宋麗萍説，資本市場技術快速發展與投資者結構不合理是我國“新興+轉軌”資本市場的一個突出特徵。她説，根據深交所金融創新實驗室對深圳股票市場的相關研究，投資者結構和行為顯示出值得關注的特徵：一是大量投資者經驗不足，30%以上的個人投資者是開戶時間不到兩年的中小投資者；二是中小投資者投機性交易行為明顯，偏向持有和交易小盤股、低價股、績差股、高市盈率股和ST股票。個人投資者交易頻繁；三是中小“散戶”是股票上市首日買入的主體，但絕大部分虧損，中小投資者首日買入股數佔比為56%，而且71%的買入投資者是第一次參與股票上市首日交易；四是證券投資基金近幾年發展迅速，目前在深圳市場持股比例近20%，但在交易行為上顯示出較強的趨同性。
宋麗萍強調，多層次資本市場的健康發展要求交易産品風險特性與投資者風險承受能力相匹配。投資者應該參與與自身風險承受能力相匹配的證券品種交易，不同風險的投資産品應有其對應的多元化投資者群體。加強對多層次資本市場、多種風險特性産品、多元化投資者之間關係的研究，探索出符合我國“新興+轉軌”資本市場發展要求的三者匹配關係，有助於多層次資本市場的健康發展、滿足企業融資和投資者理財需求。(記者王傳真)
