跨界資本“扎堆”影視業 繁榮背後暗藏虛火

　　 新華財經6月27日電（徐曼曼）跨界年年有，今年何其多。近期，上市公司跨界混“影視圈”的潮流空前洶湧。上市、借殼、並購、定增……種種跡象表明，資本市場正在上演一場由影視業作為主角的金錢遊戲。

　　 然而，繁榮的表像之下往往暗藏虛火。對於想要一圓“電影夢”的傳統企業來説，是否能夠承擔影視行業的高風險性？影視行業是否能夠容納如此龐大的市場體量？特別是在資本市場影視題材降溫後，這場殘局該如何收場？一系列問題仍待解答。

　　 資本逐鹿“影視圈”

　　 “中國養豬的、做乳製品的、開餐館的、做金屬管材的、賣五金的、放煙花的企業有什麼共同點？答案：都變成了影視公司。”易凱資本有限公司CEO王冉在社交媒體上不無調侃地説道。

　　 今年以來，影視業並購預案數量激增。影視公司蠢蠢欲動，各路資本摩拳擦掌。數據顯示，上市公司年內共推出492起並購預案，其中影視傳媒行業24起，而這些預案大多與電影相關。業內人士表示，按照這種頻率計算，平均每4個交易日就會有一起和影視傳媒有關的或並購、或融資、或借殼、或參股的事項在交易所被披露，而且，影視跨界並購表現兇猛，行業外的公司對影視“蛋糕”難掩覬覦之心。

　　 在24起並購所涉及的上市公司中，部分公司是由於原來的業務就與娛樂相關，但跨界進入影視行業卻不在少數。包括湘鄂情並購中視精彩、笛女影視，掌趣科技對歡瑞世紀的收購，以及已被宣佈暫停審核的印記傳媒借殼高金食品、熊貓煙花收購華海時代影業等案例。

　　 最近一個被投資者津津樂道的案例是申科股份。6月22日晚間，申科股份發佈重組預案，宣佈海潤影視將以25億元借殼申科股份。在與海潤影視牽手後，截至6月27日，申科股份股價連續五日出現“一字漲停”。

　　 類似的還有此前從事房地産行業的道博股份。該企業在6月11日晚間發佈重組預案，擬以發行股份及支付現金方式收購強視傳媒100%股份，併發行股份募集本次交易金額25%的配套資金，標的資産作價為7.8億元。距離6月12日復牌僅過去十幾天的時間，道博股份股價持續大幅攀升，

　　 造富“搭車”明星

　　 隨著越來越多的影視公司受到廣泛關注，不斷閃現其中的明星股東逐漸浮出水面。在搭上資本的快車之後，這些明星股東的身家也水漲船高。

　　 例如，申科股份因有當紅明星股東孫儷坐鎮，立刻名聲大噪。根據重組方案，本次交易後，孫儷持有申科股份701.62萬股，持股比例為1.67%。如果以26日申科股份的股價計算，孫儷身價已超9000萬元，市值過億就在咫尺之間。另外還有十幾位演員入股，其中包括“華妃”蔣欣、男演員連奕名等多位演員。

　　 躋身道博股份收購強視傳媒的利益名單中，也不乏在強視傳媒上市輔導期突擊入股的多家投資機構與影視明星，其中TVB藝人葉璇和內地演員杜淳作為並購標的股東，將通過套現或持股，坐收百萬至千萬不等的身價暴漲。

　　 此外，在多家謀求IPO的影視公司中，也能列出一份長長的名單。例如，唐德影視IPO預披露顯示，范冰冰、趙薇、張豐毅都是大股東，其中公司董事、第二大股東趙健正是趙薇的哥哥；正在排隊登陸創業板的能量影視公告顯示，陳魯豫和周立波分別是第三、第七大股東；吳秀波、鄒靜之的名字，在幸福藍海招股書中出現……

　　 對於明星紛紛入股影視公司這一現象，中投顧問文化行業研究員蔡靈分析認為，明星對於影視公司而言是核心資源，目前出現許多明星成為大股東現象的原因，一方面是影視公司為了“捆綁”明星資源；另一方面，是為了在IPO或借殼上市中獲得更高的估值。

　　 跨界資本能否玩轉影視業

　　 資本追逐影視業背後，源至於其所屬大行業在資本市場上的火爆。2013年，傳媒板塊以103.29%的絕對優勢名列A股板塊漲幅第一名。今年起，儘管該板塊的股價開始出現回落，但投資熱情依然不減。

　　 面對如此大規模的資本涌入，市場也出現了質疑的聲音。分析人士指出，影視文化行業在受到市場資金追逐的同時，泡沫也在形成，有限的市場體量或許使得更多的公司在未來遭遇洗牌，投資風險不容小覷。

　　 然而，影視業的高風險並未澆滅投資者的熱情。究其原因，投中資本董事吳群將其歸結為三點：第一，從二級市場來看，相比傳統行業，傳媒行業普遍估值較高；第二，並購公司看好被並購公司的産業成長性，認為通過並購，整個上市公司的股東回報會較高；第三，部分傳統企業可能覺得未來成長空間不大，希望公司主業有所轉型。

　　 特別是近日來政策層面也對影視行業傾注了較多關注。6月19日，財政部、國家發改委、國土資源部、住建部、中國人民銀行、國家稅務總局、新聞出版廣電總局等七部門聯合下發支援電影發展的若干經濟政策。

　　 政策中提及，支援符合條件的電影企業上市，鼓勵電影企業發行公司債、企業債、集合信託和集合債、中小企業私募債等非金融企業債務融資工具；引導私募股權投資資金、創業投資基金等各類投資機構投資電影産業；中央財政對國家重點支援的電影基地、企業和項目，給予一定比例的貸款貼息和保費補貼。

　　 無論是企業自身發展需求還是概念炒作，是醞釀已久的戰略佈局還是跑馬圈地式的盲目擴張，“門外漢”屢屢叩門影視業最終目的還是為了鍍金，而並非真正的著眼于投資影視文化本身。業內人士擔心，如果資本市場影視題材降溫，眼下的高速擴張必將成為日後頹敗的隱患。而對於影視業自身來説，也需要警惕“資本的浮躁”。“文化産業本身需要更多的創意和藝術功底，資本的浮躁只會和文化的初衷越來越背離。”有業內人士指出。