利潤收窄 美銀行向存款收費

　　由於利率仍陷於歷史低位,且向來是營收增長來源的固定收益産品交易未見回升跡象,美國銀行業正削減成本以提升獲利空間,甚至企業在銀行存款也開始需要繳納費用。

　　營收普遍下降

　　近期美國銀行業相繼發佈季報,但表現並不容樂觀。

　　美國最大抵押貸款銀行——富國銀行營收及貸款利息收入勉強出現增長,且多歸功於該行運用龐大資産負債表購買貸款的策略。花旗銀行也飽受交易收入下滑之苦,但因訴訟費用減少,使支出減少幅度超過營收頹勢。第三季度凈利比去年同期增長51%,至42.9億美元,相當於每股盈利1.35美元。未經會計調整的每股盈利為1.31美元,超過分析員預估的1.27美元。

　　不過,美國最大的銀行摩根大通及資産第二大的銀行美國銀行營收及貸款利息收入均告下滑。摩根大通公佈第三季度營收下滑6.4%,四個主要業務部門中有三個利潤下降。該行雖然宣佈凈利增長22%,但主要是由於稅收優惠及員工薪酬支出下降。美國銀行公佈,四項主要業務中有三項營收下降,只有消費者銀行業務營收增加1%。

　　高盛第三季度凈利潤為14.3億美元,同比大降36%,折合每股盈利2.9美元,不及預期的3美元。此外,高盛的營業收入為68.6億美元,這是高盛季度營收兩年來首次低於70億美元。由於第三季度全球市場動蕩,高盛傳統強勢的固定收益、貨幣和商品交易部門成為此次收入下降的重災區。

　　業績不佳連累銀行類股票“錢”景。自 8 月下旬以來,美股大盤已收復部分跌勢,但金融股未能跟進。

　　路透社報道,市場目前預估,美國金融股上季度獲利增長 8.4%,僅次於電訊股及非必需消費品類股。但這一數字較季初預估的增長 14.8% 及年初預估的增長 17.8%,明顯下調。

　　道瓊斯旗下新聞網站Market Watch引述金融資訊提供商FactSet 高級財報分析師 John Butters 的話指出,標準普爾500 指數金融股第三季度獲利預估的下修幅度,在 10 項類股中居第二大,已由原本的預期增長 10.1% 降至僅增長 4.3%;指數中的 88 家金融成份股,多達 53 家獲利預估遭調降。

　　美國銀行股的盈利預估在過去 30 天持續遭下修,最大受害者是高盛。標普500 金融股指數今年以來重挫 5.6%,遜於大盤跌幅 2.2%。

　　壞賬準備提高

　　整體來看,美國銀行業目前正在走出調整期,業務收入趨於穩定,並有所增長。

　　紐約聯儲銀行經濟師指出,2008年金融危機爆發以來,五大擁有市場莊家活動的美國銀行盈利飆升。

　　經濟師報告顯示,由2009年至2014年,摩根大通、花旗、美國銀行、高盛,以及摩根士丹利的平均年度總盈利為417.3億美元,較2002至2008年的平均值250.8億美元大幅增加。

　　目前來看,美國銀行業復蘇仍舊勢頭不足。路透社報道稱,市場騷動對交易而言通常是件好事。但第三季度非比尋常的高波動率,以及美國自2006年以來首度升息時機的不確定性影響,導致投資者不願大舉押注。此外,全球經濟與銀行交易業務隱憂揮之不去。

　　美聯儲9月決定暫不加息,並稱擔心全球經濟增長、市場緊張不安且通脹乏力,這一決定讓許多原本預期加息的人大感意外。

　　“美聯儲推遲加息的時間越久,給銀行營收帶來的壓力就越大。”美國著名金融服務公司Edward Jones分析師Shannon Stemm對路透社表示。

　　本季度前幾週幾無跡象顯示交易升溫,摩根大通首席財務官Marianne Lake指出,分析師對當季的預估可能太高了。

　　還值得注意的是,和法律相關的罰款或和解金方面支出仍然是影響大型金融機構利潤增長的關鍵因素之一。

　　對於摩根大通來説,這一點尤為明顯。在其季報中,摩根大通披露第三季度仍然有大約1億美元的稅後法律支出,這意味著利潤被拉低了26美分。而隨著美國監管部門對大型金融機構在金融危機期間作為的調查逐漸完成,未來這一方面的支出將減少。

　　摩根大通首席執行官(CEO)傑米·戴蒙指出,銀行沒法對抗美國政府,可以選擇的是上法庭,但還是要付罰款。此外,某些領域監管者太多,比如按揭貸款。美國需要更為統一的監管體系,某些新規則可能帶來意想不到的影響,未來數年美國監管體系不會改變。

　　另外,金融海嘯之後,銀行業普遍藉由降低壞賬準備來增加營收。如果銀行業營運展望好轉,虧損機率降低,金融監管機構也會容許銀行降低壞賬準備。但銀行業目前的壞賬準備已低到不能再低,因此今年第三季度的財報將無法再靠這種作法來支撐。

　　據美聯儲月報顯示,8月各大商業銀行將壞賬準備比率提高到略低於2%,總共為700億美元,是連續10個月下降後首次回升。

　　今年第二季度末時,壞賬準備比率降到1.4%以下,遠低於2010年時的3.5%,也比長期平均水準1.84%低。

　　分析師指出,一些銀行的壞賬準備已經達到“轉捩點”;擁有高額能源、原料、商品及傳統工業貸款的銀行,壞賬準備可能急劇增加。

　　花旗集團財務官吉斯佩區表示,花旗第三季度與能源相關的壞賬準備約增加4300萬美元。花旗的壞賬準備比率為2.2%,比摩根大通及美國銀行的1.8%與1.5%都高。

　　分析師預測,壞賬準備比率短期內雖然不會回升,但準備金絕對數字卻將持續增加,且增加額將逐漸超過貸款增長額。

　　面臨“錢滿為患”

　　低利率環境令銀行存貸款利率的差距縮小,難以為投資者創造獲利機會,也影響銀行利潤,部分銀行已開始或考慮對存款收取費用。

　　美國各銀行意外面臨財務健全的新威脅:錢滿為患。

　　許多大型企業握有鉅額現金,但缺乏有利可圖的投資機會。然而,考慮到保管資金成本過高,銀行亦無意願收取企業鉅額現金,甚至在勸説客戶抽離存款不成後開始收取費用。

　　據知情人士稱,道富銀行已開始首次向部分存放大量美元存款的客戶收取費用。通過對存款進行收費及其他方式,摩根大通今年已將其不需要的存款規模減少了超過1500億美元。

　　知情人士還表示,紐約梅隆銀行和北方信託銀行目前尚未開始對客戶的現金存款收費。但紐約梅隆銀行發言人稱,該行不排除將來採取類似做法的可能性。一名熟悉摩根大通的人士稱,該行不對其託管業務客戶收取費用。

　　太平洋投資管理公司短期融資部主管施耐德稱,由於部分銀行採取了上述做法,他已經與其客戶討論過,將增加對美國國債、超短期債券基金和貨幣市場基金的投資,作為銀行存款的替代選擇。

　　銀行對鉅額存款收費,主因是低利率導致獲利減少,以及金融危機後為避免銀行破産而實行的各項規範。最近的收費集中在被監管者認為存有風險的大筆現金上,包括一些被認為可能在危機時期流出的所謂遊資存款。

　　去年9月,美聯儲及其他主管機關制定的規範納入了流動性覆蓋率,銀行必須持有高品質流動性資産,例如央行存款準備金及政府公債,以提供超過30天的流動性資金。對特定企業存款,銀行須持有最高40%的準備金,對某些避險基金存款,銀行的準備金比率最高達100%。

　　目前全球現金充沛,反映出經濟增長疲軟及低利率令投資受限;部分資産經理人已調整投資組合,提高現金持有數量,部分原因是美國證券交易委員會(SEC)日益關切避險基金的流動資金管理。

　　美國銀行業第二季度國記憶體款達10.59萬億美元,比5年前增加38%,未償還貸款佔總存款額的比率在2007年年中(金融危機前)為92%,2010年降至78%,目前更下滑至71%。一旦利率回升,銀行獲利可望增加,但部分新興市場國家經濟放緩或衰退,令外界對美聯儲今年升息的期望大減。