4月貿易數據“被增長”或有“熱錢”作祟

　　海關總署8日發佈數據顯示，4月份我國出口增速達14.7%，貿易順差達181.6億美元。這一數據增速遠超此前市場預期，不少市場分析人士認為，當中或有“熱錢”成份造成的失真，且預計5月份出口數據仍會保持較高增長。

　　4月出口增速超預期

　　據海關總署發佈，4月份，我國進出口總值3559.6億美元，增長15.7%。其中，出口1870.6億美元，增長14.7%；進口1689億美元，增長16.8%；貿易順差折合181.6億美元，收窄1.7%。

　　具體而言，4月份在與主要貿易夥伴雙邊貿易中，對歐盟、日本貿易下降，對美國、東盟貿易增長穩定。據統計，前4個月，中歐雙邊貿易總值1681.6億美元，下降1.3%。中美雙邊貿易總值為1597.4億美元，增長9.4%。前4個月，內地與香港雙邊貿易總值為1505.9億美元，增長66%。同期，我國與東盟雙邊貿易總值為1389.7億美元，增長18.1%。中日雙邊貿易總值為979.8億美元，下降8.5%。

　　“熱錢”或引致數據失真

　　近期，市場各方對出口預期並不特別樂觀，剛結束的113屆廣交會成交增長不明顯，而最新的PMI指數中的新出口訂單指數還跌破了榮枯線。3月份，我國出口增速為10%，出現8.8億美元的貿易逆差，此前市場則普遍預期4月份出口增速在10%、順差在150億美元左右。而最新發佈的上述數據中，出口增速比上月明顯提高，並遠好于市場預期。

　　對此，眾多市場分析人士認為當中可能存在一定的數據失真。澳新銀行專家劉利剛認為，從港口吞吐量數據來看，中國各大港口均明顯出現減速，同時，採購者經理指數中的新出口訂單數也出現了明顯的下滑，這些都與不斷走強的貿易數據形成了鮮明的反差。“貿易數據持續高於市場預期，但與此同時，周邊各經濟體的貿易表現卻一直較為疲弱，也表明中國貿易數據中存在著大量的熱錢流入，最終導致了貿易數據的‘被增長’。”

　　交通銀行金融研究中心報告認為，4月份出口同比延續了兩位數增速，主要原因包括去年同期低基數效應推動，東盟等區域市場出口需求的週期性回暖，近期人民幣實際有效匯率升值、部分海外資本繼續借道香港轉口貿易流入國內等因素。超預期的數字，可能隱含了部分熱錢流入的身影。有關報告還預計，5月份出口、進口同比仍會繼續保持較高增長。記者馬漢青報道

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