　瑞銀發表報告表示，全國兩會將從3月3日起正式開幕。過去10年經驗表明，兩會前市場上漲的概率是80%。2005~2014年曆史數據顯示，兩會前1個月，滬深300指數大多能夠獲得正收益（平均漲3.4%，指數正收益概率為80%）。兩會召開期間，指數回調，平均跌幅2.6%，而會議結束之後，指數表現漲跌參半。中小板指數走勢與主機板基本一致，市場風格差異並不明顯。

　　該機構指出，兩會開始後主題投資資金多選擇獲利了結。歷史數據表明，主題投資在兩會前1個月最活躍，超額收益明顯。例如：2011年的軍工、“三農”與醫改，2012年的環保、文化傳媒與軍工，2013年的環保、食品安全與醫改，2014年的教育、醫改與新能源汽車。

　　該機構表示，在降息預期兌現之後，滬深300指數將在短期內衝高，之後維持高位盤整態勢。與以往不同的是，該機構判斷2015年兩會後國企改革主題具有持續的投資機會。最看好的國企改革標的為：一汽轎車、國電南瑞、新華醫療、華能國際。

　　市場關注度：

　　驅動週期：中短期

　　重點關注：兩會政策

　　行/業/熱/點

　　券商看好機器人自動化

　　近期，工信部發佈《原材料工業兩化深度融合推進計劃（2015~2018年）》，提出未來五年將培育打造15~20家標桿智慧工廠、8~10個第三方電子商務和物流平臺、4~6個工業雲服務平臺等目標。

　　長江證券指出，在政策的推動下，未來幾年機器人自動化行業集中度將不斷提升，龍頭企業將迎來歷史性發展機遇。主要原因：a.行業已進入高速成長期，但企業盈利模式、發展格局尚需改善，集中資源重點發展3~5家標桿企業或是出路；b.行業屬於資金密集、人才密集、技術密集型，中小企業擴張困難；c.大量上市公司擁有資本優勢，有望通過外延擴張進入行業。

　　因此，該券商堅定看好機器人自動化行業增長前景，重點推薦：海得控制（工業乙太網）、巨星科技（物流服務機器人）、機器人（數字化工廠MES）。

　　市場關注度：驅動週期：中長期重點關注：機器人産業政策

　　醫藥行業受益藥品招標提速

　　最近，衛計委發佈了《國務院辦公廳關於完善公立醫院藥品集中採購工作的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）及《國務院醫改辦負責人就完善公立醫院藥品集中採購工作答記者問》。

　　華泰證券研報認為，去年10月，衛計委要求2015年6月底各省要完成新一輪招標，此次《指導意見》再次強調各省要在2015年全面啟動新一輪藥品採購，意味著各省的招標進程將提速。

　　此次《指導意見》指出要實行藥品分類採購，大體分為五類：

　　第一類：對臨床用量大、採購金額高、多家企業生産的基本和非專利用藥，由省級藥品採購機構採取雙信封公開招標採購。推薦標的：海思科、萊美藥業、福安藥業、翰宇藥業、譽衡藥業、紅日藥業及康緣藥業。

　　第二類：對部分專利藥品、獨家生産藥品採取多方參與談判機制進行採購（利好國內進口替代）。關注：樂普醫療、恒瑞制藥。

　　第三類：對婦兒專科非專利藥品、急（搶）救藥品、基礎輸液、臨床用量小的藥品和常用低價藥品，實行集中挂網，由醫院直接挂網（降價壓力較小）；看好擁有特色産品的婦科及兒科專科制藥企業，關注：千金藥業、洪城股份。

　　第四類：對臨床必需、用量小、市場供應短缺的藥品，由國家招標定點生産、議價採購（降價壓力較小）。

　　第五類：對麻醉藥品、精神藥品、防治傳染病和寄生蟲病的免費用藥、國家免疫規劃疫苗、計劃生育藥品及中藥飲片，按國家現行規定採購（降價壓力較小），關注：恩華藥業、人福醫藥。

　　市場關注度：

　　驅動週期：中短期

　　重點關注：市場風格變化