2015中國經濟展望：GDP、股市、樓市、油價如何走？

　　中新網北京1月7日電 (記者 李金磊)今年是中國全面深化改革關鍵之年，在經濟進入新常態的背景下，諸多問題引人關注：今年經濟增速是否繼續放緩？是否會再次降息或降準？股市、樓市、油價走勢又會如何？站在新年的開端，中新網記者採訪多位權威專家，與您一起展望2015年中國經濟。

　　展望一：GDP增速會否繼續放緩？

　　中國經濟下行壓力較大已成共識，穩增長因此也被中國決策層列為2015年經濟首要任務，在穩增長和促改革的壓力下，2015年，中國經濟增速究竟會呈現什麼走勢？

　　國家資訊中心經濟預測部主任祝寶良：2014年中國經濟可能增長7.3%左右，由於房地産市場將繼續下行，預計2015年中國經濟增速會比2014年低，可能在7%左右。從三駕馬車來看，2015年外貿可能比去年略好，消費也有望基本穩定，投資儘管力度加大，但地方融資能力受到政策限制。總體來看，2015年經濟增速會往下走，但也不可能大降。

　　北京大學經濟學院教授、發展經濟學系主任曹和平：新常態下的經濟增長，意味著增速從8.5%-11.5%超高速增長區間向6.5%—8.5%的中高速區間過渡，在這個調整的過程中，中國經濟並未出現斷崖式的硬著陸，在經濟本身進入下行週期以及結構調整的陣痛下，預計今年一季度和二季度GDP增速低於7%的可能性比較大，但三季度GDP增速有望企穩回升，全年GDP增速保持在7%左右是相當樂觀的。

　　中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤：展望2015年，外部環境穩中趨好、改革紅利進一步釋放、新的增長點蓄勢待發，中國經濟仍將平穩增長。但增長動力切換、去産能壓力較大、房地産市場調整和債務率高企等因素也在制約增長。預計2015年GDP增長7.2%左右， 2015年很可能成為中國本輪經濟下行的階段性低點或谷底。

　　展望二：是否會再次降息或降準？

　　2014年，中國實施了兩次“定向降準”和一次非對稱降息，2015年的貨幣政策依舊將堅持“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”的組合，但官方要求“積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重鬆緊適度”。那麼，2015年，降息或降準是否會再次出現？

　　祝寶良：貨幣政策需要根據經濟運作情況、通貨膨脹水準等相機抉擇，現在物價處於低位運作，貨幣政策存在放開的空間。2014年CPI目標是3.5%左右，11月CPI已降到1.4%，通脹水準低了，貨幣政策相應可以寬鬆一點，建議現在就可以下調存款準備金率。

　　曹和平：今年貨幣政策會更注重靈活性和針對性。如果今年一、二季度經濟增長沒有達到預期的話，降息降準應該會出現，預計今年應該會有連續4-5次的降息降準。“降息降準要和財政政策組合好，包括推出重大項目，推進基礎建設、戶籍和社保等改革，才能更好促進宏觀經濟回暖。”

　　周景彤： 2015年是否會繼續降息，主要取決於現有政策對降低實體經濟融資成本的效果。官方會繼續引導銀行間市場利率下行，以此達到壓低貸款定價的目的。但如果效果不佳、企業融資成本仍居高不下，特別是經濟明顯走低、就業惡化，那麼就會繼續調降存貸款基準利率。此外，今年通脹壓力應該不會很高，貨幣政策穩定物價的任務不是很重，“松”顯得尤為重要，預計2015年再次降息可能性比較大，還有可能降準1到2次。

　　展望三：股市還會牛下去嗎？

　　2014年下半年，A股迎來新一輪上漲行情。2015年首個交易日，A股更是喜迎開門紅，滬指創65個月新高，最高上探3369.28點。這是否預示著2015年股市將會繼續牛下去？

　　祝寶良：股市有三個邏輯 ，一個是看基本面，由於預計今年經濟增速比去年低，基本面上不支援股市暴漲；二是看改革面，特別是國企改革，但是由於落地很難，改革面上也沒那麼容易支援股市暴漲；三是看資金面，在貨幣政策強調松的背景下，現在資金面相對可以，從這個角度來講，股市還是有上漲機會的。

　　曹和平：中國股市的牛市大都是因為外資進來後，散戶和機構投資人跟進的結果。這次外資通過滬港通進來，資金入市帶動國內股市火爆，現在一些人已經在股市嘗到甜頭，預計股市在未來5月內還會漲，而隨著一系列證券市場改革推開，股市上漲持續時間會更長。

　　周景彤：2014年股市全面回暖，與外部資金流入、流動性適度寬鬆以及滬港通利好等諸多因素有關。2015年，政府改革創新力度不斷加大，多層次資本市場加快推進等政策利好都將成為股票市場上行的動力。然而，全球經濟增長動力較弱、地緣政治風險加劇、國內經濟下行壓力仍存等因素也使資本市場面臨不確定性。尤其是跨境資本流動加劇，或將加大股市的波動。

　　展望四：樓市是否繼續下行？

　　2014年中國房地産市場進入下降通道，大部分城市鬆綁限購政策，房價漲幅也出現不同程度下降，2015年的樓市是否仍會延續下行趨勢？

　　祝寶良：樓市會延續下行，沒那麼快反彈。現在人們對樓市走勢的看法不一，有人認為今年下半年房地産銷量、投資會企穩，但是沒那麼簡單，因為現在庫存量很大，在建的面積也很大，而且從國外來看，房地産調整本身有一個15年-20年左右的週期，既然是規律，中國也逃不掉。總體來看，今年房地産還會繼續下行。

　　曹和平：中國經濟從超高速向中高速過渡，作為國民經濟體系增長最快的版塊，房地産要比其他行業調整的快一點，不然經濟增速也回不來，因此，房地産今年還會有一段調整期。現有存量房估計需要6-9個月才能消化，可以説今年1-6月是房地産企業最難受的時候，一些中小房地産企業被擠出的概率越來越大。對於消費者來説，今年上半年，剛性需求在能力允許的條件下應出手買房，而買房投資則要謹慎。

　　民生證券研究院執行院長管清友：當前房地産面臨人口結構拐點和高庫存重壓。首先，人口結構拐點導致房地産需求高峰已過，作為剛需主力的婚齡人口和作為改善性需求主力的勞動力人口趨於下降；其次，房地産庫存和存量在建面積壓力山大，截至2014年11月，全國商品房待售面積為5.9億平米，在建房屋施工面積49.2億平米，預計房地産投資起碼在上半年還會繼續低迷，即便下半年庫存壓力短期下降之後出現反彈，高度和持續性也會非常有限。

　　展望五：油價是否會出現反彈？

　　2014年國際原油價格在供過於求、地緣政治等多重因素的作用下一路狂跌，近日更是首次跌破每桶50美元，國內成品價格也史無前例出現“十連跌”， 2015年，油價是否會繼續“跌跌不休”？

　　祝寶良：預計2015年世界經濟比2014年略好，需求將有所改善，國際油價不會再繼續大跌，況且再繼續這麼下跌，很多國家將都受不了。所以，預計今年油價進一步下跌的可能比較小，但重回每桶100多美元的可能性也不大。

　　周景彤：在全球經濟低速增長、美國能源革命等因素影響下，原油等國際大宗商品價格將繼續保持低水準，預計2015年國際原油價格將在每桶80-90美元。

　　曹和平：國際油價從過去每桶100美元腰斬到50多美元，主要是石油總産能大於總消費、供給遠大於需求的後果，估計今年油價可能會有一個回調，但短時間不會回到100美元以上，應該在60-80美元之間，才能調整到總需求與總産能基本相當的水準。對於中國來説，應抓住機會建立原油戰略儲備基金，盡可能多儲藏原油，而且應降低國內成品油價格，隨著家庭生活成本和企業生産成本下降，低油價將對中國經濟産生正向影響。