烏克蘭局勢影響市場情緒

　　美聯儲主席耶倫5月8日在美國參議院預算委員會就經濟展望提供證詞。耶倫表示，貨幣政策不是靈丹妙藥，但維持低利率有多個好處。它有助於住房市場重回正軌，並能刺激需求和就業增長。

　　耶倫説道，委員會預計隨著時間的推移，資産負債表規模將逐漸降低。可能將等到貨幣政策正常化週期開始後再決定長期的資産負債表規模，並預期或許需要5-8年的時間才能使資産負債表規模降至危機前的水準。

　　耶倫表示，要繼續削減QE，就需要看到就業市場持續改善以及總體經濟增長加強，同時通脹隨著時間推移回到2%的長期目標。如果經濟前景發生了某種改變，美聯儲就會重新考慮削減QE。耶倫指出，美聯儲的目標是要確保經濟回歸到充分就業。

　　充分就業依然是首位，美聯儲的明確信號和較為寬鬆的時間框架讓投資者大為安慰，給早有期待的市場注入了動力，美國股市9日小幅收高，道指創造歷史最高收盤紀錄，納指結束三連跌。

　　高盛集團9日發佈的最新報告預計，在第一季度因惡劣天氣而表現疲軟後，美國經濟有望在第二季度實現強勁反彈，預計增速將達到3%。

　　歐洲形勢的發展則依然存在重大不確定性。烏克蘭與德法近在咫尺，一旦雙方擦槍走火衝突升級，將如同科索沃戰爭一樣重創歐元和資本市場。俄總統普京曾呼籲烏克蘭親俄勢力推遲公投，但部分親俄勢力於8日稍晚時分表示，公投仍如期于11日舉行。普京9日在克裏米亞地區檢閱俄軍部隊，引發烏克蘭當局強烈抗議。

　　美歐對於烏克蘭問題的態度仍然較為強硬。美國國務院發言人普薩基11日表示，烏克蘭東部頓涅茨克州和盧甘斯克州當天舉行的公投意在“進一步製造分裂和混亂”，美方不會承認公投結果。歐盟執委9日表示，歐盟將擴大對俄羅斯的制裁，這些制裁主要針對侵犯烏克蘭相關的俄羅斯個人和企業。德法兩國領導人10日表示，烏克蘭總統選舉對地區安全與和平具有重要意義，烏克蘭國內各方應進行和平對話。

　　值得關注的是，歐洲央行稱俄羅斯資本外逃規模已達2200億美元。這可能給俄羅斯造成很大壓力。歐洲市場的亮色是歐元區二線國債收益率5月8日觸及新低，因為歐洲央行行長德拉吉暗示央行可能在6月份採取行動。

　　美國末日博士麥嘉華則認為，以百分比來衡量，包括企業債，政府債券和消費信貸在內的發達經濟體總信貸規模相比2007年要高出30%，“發達國家的股市已經是完全估值狀態”， 他稱2014年的下半年可能爆發新的金融危機，烏克蘭危機等地緣政治問題將是負面因素。（楊寧）