分析人士稱日元貶值趨勢難改

　　日元對人民幣貶值的態勢在延續。截至5月29日，日元對人民幣中間價為100日元對6.0365人民幣，較上個交易日下跌400基點。今年以來，人民幣對日元19%的升值幅度，令日元成為套取人民幣匯差升值收益的各路熱錢中最為扎眼的一個。

　　在當前國內經濟基本面並不支援人民幣繼續大幅升值的情況下，資本流動加劇成為助推人民幣升值的重要因素。5月27日，人民幣對美元匯率中間價報6.1811，是5月份人民幣對美元匯率中間價第6次創下匯改以來新高。“熱錢進來後帶有強烈升值預期，這種預期進一步加大了人民幣升值壓力。”對外經貿大學金融學院院長丁志傑分析説。

　　今年年初以來，人民幣對日元較大的升值幅度，為日元資金從中獲取利潤提供了空間。由於當前日元融資利率低，日元熱錢轉道香港，通過跨境貿易人民幣結算業務進入內地，以此套取境內3%的人民幣存款利率與日元零利率間的利差。

　　“日本的高端電子産品、汽車和工業産品，借助貶值之力跟韓國和中國大陸等鄰近經濟體直接競爭。這種情勢有可能逼迫東亞其他經濟體壓低本幣匯率。作為這個區域內惟一缺乏彈性的貨幣，人民幣將顯著地放大這種風險，從而對2013年中國的經常賬戶構成明顯的壓力。”中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，日元貶值形成的外部風險是人民幣未來的重大隱患。

　　中國銀行北京分行外匯交易團隊主管楊彬也認為，人民幣對日元大幅升值會對亞洲各國的貿易出口有較大的影響，這種影響在二季度會慢慢顯現出來。

　　楊彬進一步分析認為，日本量化寬鬆政策影響助推日元繼續貶值，人民幣對日元升值的趨勢短期內不會發生太大變化。

[責任編輯： 王君飛]