美英量化寬鬆政策各唱各調 對通脹壓力態度迥異

　　美國聯邦儲備委員會20日公佈的最近一次議息會議紀要顯示，美聯儲多位高級官員擔心目前正在進行的大規模資産購買計劃(Q E )將推升通脹壓力，威脅金融體系穩定，這被外界認為將提前停止購債計劃。同日公佈的英國央行貨幣會議紀要卻顯示了對通脹壓力不同的態度，且欲小幅擴大購債規模。

　　美聯儲當天公佈的1月29日至30日召開的貨幣政策例會紀要顯示，儘管大多數美聯儲高層官員肯定資産購買計劃對於緩解金融市場壓力和刺激經濟活動發揮了作用，但多位美聯儲高層同時表達了對大規模資産購買計劃潛在風險的擔憂。

　　受此影響，至21日收盤，日經225指數下跌1.39%，報11309.13點；韓國K O SPI指數下跌0.47%，報2015.22點；MSCI亞太指數從18個月高點回調；歐洲股市也齊跌。

　　其他市場面上，紐約商品交易所黃金期貨價格下跌26.20美元，收于每盎司1578美元；4月份交割的原油期貨價格下跌1 .88美元，收于每桶95.22美元。

　　英國《金融時報》稱，這份會議紀要似乎表明，Q E 3的結束可能早于之前預期，它已不再是一個真正無限期的計劃。美聯儲資産負債表的規模已達3.078萬億美元，如果美聯儲在今年剩下的時間繼續推行Q E 3，其規模可能會超過4萬億美元。

　　紀要還指出，幾位高層官員擔心，由於美聯儲目前仍在執行大規模資産購買計劃，這將使得美聯儲最後退出寬鬆貨幣政策的挑戰加劇，資産購買計劃可能推升未來的通脹壓力，也有可能助推資本市場的風險偏好並最終威脅到金融體系穩定。

　　這已不是美聯儲高層首次對大規模資産購買計劃敲響警鐘，伯南克掌舵的美聯儲多年來頻繁使用超寬鬆貨幣政策，引發國內外專家的質疑。

　　國際金融協會副總裁兼首席經濟學家菲利普·薩特爾認為，美聯儲等全球主要發達國家央行採取了多輪量化寬鬆貨幣政策來提振經濟，但要警惕“矯枉過正”，這已經造成全球流動性氾濫的局面，可能為新一輪金融危機埋下誘因。

　　由於並不急於讓通脹率回到2%的目標水準，20日發佈的英國央行2月會議紀要顯示，該行行長金恩意外表態支援擴大量化寬鬆規模至4000億英鎊，該行還在考慮如何促進非銀行機構信貸。兩年來英國經濟一直處於停滯狀態，但英國央行現在預期經濟將緩慢復蘇。與會議紀要同時公佈的失業率數據則再次顯示，就業人數創下紀錄高位。

　　會上，英國央行行長金恩和央行市場執委費希爾雙雙意外支援將購債規模從3750億英鎊擴大到4000億英鎊，顯示進一步量化寬鬆的可能性增大。

　　許多分析師此前大幅降低對央行擴大資産購買規模機率的預估，上周英國央行行長金恩強調貨幣政策在提振經濟增長方面的作為已經接近極限。

　　“本次會議為進一步擴大資産購買規模闡明瞭理由，”會議紀要顯示，“産能狀況及響應需求的供給能力的增加，意味著更高的産出不一定會導致通脹壓力出現任何實質性上升。”

　　此前，英國央行稱通脹將在今年年底到達3%，直到2016年才會恢復到2%的目標水準。

　　不過，在此次會議紀要中，對於進一步購買資産的支援與以往有所差別。三位贊成購買資産的官員僅呼籲增加250億英鎊，而過去通常都是希望增加500億英鎊。

　　委員會中普遍有一個共識：光憑貨幣政策無法讓英國經濟回到正軌。而這與金恩最近的言論一致。 會議紀要指出了英國央行貸款融資計劃(Fundingfor LendingSchem e)的重要性。 （記者 閆磊）

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