虎年A股10大預言

2010-01-04 13:07     來源:新華網     編輯:肖燕

  2009年,中國資本市場積極穩妥應對國際金融危機的衝擊,改革措施逆勢而推,監管與發展平衡有度,市場運作整體平穩。無論從市場熱點變化,還是從大盤起落節奏來看,都有超乎人們預料之處。

  回顧《2009年中國股市十大預言》,我們得到了令人欣慰的應驗率(參見證券日報2009年11月28日《盤點09年股市,本報十大預言相繼驗證》),但這也給我們帶來很大壓力。許多研究人士認為2010年的資本市場所面對不確定因素更多,預測所面對的挑戰更加巨大。不過,預測本身就是透過不確定性尋找確定性,透過確定性研判不確定性。我們堅信,2010年中國股市的一些既定事項仍然是可以圈點的。

  本研究組在統籌編輯部內外力量,綜合研究2009年已經出現徵兆的因素和我們現在可以預見的、即將在2010年表現出的新因素,對2010年中國資本市場做出如下預判:

  一、 股指期貨可望平穩推出,市場反應呈現複雜性。

  中國股市長期以來表現出極強的單邊市特徵,其中一個重要的體制性原因是缺乏股指期貨這樣的做空工具。在2009年成功實施新股發行體制改革、順利推出創業板市場之後,這一體制性缺失可望得到填補。

  2009年9月初,中國證監會主席助理姜洋稱“證監會在積極穩妥發展商品期貨市場的同時,將積極推出金融期貨”;12月,中國證監會主席尚福林明確表示將儘快推出股指期貨。這些表態預示管理層對拿捏股指期貨推出條件與時機已十分自信。我們預計,2010年上半年推出股指期貨的可能性較大。

  早在2006年9月,特意為推出股指期貨而成立的中國金融期貨交易所就宣告成立。但隨後,股指期貨籌備工作一波三折,至今只存在倣真交易。2008年突如其來的國際金融危機既給中國金融體系帶來壓力,同時也增強了中國金融體系的自信力。業內人士普遍認為,中國推出股指期貨的時機已經成熟。

  不過,我們認為,儘管股指期貨本身的功能是發現價格、分散風險,但在我國國情下,其助漲助跌的功能可能被放大。預計股指期貨推出前後,滬深股市有可能出現較大震蕩;有關概念股票的炒作可能會演繹幾輪。應當充分重視其間的炒作風險。

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