瑞銀：首套房貸首付比例 有望下調

　　深圳特區報訊 (記者 李焱)房貸新政出臺，對房地産行業將産生怎樣的影響？瑞銀方面認為，目前的政策放鬆無法扭轉房地産部門的結構性下滑，因此不可能使房地産活動顯著反彈。

　　今年以來，房地産下滑明顯拖累了固定資産投資。目前，雖然絕大部分城市的限購已經放開，但“金九”期間房地産銷售持續低迷。搜房監測數據顯示41個城市的成交量同比繼續下跌20%。瑞銀分析認為，鋻於成交低迷、庫存高企，開發商建設活動可能保持謹慎，再加上不利的基數效應，房地産投資可能會進一步放緩。這會給房地産相關製造業的投資帶來越來越大的下行壓力。

　　央行和銀監會已于9月30日放鬆了房貸政策，這是本輪迴調以來房地産政策最明確、最重要的放鬆。分析其後續影響，瑞銀認為，短期內，放鬆限貸應會多少有助於提振市場情緒、助推房地産銷售，從而在一定程度上改善開發商和地方政府的財務狀況。但認為政策放鬆無法扭轉房地産部門的結構性下滑，因此不可能使房地産活動顯著反彈。

　　基於上述背景，瑞銀認為政策定力將面臨越來越大的考驗，預計未來一個季度寬鬆措施將加快推出。但考慮到目前為止就業仍然穩健，預計短期內穩增長政策仍將會在“定向”、“微調”的框架下被動應對。下一步的政策選項包括：降低首套房貸首付比例、加快開工一批重大基建項目、加快推進有利於釋放增長動能的改革等。