計算國企效益：利潤率比利潤增幅靠譜

　　■ 一家之言

　　市場經濟體制下企業的主要經濟效益指標是利潤率，而不是什麼利潤同比增長或減少。根據財政部公佈數據計算，央企的利潤率是4.11%，而地方國企的利潤率則差點，只有1.42%。

　　昨天，國家財政部公佈了今年1-5月國企的狀況。

　　財政部公佈了一連串的數字，不是財務統計的專業人士，看了多半要頭暈目眩，可是其主要意思還是能夠明白的，即：雖然經濟下行壓力嚴重，雖然國企營業總收入增幅繼續放緩，雖然營業成本上漲，雖然還有些央企和地方國企利潤負增長，甚至還有4個省份國企仍然虧損，但是國企的主要經濟效益指標保持增長，企業最重要的指標——利潤見長：央企同比增長7.7%，地方國企同比增長4.4%。

　　那麼，國企真是那麼好嗎？不妨讓我們來耐心看看那一連串的數字，幫國企算算賬。

　　市場經濟體制下企業的主要經濟效益指標是利潤率，而不是什麼利潤同比增長或減少。如果一家10萬元資産的企業，去年的利潤只有50元，而今年變成了200元，雖然利潤增加了可觀的300%，可企業的利潤率只有0.2%，正常情況下這樣的企業是無法生存的。

　　根據財政部公佈的數據，1-5月，中央企業的利潤為7161.7億元，地方國有企業的利潤為2264.2億元；同樣根據財政部公佈，至5月末，央企所有者權益也就是凈資産為174115億元，地方國企所有者權益為158733.2億元。由此算出央企的利潤率是4.11%，而地方國企的利潤率則差點，只有1.42%。

　　聯繫到進入2013年世界財富榜的95家中國企業的平均利潤率已經從5.4%降到3.9%，那麼央企至今年5月末的利潤率在4.11%，似乎還是挺不錯的。而地方國企的1.42%則應該算是不及格。

　　不過，央企的4.11%的利潤率得來其實沒有多麼了不起。現今中國利潤率最高的行業是金融業，金融業中利潤率最高的是銀行業，所有大銀行都是央企，大銀行的利潤都在20%以上，高於平均利潤率七八倍。另外一些享有壟斷利潤的企業也幾乎都是央企，其利潤率也大大高於平均利潤率。如果除去那些享有壟斷利潤的企業，剩下的央企的利潤率恐怕是要低於平均利潤率的。

　　地方國企，照理也是包含地方銀行和某些地方壟斷企業，應該也有高額的壟斷利潤來平衡整個地方國企的利潤率，不會使地方國企的利潤率難看到平均利潤率一半也沒有的程度。

　　依我看，地方國企利潤率之所以那麼低，很大的原因是大量過剩産能是在地方。這些過剩産能得不到淘汰，有限的存量資源就得不到盤活，拖累了地方國企的利潤率。

　　眾所週知，利潤是歸股東的，至於企業要擴充要增加資金，那也是需要得到股東的同意，在利潤中扣除或者另行撥付。可是，根據國家財政部今年5月初的通知，提高央企上繳利潤比例5個百分點，但也僅僅只有央企利潤率的0.5%。那麼我們要問，央企還算不錯的4.11%的利潤率中剩下的3.61%，到哪去了？

　　□鬱慕湛(財經評論人)