摩根大通中國首席經濟學家王黔20日在接受中國證券報記者採訪時表示，人民幣兌美元匯率將在年底達到6.6元附近。她同時認為，房地産調控政策效果與決策者的初衷存在矛盾，房價依然存在反彈動力。

　　人民幣兌美元年內看到6.6元

　　中國證券報記者：您怎樣評價央行重啟匯改近兩個月以來人民幣的匯率變化？人民幣對美元匯率年內的變化趨勢預期如何？

　　王黔：的確，人民幣匯率最近的偏弱走勢出乎很多人預料。中國重啟匯率改革首先是出於中國自身利益。今年底，人民幣將面臨新一輪上行壓力。屆時，國內的基本面狀況也將起到同向作用。因此，我們判斷，人民幣對美元匯率將在年底達到6.6元附近。

　　中國證券報記者：中國近期連續減持美債，轉而投資歐洲、日本及韓國國債，您如何評價這種外儲投資多元化趨勢？您建議的外儲投資方向包括哪些？

　　王黔：中國的外匯儲備投資多元化是一個早已存在的趨勢。近期這種趨勢出現加速，是由於隨著全球金融危機負效應的逐漸淡化，中國作為投資者的風險偏好有所恢復，其更加看重所投資産的溢價率，而不再像危機期間首先看重安全性。

　　至於建議的投資方向，新興市場的資産值得關注。另外，歐美市場逐漸重新活躍起來的私募股權（PE）項目，也是一類重要的替代性投資對象。

　　房價仍存反彈動力

　　中國證券報記者：您剛才提到，流動性環境的寬鬆將可能體現在資産價格上，這是否會影響今春房地産調控政策的效果？

　　王黔：國內房價依然存在反彈動力。房地産調控政策的初衷是希望在保證一定交易量的同時穩定價格，但實際效果恰恰相反。房地産領域的交易量出現萎縮，但價格仍處高位。從這個意義上講，房地産調控措施並未起到預期效果。一旦流動性環境繼續寬鬆，房價的反彈將是可能出現的狀況之一。

　　中國證券報記者：您認為房地産調控政策會在何時真正顯效？房價出現反彈的可能性有多大？

　　王黔：調控政策的顯效大概會出現在今年底、明年初。流動性環境的寬鬆在資産價格上的體現屆時會提升通脹預期。一旦市場上流動性被部分回收，加之存貨上升，房地産商可能會無法繼續堅持高房價。