影視公司造富年鑒：唐德影視順利過會造富范冰冰

　　本報

　　又到了一邊看電視，一邊炒股的季節。歲末年初賀歲檔是炒作傳媒影視股的最佳時機，影視傳媒股的股價會隨著賀歲檔的票房上下波動，而今年大銀幕的江湖似乎不如“小銀幕”來得熱鬧，一部《武媚娘傳奇》攪動的不僅是娛樂圈，還有資本圈。

　　踩著2014年的尾巴

　　，《武媚娘傳奇》的主投資方浙江唐德影視股份有限公司(以下簡稱“唐德影視”)順利過會，范冰冰不僅在戲裏稱霸了“天下”，在戲外也以129萬股的持股量摘下了“資本桂冠”，和當年的華誼兄弟相似。與此同時，趙薇、張豐毅等明星也持有不同比例的股份。

　　影視傳媒行業在2014年僅有唐德影視一家公司IPO，但通過影視公司在資本市場演繹造富傳奇的並不少，而2015年這個數量還會增加。

　　80萬變身8000萬

　　成立於2005年的唐德影視，不算是影視行業的老兵，公司成立的時候，范冰冰已經是百花獎最佳女主角。不過，雙方之間的捆綁在影視文化急速發展的近幾年，其財富效應卻非常明顯。

　　2011年4月，唐德有限註冊資本由3583.48萬元增加至3981.64萬元，范冰冰以85.6萬元認繳新增註冊資本。

　　根據招股書的資訊，本次發行前范冰冰持有唐德影視約129萬股，佔發行前總股本的2.15%。按照最新的影視公司58倍的平均市盈率，以及唐德影視2013年的每股收益1.06元計算，公司的發行價或許在60元以上，而這意味著范冰冰持股市值接近8000萬元。

　　投資收益直逼專業的金融機構。也難怪出生於1981年，被圈內人稱為“范爺”的范冰冰能夠霸氣的説出“我不會嫁入豪門，因為我自己就是豪門”這樣的話。

　　而作為簽約藝人，范冰冰在公司的地位和貢獻的收益同樣不容小視。唐德影視招股説明書顯示，在其2011年至2013年藝人經紀業務中，范冰冰可謂絕對主力。2013年，范冰冰個人所帶來的經紀收入就佔到了71.20%。

　　實際上，入股唐德影視的還不止范冰冰。同樣在2011年唐德影視增資擴股中入股的還有趙薇和張豐毅，兩人分別新增註冊資本77.64萬元和37.83萬元。趙薇持有發行前117萬股，佔比1.95%，股東排位僅次於范冰冰。張豐毅持股57萬股，佔比0.95%。

　　值得注意的是，持有唐德影視640.44萬股，佔比10.67%的第二大股東趙健是趙薇的哥哥。

　　而趙薇和范冰冰的事業集團還不止如此。

　　唐德影視的夥伴中，有幾家名為“美濤”的公司：北京美濤中藝文化傳媒有限公司、美濤佳藝(上海)影視文化工作室。2011年時，唐德影視支付給美濤佳藝的演員勞務費為1182萬元。

　　北京市工商局資料顯示，美濤中藝成立於2008年，註冊資本400萬元，出資人是范冰冰母女。上海市工商局資料顯示，美濤佳藝的投資人即為范冰冰。

　　趙薇則控制著北京普林賽斯文化傳播有限責任公司，2012年趙薇的電影處女作《致我們終將逝去的青春》開拍，除了8家投資公司之外，趙薇自己也通過普林賽斯注資1000萬。

　　影視明星淘金

　　近年來，影視明星投身資本市場的案例屢見不鮮。

　　2009年，華誼兄弟在創業板上市，拉開了影視公司的造富明星的序幕。盛産明星的華誼兄弟，股東名單也打造得熠熠生輝。黃曉明、羅海瓊、李冰冰、任泉、張涵予等都曾出現在當年華誼兄弟的股東名單中。

　　2014年雖然只有唐德影視一家IPO，但是傳媒上市公司的數量仍然在增加，這要歸功於當年聲勢浩大的傳媒並購。其中，最引人注目的海潤影視“借殼”申科股份、道博股份並購強視傳媒。

　　公開資料顯示，孫儷持有海潤影視202萬股，佔比2.61%，為第四大股東。海潤影視借殼上市後，她將持有申科股份701.62萬股，按照申科股份昨日收盤價計算，其持股市值為1.4億元。如果按一些人士預期的正式上市後股價30元-40元估算，孫儷的身家將超過2億元。相比之下，她在2012年的入股成本僅為914.4萬元，投資回報超過20倍。此外，海潤影視的明星股東還包括連奕名等，而葉璇、杜淳則名列強視傳媒的股東名單。

　　2015年，明星股東的數量顯然只會多不會少。

　　根據證監會的資訊，幸福藍海影視文化集團股份有限公司(以下簡稱“幸福藍海”)擬深交所上市，本次新股發行7763萬股，發行後總股本31050萬股，保薦機構為中金公司。

　　值得注意的是，作為一家國有影視公司，在其股東名單中出現了明星吳秀波的名字。資料顯示，2011年，幸福藍海進行了股改，並在年底進行了增資擴股，吳秀波手中持有約466萬股，佔幸福藍海發行前總股本的2%。

　　不過，與范冰冰和趙薇不同，吳秀波入股成本並不低。招股書顯示，吳秀波以人民幣4503.84萬元認購公司股份，其中503.84萬元為自有資金、4000.00萬元為借款，這筆價款恰恰是用吳秀波持有的股份質押而來。

　　此外，在入股的同時，2011年，吳秀波與幸福藍海簽署了《簽約製作人合作協議》。協議約定：由吳秀波擔任幸福藍海的簽約製作人，要在3年的合作期內為幸福藍海策劃、製作電視劇。同時，吳秀波還要在合作期內為公司拓展多種合作模式的藝人資源。

　　股東們的壓力

　　明星是影視公司最主要的資源，將其引入該公司作為直接或間接的股東絕對是上策，並足以度過近幾年電視劇市場逐漸走低的行情。

　　“影視製作公司的主要成本還在演員的開銷，過去一集電視劇最高的銷售可以達到400萬元至500萬元，但如今顯然很難達到這樣高的價位。”一位上海國資影視公司高管對《國際金融報》記者表示，“過去電視劇的主要銷售市場是電視臺，但未來網際網路將成為主流，怎樣控制人力成本，製作精品劇和把握網際網路趨勢成為影視公司下一步發展的拐點”。

　　在這樣的市場環境下，唐德影視的壓力不小，而作為準上市公司股東的范冰冰的壓力同樣。根據唐德影視招股説明書，該公司有電視劇、電影、藝人經紀、影視劇後期製作等幾大業務板塊，電視劇業務則是其主要收入來源。以今年上半年為例，電視劇業務收入佔到了97.99%的絕對比例。

　　從電視劇業務的毛利率來看，2011年至2013年公司都是呈現逐步下滑的趨勢，三年分別為51.53%、47.24%和45.87%，與同行業相比處於中等水準。

　　在精品劇製作方面，唐德影視此次發行股票擬募集資金8.09億元，擬用於補充影視劇業務營運資金，包括15部電視劇和6部電影的投資製作，以及2部電影的協助推廣。

　　根據CSM統計，2009年至2012年，全國80個城市全天全年播出的新劇數量在逐年增加，但增長速度呈下降趨勢，這也從側面佐證了電視劇播出市場容量有一定限度，但對優質劇仍然供不應求。分析人士表示，像唐德影視這樣具備優秀精品劇製作能力和強大發行能力的電視劇龍頭企業，依然有穩步擴張的空間。

　　而在突破瓶頸方面，包括華策影視、華誼兄弟等多家公司已經與網際網路牽手。

　　2014年10月9日，華策影視發佈20億定增公告，間接引入百度和小米，共同製作、投資、運營網際網路項目；11月18日，華誼兄弟宣佈定增36億，引入阿裏、騰訊、平安，未來在眾籌、電商平臺、影視業務、影視業務、遊戲業務等領域加強合作；12月20日，360與光線傳言合建視頻網站，在網際網路電影發行、放映、線上售票、整合明星資源以及會員附加值等方面進行深入探索。

　　平安證券分析師肖樂樂分析指出，視頻作為目前的第一長時間應用，是大多數網際網路用戶必需的功能，對網際網路公司的戰略佈局異常關鍵，而做好電影大數據絕非單純地分析、解讀數據，而是要將數據和創作進行結合，産生互動。當電影進入行銷階段以後，當獲得包括新聞稿、視頻、預告片、路演等宣傳物料的數據反饋時，片方仍需及時修正對於用戶的精準判斷，形成良性互動，這也是影視公司和網際網路公司合作的關鍵。2015年，網際網路公司將會從簡單的佈局、入股影視公司走向正面交鋒，各大網站將會集中活力為自己陣營的影片叫好，明年的影視行業會很熱鬧。

　　在網際網路合作方面，唐德影視目前還未見動作，但業內人士認為，以該公司股東實力，這一合作在上市之後是必然趨勢，而這有可能成為上市公司後的股價“爆點”。