2012年10大並購案例：中國快消品並購市場遇冷

　　2012年全球經濟萎靡、外需不振，使中國經濟增長遭遇巨大挑戰。根據上海商情-快消品研究中心全年對産業的監測，2012上半年中國快消品並購市場急劇遇冷，一度進入資本寒冬期。下半年形勢雖稍有回轉，但全年人民幣392億元的總交易金額仍比上年下降利了44%。

　　另一方面，危機中估值的下跌也為逆向並購投資者提供了更誘人的價格，共計74件的並購數量未受影響基本持平。此外IPO方面也未能止住跌勢，84.3億元的募集總金額再降34.5%。2012年證監會放緩新股發審速度導致了“堰塞湖”的出現，在13件快消品IPO事件中有一半是在香港或國外上市。雖然整個2012年中國快消品資本市場顯得動力不足，寒意連連，但隨著各國相繼出臺經濟刺激政策，或許“復蘇”的大幕正在悄然拉開。

　　上海商情-快消品研究中心根據並購交易涉及金額為序發佈了“2012年度中國快速消費品10大並購”，認為其呈現出三大特徵：

　　海外颳起並購“中國風”

　　由於歐債危機等國際經濟形勢影響，“年度10大並購”中走出國門的收購就佔到了三起，預示著我國正處於境外投資加快發展的重要階段，此次奪得頭籌的光明食品集團就是其中重要代表。

　　2012年11月2日，光明食品以約為6.8億英鎊(約合67.7億元人民幣)的總金額完成了收購英國著名食品企業維他麥60%的股權交割，創造了中國食品行業海外並購最大規模的紀錄。南京家居連鎖賣場巨頭金盛集團于12月宣佈收購瑞士工程集團歐瑞康(Oerlikon)旗下天然纖維與紡織品部門，此項交易涉及金額約4.5億至5億瑞士法郎(約合32.5億元人民幣)，並且未來將以生産家居、服裝等産品為主。

　　從2012年初就開始備受關注的鵬欣集團在苦戰18個月後終於獲得法庭“綠燈”，出資約2.1億紐西蘭元(約合10億元人民幣)收購位於紐西蘭北島的Cedric牧場，于12月完成交易。這是中國企業最顯赫的一次牧場出海投資，整個過程的複雜性也凸顯了在海外“淘奶熱”下中的收購難問題。

　　行業涉及面擴大

　　不同於往年，此次“年度10大並購”跨及食品、酒、乳業、針紡織品、日用品等各個方面，尤其電子商務通路更成為了2012年的資本亮點。

　　繼雙十一大戰25億銷售額後，京東商城隨即宣佈已獲得由加拿大安大略教師退休基金領投的高達3億美元融資。這也是京東5年內的第六輪融資，距離上一輪15億投資僅過去了一年半。

　　沃爾瑪對1號店增至51%的股權投資于2012年10月完成。此項橫跨“零售”與“電商”的交易，使原本“水土不服”的沃爾瑪走到了中國電商戰場的最前沿。

　　此外，蘇寧電器收購專業母嬰用品商城紅孩子、資訊服務平臺一淘網並購購物助手、PE投資化粧品垂直網站樂蜂網、以及酒仙網的C輪融資等……使得剛過去2012年電子商務通路熱鬧非凡，或可稱為電子商務的資本井噴年。

　　交易金額縮水明顯

　　“2012年度10大並購”的門檻線被攔在了交易額10億元人民幣，不免讓人感受到了經濟下行的寒意。大幅縮水的金額總量，使資金更為集中在單筆巨頭之上。

　　2012年3月21日帝亞吉歐以支付最多63億元人民收購對水井坊的邀約獲得了中國證監會的批准。交易完成後，帝亞吉歐已經迅速將水井坊推向英國及歐洲市場。迄今為止中國乳業達成的最大一起國際合作發生在6月，歐洲乳業巨頭丹麥愛氏晨曦以22億港元入股蒙牛，持股約5.9%並將參與蒙牛的實際運營。

　　此外，青島啤酒與三得利中國將各自出資約13億元整合到新合資公司，組成以華東地區為主的地方聯盟對抗華潤雪花和百威英博等共同的對手。(記者／趙新星)

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