酒類投資收藏風險凸顯 多款藏品價格下跌過半

　　國內在酒類交易平臺上交易的多款知名珍藏酒産品暴跌成交量銳減。新華社發

　　近年來，高端白酒成為收藏與投資的新熱點，很多知名酒企爭相推出各種典藏酒類理財産品。然而，今年受經濟環境、節儉風等因素影響，酒類理財産品市場哀鴻片野。記者近日從上海國際酒業交易中心、貴州白酒交易所、上海紅酒交易中心等酒類投資收藏平臺看到，過半上市的酒類理財産品都處於一路下跌的態勢，其中有不少名酒暴跌幅度超過50%，部分酒類理財産品成交量為零。這與幾年前投資者瘋搶形成鮮明對比。

　　業內人士認為，白酒收藏理財産品大幅下跌與白酒行業的價格下跌存在很大關聯，“説明瞭投資者對未來預期沒有信心”。理財專家提醒，普通投資者進入酒類投資領域一定要慎重，需要對投資酒品有全面了解，提高對酒品真偽和價值高低的分辨能力。“更重要的是，要做好長線投資的心理準備。投資者要根據宏觀經濟和行業的走勢來選擇合適的進入時間。”

　　行情

　　多款酒類投資藏品價格下跌50%

　　今年以來，白酒、葡萄酒、黃酒等酒類投資收藏品市場一片慘烈，國內多個酒類交易平臺上的多款知名典藏、珍藏酒産品暴跌，成交量也銳減。

　　記者昨天在國內知名的酒類交易平臺上海國際酒業交易中心看到，其中一款水晶舍得2012珍藏版産品，6月28日，收盤價為365元/500ml，成交量為285瓶；不過，這個價格與2012年初上市時780元/500ml的發行價相比，跌幅達53.2%；若與2012年3月14日上市首日的收盤價為979元/500ml相比，跌幅63%，上市首日成交量為14079瓶。

　　同天，中國強古井貢年份原漿酒的收盤價為485元/500ml，成交量4瓶；不過，在2012年其發行價860元，5月17日該酒正式在上海國際酒業交易中心上市掛牌交易時，收盤價為1300元/瓶，當天交易總量為16367瓶。中國強古井貢年份原漿酒6月28日的價格與發行價相比暴跌43.6%，與上市首天的收盤價相比則暴跌63%，成交量也不可同日而語。

　　隨後，記者梳理上海國際酒業交易中心的12款上市酒品的交易情況，發現其中有6款酒品在6月28日的收盤價相較發行價的跌幅在40%到60%之間，有1款酒品的跌幅超過了60%。從各酒品上市以來的價格走勢來看，似乎直到今天，高端酒品仍“宿醉未醒”。

　　近年來，酒類投資收藏品受寵，各家酒企紛紛推出年份酒和高端白酒投放市場，並引來一眾投資者追捧。與此同時，國內多個交易平臺也應運而生。據媒體初步統計，2011年以來，全國已經有香港、天津等地超過10家酒類交易所上線，這些交易所主要開發各類紙白酒投資産品，推動白酒證券化，即是把白酒商品當做股票去買賣，投資者既可以進行虛擬的交易也可以要求實物交割。

　　析因

　　白酒消費市場慘澹傳導到理財産品

　　今年，在消費市場高端酒遭遇寒冬的同時，投資市場的酒類理財産品也未能倖免。據上海國際酒業交易中心總裁李雯峰介紹，其所在交易中心的多款酒品的交易價格普遍在去年4月之前呈上漲趨勢，從4月到10月則主要以下跌為主，10月以後開始企穩，而今年以來價格又開始微幅下跌。對於持續下跌，李雯峰解釋，在去年4月之後，由於受宏觀經濟環境不景氣和限制三公消費等政策法規的影響，傳統市場的酒品價格開始大幅下跌，交易中心的高端酒品作為現貨市場的一部分，也跟著下跌。“中國高端酒品價格的下跌是受宏觀經濟環境和政策法規的影響，”

　　“白酒行業在‘塑化劑’風波、‘三公消費受限’、‘禁酒令’等因素影響下陷入低迷，現貨市場的慘澹傳導到理財産品。”白酒行業行銷專家肖竹青指出，如今白酒理財産品的浮虧幅度大致與白酒現貨價格的降幅相吻合。“53度飛天茅臺從2012年初終端零售價2000多元跌破1000元，與如今多款酒類理財産品較發行價下跌約50%相一致。”肖竹青還認為，在中國，酒類理財産品普遍浮虧並不是孤立現象，“現在經濟大環境不好，消費者對各類投資品都沒有信心。”

　　此前，有業內人士認為，包括五糧液、古井貢、沱牌、詩仙太白等一眾國內知名品牌推出證券化的白酒理財産品，主要是為了融資。有專家認為，酒企們上市部分投資收藏品，更多是一種行銷手段。肖竹青指出，這些白酒品牌發行白酒理財産品的目的更多在於推動“區域品牌全國化”和“大眾品牌高端化”。據其分析，現在酒類交易所、交易中心推出的白酒理財産品都有回購保底承諾，這將投資者的部分風險轉移到了自己身上，而之所以還有這麼多酒企在這種情況下願意將旗下白酒證券化，就是因為通過理財産品能夠形成一個虛擬價位，更有利於品牌的全國化和高端化發展。

　　對此，最近剛剛來廣州做路演的貴州青酒董事長助理戴衛在接受記者採訪時也坦承，該公司將酒品上市並不是為圈錢融資，更多的是為提升品牌價值。“在金馬甲平臺上市是為了給品牌開拓中高端市場做宣傳，並向消費者傳達‘洞藏’的‘尊榮’概念。”此外，戴衛宣稱，白酒證券化不會成為該公司發展的主要方向，“對於酒企的發展來説充其量只是一個助力，不會成為主要的動力。”

　　投資酒類産品要作長線準備

　　■專家建議

　　有專家認為，白酒理財産品前景看好，目前的低谷最終會慢慢走出，並向上行。據李雯峰介紹，根據外國葡萄酒交易所的經驗，一般在宏觀經濟環境企穩的情況下，酒品的成交價在上市一年之內的波動是很小的，經過一年半到兩年的酒品陳化後價格開始上漲。“在宏觀經濟和行業環境穩定的情況下，酒品是風險相對小的收藏品。因為酒品具有陳化的特點，價格會隨著陳年時間而上漲。其次，在陳化過程中，限量發售的高端酒品不僅品質提升了，而且由於期間有人提貨消費使得數量也下降了。”

　　不過，他提醒，對投資該類産品需小心謹慎。“白酒中只有不到1%的酒品具有投資價值。具有投資價值的白酒，度數一般高於50度，存藏時間越長價值越高，現存數量越少的藏酒越珍貴，並且還要出身名門、歷史悠久、專業美譽、誠信清白，包裝既要體現精緻工藝，又要體現酒類傳統文化，有投資價值的白酒並不多。”

　　李雯峰建議，“普通投資者進入酒類投資領域一定要慎重，需要對投資酒品有全面的了解，提高對酒品真偽和價值高低的分辨能力，而且要做好長線投資的心理準備。”他指出，酒品投資是長線投資，投資時間一定要拉長；同時，投資者要根據宏觀經濟和行業的走勢來選擇合適的進入時間，不應盲目投資。

　　肖竹青則建議投資者選擇“四大名酒”或“八大名酒”，原因是“它們是經過時間檢驗的，也經過了若干個經濟週期考驗，企業信譽也有一定保證。”其次，儘量選擇比較成熟的酒類交易平臺，通過酒類交易中心或者直接到酒廠購買更能保證上游酒品的真實性。他還強調，投資者在購買白酒理財産品時一定要關注保底回購條款，而且必須要由銀行保函承保。“如某交易中心要求酒廠擔保連續三個月，每天的交易價格不低於發行價格的115%，低於則按照15%的年收益率進行回購，這種保底回購的承諾可降低投資者的投資風險。”

　　不過，有專家認為，當前投資酒類理財産品，存在較大風險。一些投資專家認為，對於並不很熟悉酒類行情的新手來説，酒類投資無疑存在一定的風險性，並非投資者預期中的“穩賺不賠”。白酒行業行銷專家楊承平宣稱，白酒證券化市場多數産品價格跳水，其根源是市場還不太成熟，相關法律條文還不夠健全。　　南方日報記者歐志葵 實習生李穎浩

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