交易規則想改就改 "山寨幣"涌現潛藏坐莊套利禍心

　　一年間漲幅曾超過80倍，一個月內跌幅卻將近40%……正當比特幣在中國這一最大交易市場走上“過山車”行情，模倣比特幣、採取網路電子盤交易的國內虛擬貨幣近期涌現。因其名稱繁多，發行紊亂，被稱為“山寨幣”現象。

　　《經濟參考報》記者調查發現，國內交易的虛擬貨幣已超百種，年發行總額動輒近億元人民幣；部分“山寨幣”發展線下支付流通功能，市場暴跌造成投資者受損。專家認為，國內正興起以金融權益化為特徵的虛擬貨幣熱，坐莊套利、違規流通及理財風險迭出，成為網際網路金融隱患。

　　國産虛擬貨幣層出不窮

　　就在以網路虛擬發行、交易為特徵的跨國電子貨幣比特幣大跌的同時，我國模倣比特幣的“元寶幣”、“熊貓幣”等線上虛擬貨幣魚貫而出。

　　根據中文虛擬幣行情網站“聚幣網”的資訊顯示，目前在國內可交易的虛擬貨幣達數十種。2014年1月至今，超過20款線上國産虛擬貨幣已宣佈“發行”。

　　《經濟參考報》記者調查發現，國産山寨幣多模倣比特幣，名稱也花樣百齣：2月2日至3日，兩天內就有“企鵝幣”、“大象幣”、“蝸牛幣”三款國內虛擬貨幣宣佈上線；同時，一些虛擬貨幣事先約定未來發行總量，宣稱的發行總額不乏上億元人民幣。

　　以國內虛擬幣中規模較大的“元寶幣”為例，該虛擬幣宣稱年發行520萬枚，記者在其網路交易平臺看到，6月10日報價探至21 .8元/枚，交易量達4.6萬枚。據此計算年內發行總量超過4千萬元人民幣。

　　事實上，2014年年初以來，虛擬貨幣炒作從比特幣向其他虛擬貨幣轉移，記者採訪了解到，在炒作獲利誘惑下，“山寨幣”也出現暴漲暴跌等苗頭，造成部分交易者受損。

　　29歲的上海籍虛擬貨幣投資者賈某表示，不乏虛擬貨幣交易平臺隱匿歷史交易數據，或宣傳提供保價“回購”。記者在交易記錄中看到，其于2013年11月30日購入總額約8萬元人民幣的“元寶幣”，報價約為119元/枚，12月18日賣出時已跌至26元/枚，幣值縮水近8成。

　　此外，不乏虛擬貨幣涉足實物支付、證券發行行為，一些交易平臺已觸及金融權益類交易。

　　山寨虛擬幣“元寶幣”的線上交易網站“元寶聯交所”就宣佈，3月8日起發行與在美股上市的新能源汽車公司特斯拉(T esla)股票掛鉤的證券化投資品。此外，一些虛擬貨幣還在發展代幣支付流通功能，包括宣佈推出國內手機話費充值服務，乃至在一些線上網店中引入虛擬幣支付。

　　開個網站就能發幣

　　與採取開源自律的比特幣相比，林林總總的“山寨幣”發行數量、生成方式更不規範。

　　根據行情交易量數據計算，我國已是最大的比特幣交易市場。中國人民銀行等五部委在2013年12月發佈的《關於防範比特幣風險的通知》中已明確，比特幣應當是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。按照《中華人民共和國人民幣管理條例》第二十九條，任何單位和個人不得印製、發售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通。

　　然而，各類線上貨幣採取線上交易、撮合報價，品種迭出，大有“方興未艾”之勢。

　　總部設在上海的一家虛擬貨幣網站負責人表示，由於虛擬幣採取的電子生成方式屬於代碼共用，架設網站、炮製一款“山寨幣”的成本極低。記者調查發現，模倣比特幣發行一款“山寨幣”，僅需更改數行代碼，數千元就能搭設網站。個別“山寨幣”交易所更堪稱“交易規則想改就改，歷史行情想刪就刪”，一旦行情不妙，平臺立刻出手，或調整交易規則，或是推出“T +0”。

　　虛擬貨幣熱背後潛藏的風險不容小覷。

　　一方面，交易平臺“超範圍經營”，存在動輒跑路、洗錢、坐莊套利等隱憂。以比特幣為例，2013年10月，註冊地位於我國香港的G B L平臺跑路，卷走超過3000萬元人民幣；自稱賬戶設在美國的“Bitfloor”宣佈價值25萬美元的比特幣被盜後，也于2013年4月宣佈關閉交易，表示“行情形勢已經失控”。

　　而與比特幣相比，“山寨幣”的運作更加不規範。《經濟參考報》記者查閱多家虛擬貨幣交易平臺網站發現，其備案資質多為電子商務或網路諮詢。但隨著市場規模持續放大，金融權益類交易成為其業務主體，甚至不乏涉嫌違規行為。

　　比如，《中華人民共和國證券法》第十條規定，未經依法核準，任何單位和個人不得向不特定對象公開發行證券。但在一家名為“元寶聯交所”的網站，其以虛擬幣為交易幣種，以拆分持有、權益分紅的方式公開發行理財産品，還定期發起線上股東分紅投票。

　　另一方面，“國産”山寨虛擬幣大起大落，帶來的散戶參與風險不言而喻。據介紹，此前多數“山寨幣”通過第三方支付充值、提現，完成充值—交易—套現的資金鏈條。但受到各銀行和支付機構收緊向虛擬貨幣平臺充值、提現後，目前的主要做法是提供比特幣與“山寨幣”之間的即時兌換，“曲線”繞過監管實現資金轉移。

　　然而，當前虛擬貨幣熱超出網路遊戲幣範疇，又不適用金融牌照，這一過程資金存在無監管的風險。如“萊特幣”報價從不到1元/枚一度以每天翻番的速度狂飆。“質數幣”、“比奧幣”等各色虛擬幣也從每枚幾角漲至數十元，但緊隨其後的往往是大跌。“部分行為游離在金融機構之外，資金不能受到金融機構的監管，已是一個現實的問題。”復旦大學法學院教授陳浩然説。

　　“無監管”狀態需規範

　　專家認為，虛擬貨幣興起，在我國更多是作為遊資易炒作的新品種，作為貨幣缺乏強有力的價值保證，短線炒作雖然短期收益可觀，但是風險很大。

　　針對虛擬貨幣證券化、支付化帶來的金融風險，監管部門普遍已加強規範力度。日本政府今年3月明確，虛擬貨幣比特幣不是貨幣，證券公司不得充當其交易仲介或開設專用賬戶。比特幣交易平臺G BL卷款“跑路”期間，虛擬貨幣熱已造成多國投資者受損。

　　中國人民銀行此前已要求，各金融機構和支付機構不得為客戶提供比特幣登記、交易、清算、結算等服務。“貨幣本身是一種載體，是一種價值貯藏的手段。這种經過個人設計手段産生，能不能有效履行其支付手段，需要歷史回答。”中國社科院金融所研究員張躍文認為，比特幣等虛擬貨幣受熱捧，也從側面説明我國投資渠道單一，普通投資者可選擇的投資方式有限。

　　據介紹，對比特幣均採取審慎監管，已是目前多國普遍做法。“以美國監管部門查處的交易機構‘自由儲備’為例，其大部分採用比特幣的都是違法交易如洗錢、武器走私。”上海財經大學法學院研究員李宇認為，如果缺乏監管，線上“無國界貨幣”有淪為非法交易溫床的風險。

　　專家建議，投資者需要冷靜的頭腦。不盲目跟風、量力而行，充分認識其中的風險。而針對虛擬貨幣近年發展態勢，建立、完善統一的虛擬貨幣監管平臺已成為市場新需求。

　　張躍文認為，如何保證資金和比特幣的安全，組織交易者是否合法、是否有資質，目前的監管力量還不能有效達到這些地方。比特幣不能跟現實世界主要的流通幣種交易兌換，那麼它的價值連一張廢紙都不如。即使有些國家承認兌換，這種認可也並非永久。比特幣發行隨時都有可能被終止，雖然號稱“去國家控制”，但實際依賴於某些個人和機構。

　　作為貨幣發行及政策制定方，中國人民銀行今年曾在官方微博表示，短期不會暫停比特幣交易。不過，種種國內“山寨幣”已超出了傳統虛擬貨幣的“遊戲幣”範疇，有投資者建議，亟待逐步建立及完善虛擬貨幣經營及準入制度。上海華榮律師事務所合夥人許峰認為，與央行已明確不承認合法地位的比特幣相比，山寨虛擬貨幣數量少、發行主體及方式不透明，受操縱的風險更高。一旦破産、清盤，投資者保護、資本金兌付均是盲區。(記者　杜放)