茅臺812天股王傳奇遭終結

　　原標題：茅臺812天股王傳奇遭終結

　　導讀：A股江湖，向來是烽煙四起群雄逐鹿。“老牌貴族”貴州茅臺在盤踞“一哥”寶座812個交易日之後，又一次被後起之秀超越。這一次登頂成功的，是來自“新勢力”生物醫藥板塊的長春高新。

　　昨天，長春高新股票在停牌一週之後恢復交易，公司同時狂拋利好，股價聞聲漲停，報收128.87元。這一價格不僅刷新自身歷史複權最高價，也導致兩市第一高價股寶座易主。

　　事件

　　新勢力來襲 長春高新登頂

　　昨天，長春高新在停牌一週之後恢復交易，在復牌的同時批量發佈利好資訊，其中包括旗下子公司重磅新藥獲批的消息一則，另一子公司簽署重大合同的公告一則，其餘5家子公司收到政府大筆補助資金消息一則。

　　在上述三則利好裹挾之下，昨天長春高新股價復牌大漲，午後封死漲停，報收128.87元。這一價格，不僅刷新了長春高新歷史複權最高價，也將貴州茅臺擠下“兩市第一高價股”座位。

　　分析

　　行業極寒 老股王跌下神壇

　　在此番黯然離席之前，貴州茅臺已在“A股一哥”的座位上盤踞三年之久。

　　2012年7月16日，貴州茅臺盤中創下266.08元，此為茅臺上市以來的最高絕對股價。昨天，貴州茅臺報收118.76元，一年半來股價跌幅55%，1500億市值煙消雲散。

　　對於貴州茅臺而言，管理層沒有變，品牌沒有變，品質沒有變，企業本身也沒有太大的變化。奈何，與一年之前相比，茅臺的外部環境已經巨變，在限制三公消費等政策因素影響下，一線名酒需求驟降，銷量慘澹。市場普遍認為，以三公消費支撐價格、以行銷支撐價格、以概念支撐價格的高價白酒時代已結束，持續十年高增長的白酒業已邁入價值回歸新拐點。

　　諸般壓力之下的白酒企業前景一片模糊，一向是價值投資標本的白酒龍頭貴州茅臺，開始遭遇機構瘋狂減持，曾經在上一輪大熊市中抱團取暖的基金，這次多數選擇了“走為上”，加速了茅臺股價的沉淪。2014年1月15日，茅臺讓出兩市第一高價股之位。統計顯示，距離三年半之前的2010年9月6日，茅臺盤踞第一高價股寶座812個交易日，仍是兩市資歷最老的股王。

　　懸疑

　　坐擁江山能幾時

　　新任股王能守得住江山幾時？對此，市場人士觀點各異。

　　不少市場人士指出，長春高新即便是奪位成功，很可能也是“打江山容易，守江山難”。從公司基本面來看，截至目前貴州茅臺總市值1232億元，體量數倍于長春高新（截至昨天市值169億元）；茅臺股價持續低迷，靜態市盈率已經低至8.87倍，長春高新昨天市盈率78.42倍，雖處於炙手可熱的生物醫藥板塊之內，但仍令投資者有“高處不勝寒”之感。從股市的歷史來看，以題材取勝的股票股價上具備很強的爆發力，但也容易陷入大起大落的泥潭，最終勝出的往往都是大市值公司。由此，勝負尚難定論。

　　昨天，茅臺的擁躉者東方港灣董事長但斌發表博文，認為若對茅臺進行清算，其産品庫存價值約2032億元，按照胡潤全球品牌價值排名，茅臺現在的品牌價值為120億美元。貴州茅臺無法體現在報表中的品牌價值加上庫存價值，應為2787億元。

　　也有機構看好長春高新，東方證券認為2014年醫藥板塊繼續蘊含豐富的結構性投資機會，在人口老齡化趨勢和産業結構升級這兩大核心驅動因素不變的情況下，醫藥板塊的高溢價率將得到維持。

　　證券時報網財苑社區認證的財經觀察人圖銳認為，茅臺的此次讓位具有非常重大的意義：“其實不光是長春高新，我們往後看還能發現網宿科技超越了片仔癀，傑瑞股份股價已經是洋河股份的兩倍還多……這種價格的此消彼長代表了行業景氣度的變換。細分而言，茅臺與長春高新一為酒，一為藥，同屬於‘入口消費板塊’，但國家當前提倡節儉反對鋪張，酒的消費嚴重受到制約，看似相同的大行業，但前者是夕陽狀態，後者是朝陽狀態，這也是如今市場的本質之一。”圖銳還表示，對這兩隻股進行對比，並非現在就推薦長春高新、擯棄貴州茅臺，而是建議投資者舉一反三，改變投資策略。

　　新聞記憶體

　　那些曾經的股王

　　作為兩市股王，貴州茅臺並非第一次被洗刷出局。

　　回溯歷史，2007年5月，正值A股指數“大躍進”時期，貴州茅臺正式站穩100元。5個月之後，指數直上6124點巔峰，百元股票已然批量生産。其中，中國船舶在當年10月11日觸摸到300元大關，成為迄今為止A股市場高價股的一個標桿。

　　2008年，中國船舶跟隨大盤飛流直下，用了不足一年時間即從300元縮水至30元左右；而貴州茅臺在此輪大熊市中股價雖也慘遭腰斬，一度淡出百元陣營，但由於深度介入的機構們抱團取暖、茅臺自2006年以來始終執行只分紅不送轉的分配政策等等因素之下，茅臺持續演繹常青樹傳奇，百元高價得以延續，並在之後兩年之內，穩居兩市第一高價。

　　2010年開始，創業板、中小板新貴紛紛登場，首次終結茅臺“一哥”歷史。2010年3月，貴州茅臺被創業板個股神州泰嶽擠落，此後一眾創業板、中小板新貴“你方唱罷我登場”，股王之位數度易手，除神州泰嶽外，洋河股份、海普瑞、國民技術等均曾染指。不過同樣值得一提的是，不少登頂股王成了高價股悲劇的開始，國民技術、號稱“第一IPO”的海普瑞等高價股，均在洶湧的質疑聲中走下高價股神壇。

　　2010年4月19日，隨著神州泰嶽除權，貴州茅臺重新獲得“一哥”位置，2010年8月17日，貴州茅臺收報155.09元，世紀鼎利收報157.87元，短暫居首。不足一月之後的9月6日，貴州茅臺收報166.72元，再次超越世紀鼎利，奪回盟主之位，並牢牢控制這一位置至今。