低通脹成為明年頭號風險

　　在國際油價持續下跌、國內經濟下行壓力增大的當下，一貫拉漲物價的豬肉價格也開始萎靡，物價持續低位運作不可避免。機構預測，低通脹甚至有很大可能成為明年中國經濟面臨的最大風險。

　　搜豬網的數據顯示，2014年每養一頭豬約虧損158元，打破了之前2006年年均虧損22元的歷史記錄。2014年全國普通豬肉價格年度均價為20.98元／公斤，相較于去年的22.97元／公斤下跌了8.66%。與豬價低迷形成對比的是，玉米價格在2014年8月、9月創出歷史新高，達到2.8元／公斤，使養豬業雪上加霜。很大程度上，由於豬肉價格走勢不及預期，9月以來月度中國CPI跌破2%關口。

　　明年情況同樣難令人期待。中國生豬預警網首席分析師馮永輝告訴記者，2015年生豬存欄量會較2014年出現一定程度的下降，而且勢頭有可能持續至年底，但由於經濟形勢低迷，需求疲軟導致存欄缺口不會很大，與此同時，豬價或將有所回暖，養豬業基本可以告別2012年開始的長達3年的低迷期。豬價有可能在2015年上半年走出虧損，但只能保持在成本線附近微利狀態，豬價在6.5至7.5元／斤區間窄幅波動，至2015年末有望震蕩漲至8至8.5元／斤，全年或呈現上半年低、下半年高的走勢。

　　當前，各類經濟分析機構普遍不看好明年物價漲勢。中國社會科學院15日發佈的預測只有1.8%，低於今年。

　　這種低通脹無疑會給經濟增長帶來壓力。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，由於PPI連續32個月負增長以及CPI降至全球金融危機以來的最低水準，中國正進入去通脹化的過程。在此期間，房地産市場走軟帶來的經濟增長放緩，對各個行業均將造成影響，使得中國經濟進入緩慢而痛苦的杠桿化過程。

　　海通證券甚至認為，低通脹會成為明年中國經濟的頭號風險。海通證券首席固定收益分析師姜超表示，11月CPI持續下行至1.4%，源於食品價格穩定，而非食品價格同比回落並創近5年新低；PPI同比降幅擴大至2.7%，源於生産資料價格降幅擴大。預測12月CPI穩定在1.4%，2015年CPI僅為1.2%，PPI降至－2.9%。低通脹導致實際利率上升、負債率惡化，將加劇經濟下行，預計抗通縮成為明年央行首要任務，從長期看貨幣政策放鬆空間仍大。（新 華）