近日，根據4805家上市公司披露的2021年年報，中國上市公司協會對營業總收入、凈利潤等7個主要財報數據進行梳理排序，形成分市場板塊和非金融實體、製造業等不同維度各單項數據排名前100名單。去年，主機板、創業板、科創板三個板塊排名前100上市公司共實現營業總收入39.24萬億元，實現凈利潤3.91萬億元，投入研發資金7384.87億元，支付稅費合計2.8萬億元。中國上市公司協會負責人表示，作為我國4800多萬戶企業中的優秀代表，上市公司在貫徹新發展理念、履行社會責任、提高上市公司品質等方面都邁上了新臺階。 內生增長動能不斷提升 在營業總收入方面，進入主機板上市公司營業總收入前100的門檻為1105.95億元；創業板有35家公司營收超百億元；科創板前100榜單中，76%的公司營收在50億元以下。 中聯評估董事長范樹奎表示，從營收指標看，國企央企的業績名列前茅，這反映過去一年，國企央企作為中國特色社會主義經濟的頂梁柱，為經濟社會發展作出了巨大貢獻。需要指出的是，榜單上也有金龍魚、寧德時代、傳音控股等優秀民企。 “製造業佔比位居第一，且集中于化工、基建、高端材料、醫療設備及消費行業，説明我國A股市場發展勢頭強勁，經濟內迴圈具有強大潛力。”范樹奎認為。 中國上市公司協會學術顧問委員會委員、中關村國睿金融與産業發展研究會會長程鳳朝接受記者採訪時表示，看經濟品質，不僅要看絕對指標，還要看凈資産收益率、資本回報率、産能利用率、毛利率等相對指標，或者説創利能力、償債能力、營運能力、成長能力、創新能力等。整體看，營業總收入前100的上市公司以36.13%的員工規模、49.44%的員工薪酬佔比貢獻了全市場60.69%的稅收。不過，營收榜單顯示出的階梯性，也表明上市公司發展存在不均衡、不穩定、不協調現象。 結構調整有喜有憂 從凈利潤層面看，中國工商銀行連續多年位居盈利榜首，除了四大銀行和中國平安繼續盈利超千億元外，“千億元利潤俱樂部”還增加了不少新成員：中國石油、中遠海控凈利潤分別從2020年的335億元、132億元增長近2.5倍和6.9倍至2021年的1147億元、1038億元；招商銀行2021年凈利潤也突破千億元至1208億元；中國移動轉A上市首年即以1161億元凈利潤排在榜單第七。 “排名前100的上市公司創利能力領先於全市場。”程鳳朝分析，不過也有部分公司營業收入高但是創利能力不強。僅從收入排名前100的上市公司分析，市銷率(市值/銷售收入)低於1的就有71家，説明創利能力低，投資者對企業價值創造能力缺少信心。“收入多但不貢獻利潤，説明資源利用效率不高，折射出部分行業高品質發展步伐還需加快。”程鳳朝説。 從經營性現金流層面看，榜單中非金融實體類公司經營性現金流普遍較好，有72家公司同時位列現金流和凈利潤兩個排名前100榜單，其中61家公司經營性凈現金與凈利潤之比大於1。寧德時代和中芯國際分別以429.08億元、208.45億元位列“雙創”板塊上市公司經營性現金流榜首，其餘“雙創”公司經營性現金流凈額均不足100億元，科創板經營性現金流不足10億元的公司有82家。 程鳳朝表示，2019年至2021年，上市公司整體資産負債率分別為60.29%、60%、59.93%，逐年下降。“雖然市場整體負債下降，但部分行業償債風險增加。”程鳳朝分析，綜合利息保障倍數、流動比率和速動比率3個反映償債能力的關鍵指標看，受疫情影響，居民生活相關行業如房地産業、住宿餐飲、農林牧漁等普遍面臨流動性壓力，償債風險增加。 研發投入保持較高強度 從研發投入層面看，研發投入超過100億元的主機板上市公司共16家，主要集中在上汽集團為代表的製造業(7家)、中國建築為代表的建築業(6家)和中國石油為代表的採礦業(2家)。創業板上市公司中，研發投入超過10億元的公司共有12家，其中製造業公司共10家。科創板上市公司中，研發投入超過10億元的公司為12家，其中9家是製造業，3家是資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業。 范樹奎認為，科創板于2019年設立，經過兩年的發展，科研實力厚積薄發，2021年已有8家科創板企業入榜，發展勢頭強勁。 “上市公司龍頭企業研發投入持續增長，説明中國經濟的‘含創量’在迅速提升。”程鳳朝認為，我國上市公司整體研發強度還不夠，A股研發投入與發達資本市場科技企業相比還存在較大差距。以醫療保健行業為例，A股醫藥生物行業研發投入與營業收入比的中位數為4.57%，而美股醫療保健行業研發投入與營業收入比的中位數是83.94%。分析來看，主要原因在於部分醫藥生物行業公司重銷售、輕研發的現象還沒有根本改變。
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