自貿區必須做好預防熱錢衝擊的精心準備

　　上海自貿區29日正式掛牌。中國人民銀行上海總部副主任、上海分行行長、外匯管理局上海分局局長張新表示，監管核心就是要防止短期資金、短期資本的大進大出，維護宏觀金融穩定。

　　總結國外自貿區的經驗和教訓，一個十分重要的課題，就是如何防止熱錢對市場與經濟産生衝擊，防止熱錢影響正常的經濟和金融秩序。因為，自貿區有效擴大了貿易的自由進出權，很容易讓熱錢尋找到進出的空間。

　　那麼，上海自貿區的設立對中國來説，是否會面臨更加嚴重的熱錢衝擊呢？如何才能將熱錢衝擊和影響的風險降到最低點呢？

　　熱錢通過自貿區對中國經濟和金融發動攻擊是必然的，也是完全可以想像的。但是，從短時間來看，這樣的攻擊很難起效，也不可能對中國經濟金融産生衝擊和影響。對上海自貿區來説，衝擊和影響的風險，主要來自於未來，來自於自由貿易範圍的進一步擴大、數量的不斷增多，以及可能産生的麻痹鬆懈思想。

　　眾所週知，中國是一個很受熱錢關注的國家。一方面，中國是世界上最大的進出口貿易市場之一，也是世界上最大的消費市場之一。市場越大，可供熱錢炒作的機會也越多。因此，國際熱錢不可能放著這樣的市場不管，也不可能放棄中國市場可能存在的牟利機會；另一方面，中國又是一個體制和機制正在轉型的國家，各方面的制度、法規和監管措施等，還很不健全，可以運作的空間和漏洞也較多。熱錢作為以牟利為主要目標的投機手段，一定會利用各種可能存在的漏洞與空間，力求利益最大化。

　　而從這些年來中國在預防熱錢進出的情況來看，實事求是地講，做得並不十分到位。特別是金融危機爆發以來，熱錢已經多次對中國經濟、金融、貿易，特別是股市、樓市等産生嚴重的衝擊和影響。

　　以今年年初的進出口貿易情況為例，在去年全年進出口貿易沒有完成年度目標的情況下，今年一季度竟然出現了部分地區進出口貿易增長率超過50%的現象，有的甚至高達75%。雖然經過調查，證明地方政府做了手腳。但是，也確實存在著熱錢利用地方政府對政績的渴求而進入中國市場的現象。

　　而在美國傳出即將退出量化寬鬆政策、資本快速向美國回流的情況下，雖然中國沒有出現印尼、印度那樣的貨幣快速貶值，經濟嚴重震蕩現象，但是，股市的大幅下跌，也反映了部分熱錢已經出逃中國。

　　這進一步告訴我們，熱錢對中國市場的關注度非常高，進出中國的熱情也是相當強烈的。上海自貿區的設立，對國際熱錢來説，確實多了一個牟利的平臺。至於能否真正成為國際熱錢的牟利平臺，就看有關方面如何加強對熱錢進出的監管了。

　　可以肯定，有關方面一定會高度重視這項工作。但做好的前提是重視的水準和方法。只有重視之心而沒有重視之術，也是監管不好熱錢進出的。

　　為了減少熱錢通過自貿區對中國經濟金融産生不利的衝擊和影響。首先，必須加快制度的建立和完善，嚴格按照自貿區的特點，制定出臺相關的制度與規則，確保不存在制度漏洞。

　　第二，要抓緊制定和完善監管辦法，儘快制定出臺與自貿區相協調的外匯管理體制，既為企業進行跨境融資等提供便利，也要有效避免熱錢通過企業跨境融資等進出中國。

　　第三，要對進入自貿區的企業進行嚴格篩選，凡是不符合條件的企業，決不允許進入自貿區。

　　第四，對進入自貿區的企業每年進行行為評估，凡是存在違規行為或為熱錢進出提供方便的企業，堅決清除出自貿區。

　　第五，進入自貿區的金融企業，也必須完全符合相關的金融法規、外匯管理要求以及沒有發生過嚴重的違規行為。否則，也要禁止進入。

　　總之，對自貿區可能出現的熱錢進出問題，必然堵住所有的漏洞，不給熱錢進出留下任何空間，真正做到防患于未然。

　　譚浩俊（江蘇　職員）