部分國有控股上市公司市值波動較大 市值管理成必修課

　　 近年來，部分國有控股上市公司市值波動較大，對投資者情緒産生一定負面影響；與此同時，新國九條明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。在24日舉行的“第八屆市值管理高峰論壇”上，多位業內人士表示，在目前上市公司轉型升級階段，建立市值管理體系對激發公司活力具有積極推動作用，也將進一步為資本市場健康發展做出應有的貢獻。

　　 中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀説，近幾年，在經濟結構轉型、産能過剩導致的市值持續縮水影響下，不少國有控股上市公司表現比較消極，不關心市值，也不主動應對，在投資者中産生了較大的負面影響。目前應該增強國有控股上市公司的市值意識，推動國有控股上市公司更積極、更主動地開展市值管理，以提升股東回報，為資本市場健康發展做出應有的貢獻。

　　 中國企業改革與發展研究會會長宋志平説，目前，國有上市公司市值與其他財務指標不匹配。國有控股上市公司凈資産總額佔A股市場的83%，但公司市值只佔69.8%。國有企業擔負著國有資産保值增值的使命，市值是國有資産價值最直接的體現。

　　 宋志平説，國務院明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，既然是“制度”，上市公司就要從戰略層面統籌市值管理。創新提升企業價值，在對管理團隊實施有效的激勵前提下，應當引入市值考核指標，增強管理團隊的市值意識和回報股東意識。

　　 據了解，今年以來，上市公司市值變化呈績效全面向好等特點。A股上市公司在綜合管理績效及三個一級評價指標中，市值管理績效總分、價值創造績效及價值實現績效均創出近兩年來最好成績，其中，價值創造績效得分由2013年度的42.85分升至44.34分，創出歷史最高水準；這反映了上市公司市值變化績效全面向好的特點。不過，地方國有企業的市值管理綜合績效已連續第5年落後於民營企業，兩者差距由2010年度的1.81%已擴大至2014年度的4.04%。

　　 中國上市公司市值管理研究中心執行主任劉國芳説，目前來看，國有控股上市公司的市值管理績效不容樂觀。首先，國有控股企業創造的市值與其所佔有的資源和創造的利潤不匹配。其次，從市值管理績效評價指標來看，地方國有企業的市值管理綜合績效已連續第5年落後於民營企業。最後，地方控股企業與央企的年市值增幅也低於民營企業。

　　 多位業內人士稱，新國九條明確提出要鼓勵上市公司建立市值管理制度，監管層也強調要“抓緊研究推出上市公司市值管理制度”；市值管理已從理論探討和操作實踐，變為制度設計的一部分，建立市值管理體系很有必要。