匯源果汁收購三得利引發股價暴漲

　　匯源果汁3月20日發佈公告宣佈，將以1.18億元人民幣的代價收購三得利中國旗下三得利食品公司100%股權以及三得利貿易50%的股權。昨日，匯源果汁港股大漲14.82%，報收6.12港元/股。

　　利於開拓茶與咖啡領域

　　根據交易備忘錄，三得利同意將以與上述股權收購價值等值的金額認購部分匯源果汁日後新發行的股份，同時有權在雙方同意時將其認購的股份出售給匯源果汁的控股股東。

　　交易完成後，三得利貿易成為合營公司，合營公司的大部分董事由三得利中國控制，三得利向合營公司授予使用三得利商標的獨家許可證。

　　三得利中國是由日本三得利株式會社投資設立的外商獨資企業，公司主要産品為啤酒、進口酒、飲料，其中三得利品牌的啤酒、烏龍茶在中國市場均有較高知名度。匯源果汁主營果蔬汁及飲料生産。

　　匯源果汁果蔬汁在中國市場的銷量佔據絕對優勢。根據尼爾森的調查，截至2013年12月31日，以銷售量計算，公司是中國最大的百分百果汁和中濃度果蔬汁生産商，市場份額分別達到56.0%及45.2%。

　　匯源果汁稱，交易完成後，將三得利在産品研發、品質控制、供需體質等各方面建立戰略合作夥伴關係。這有助於公司的産品組合多元化，以進一步開拓飲料市場，特別是茶與咖啡飲料領域。

　　可利用三得利銷售網路

　　中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示，從交易的價格來看，性價比是比較合適的。匯源果汁收購三得利主要是為其在一線城市及發達地區的網路佈局考慮，三得利的優勢在華東地區，而匯源在華東及華南的銷售網路都比較弱，收購三得利可以加速其在華東的佈局。

　　實際上，匯源果汁此前已經有過備受關注的並購，2011年2月，匯源以1201萬元收購冰茶鼻祖旭日升，開始了産品線多元化的佈局。但去年底，匯源果汁證實旭日升已經停産。

　　朱丹蓬認為匯源果汁的主要問題並不在於網路和産品，而是整個企業的管理體系老化，家族化和元老化風格太明顯，制約了其發展。儘管匯源已經意識到問題，于去年7月引進職業經理人蘇盈福，但目前為止還沒有看到很大的變化。

　　3月19日，匯源果汁發佈年報顯示，2013年營收錄得45億元，同比增13.1%；凈利潤實現2.2億元，凈利是2012年的13倍。年報同時顯示，匯源去年出售了成都和上海兩個工廠，這兩個工廠共賣得6.5億元。（記者李蕾）