利潤增速大於營收增速 農藥行業弱市中一枝獨秀

　　與受困于産能嚴重過剩的氯鹼、石化行業相比，農藥行業保持著較高的景氣度，在化工行業整體弱市之中，依然呈現出“一枝獨秀”的局面。10月28日，第十四屆全國農藥交流會在上海召開，會上傳出的數據顯示，儘管今年農藥行業營收與凈利增速較去年同期有所下降，但其銷售毛利率、凈利增速仍在化工子行業中位居前列。

　　保持較高景氣度

　　中國農藥工業協會會長孫叔寶在會上透露，農藥行業今年1-9月營收同比增長2%，利潤同比增長5%。利潤增速大於營收增速，顯示出行業仍然保持著較強的盈利能力。

　　出口方面，2014年前9個月，我國農藥行業實現出口32.81億美元，同比增加14%，增速較化工全行業高出4.5個百分點。上市公司在出口方面的優勢更加明顯，中國農藥工業協會公佈的2013年農藥出口企業10強中，穎泰嘉和、新安化工、揚農化工、江山股份、沙隆達等7家上市公司榜上有名，穎泰嘉和和新安化工還分列出口榜前兩位。

　　Wind數據顯示，農藥板塊前三季度銷售毛利率達到24.9%，較去年同期的14.6%有較大增長，在化工各子行業中名列前茅。毛利率向好提振了農藥企業業績，前三季度板塊營收同比增長3.9%，凈利潤同比增長17.4%。

　　按照申萬行業分類，兩市18家農藥上市公司中目前已有10家公司公佈了三季報。綜合三季報和三季度業績預告，除中化國際尚未公佈任何業績資訊外，17家上市公司中，藍豐生化和國發股份出現虧損，其他企業均實現了盈利，約有9家企業實現凈利潤同比增長，其中沙隆達和紅太陽凈利增幅位居前列。

　　受益於主要産品銷量提升，沙隆達前三季度實現收入25.7億元，同比增長13.8%，實現凈利4.3億元、同比增長123.5%。紅太陽在主要産品百草枯三季度價格出現下滑的情況下，前三季度仍然實現營業收入49.77億元，同比增長1.60%，歸屬母公司凈利潤3.98億元，同比增長50.82%。此外，華邦穎泰預計前三季度凈利潤增速在40%-60%。

　　與此同時，行業景氣度開始出現分化。草甘膦價格自二季度以來長期在低位徘徊，相關上市公司如揚農化工、江山股份等業績出現不同程度的下滑，其中新安股份預計2014年1-9月歸屬於上市公司股東的凈利潤同比下降超過50%。

　　兼併重組將提速

　　中國石油與化工聯合會會長李勇武表示，儘管農藥行業表現好于石油和化工行業，但當前行業還面臨著産業結構轉型升級、環保壓力增大、傳統産品産能過剩、生産成本上升、企業創新能力弱等諸多挑戰，尤其是中低層次的同質化競爭盛行。未來行業必須不斷調整産業結構，加大兼併重組力度，提高創新能力，加大環保投入，實現轉型升級。

　　根據農藥行業“十二五”規劃的主題思想，農藥産業調整將淘汰在環保中存在問題的中小企業，加快農藥行業兼併重組，提高農藥行業集中度。到2015年，全國農藥企業數量將減少30%，國內排名前20位的農藥企業集團銷售額達到總銷售額的50%以上，2020年達到70%以上。

　　截至2014年3月，我國規模農藥企業達140家，合計資産總額為159億元，企業平均資産僅為1.14億元。今年1-9月，農藥行業固定資産投資達到378億元，同比增長25.7%，新建項目454個，同比增長5.8%。

　　一些與農藥行業相關的重要法規將於近期出臺和實施。與會人士認為，這也是促進行業整合兼併提速的重要因素。

　　討論已久的《農藥管理條例(徵求意見稿)》，已于2011年7月20日在國務院法制辦網站公示。意見稿對農藥登記制度、農藥生産品質安全控制、農藥經營、農藥安全使用監管和農藥監督管理職責等內容進行了修訂，提高了門檻。

　　農業部種植業管理司農藥處處長李文星在會上透露，新的《農藥管理條例》近期會提交國務院審議，預計新條例出臺速度將加快。工信部産業原材料工業司石化處處長張文明也表示，工信部與國務院法制辦積極溝通，力爭早日推進新條例的出臺。

　　將於2015年實施的新《環境保護法》，也將對農藥行業發展構成硬約束。新環保法將進一步加大環境違法責任追究，對污染企業罰款將“上不封頂”。

　　種植大戶時代新機遇

　　燕化永樂生物科技有限公司董事長蔣勤軍在會上表示，我國農業生産領域正發生著深刻變化。種植大戶時代到來、農村勞動力成本上升和公眾對食品安全的關注，對農藥企業帶來了新的機遇和挑戰。

　　他表示，在新的市場環境下，為種植大戶提供綜合化的解決方案、統防統治的服務，將帶來新的市場空間；同時，生物農藥行業和農資電商也將成為新潮流。

　　隨著城鎮化水準不斷提升和農業改革不斷向前推進，農業生産集約化程度在不斷加深。數據顯示，截至2013年年底，我國土地流轉面積已佔耕地面積的26%，耕種面積超過50畝以上的大農戶數量已經超過287萬個，平均擁有200畝以上的家庭農場數量達到87萬個，農業合作社已經發展到98萬家，涉及農戶7400萬戶，約佔中國農戶的25%左右。

　　面對農業生産領域的新變化，相關上市公司積極應對，動作頻頻。金正大近期宣佈，與諾普信簽署戰略合作協議，雙方將共用客戶資源，實現行銷渠道的戰略合作；共用服務資源，實現市場服務推廣的戰略合作；共用研發成果，實現新技術、新産品的戰略合作。此次合作將有利於雙方進一步拓寬行銷渠道，全面提高農業一體化服務水準，加快藥肥一體化技術的研發，早日成為世界領先的植物營養專家。

　　招商證券研報指出，土地加速流轉、種植業走向集中，農資綜合服務商崛起是大勢所趨。在歐美發達國家，農業種植集中度較高，龍頭農資公司均從事農藥、種子、化肥等多種農資産品的銷售，具備較強的一體化農化服務能力。金正大和諾普信作為各自領域最大的公司，共用資源，必將利於強化各自的優勢地位。

　　輝豐股份則在農資電商領域搶先佈局，公司與中國農藥發展與應用協會等一起投資的農資電子商務網站農一網將於11月開始運營，輝豐股份佔50%的股權。農一網採用“農一網+縣城工作站+農村資訊化服務站”的業務模式，旨在建立農藥廠商與用戶(種植大戶、專業合作社、農業公司和普通農民等)之間快速有效的資訊傳遞及農藥流通渠道，進而顛覆農藥傳統流通模式。據了解，目前農一網已有24家企業入駐。記者 張玉潔