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評論:創業板瘋狂背後是制度漏洞

2015-05-18 13:57 來源:新京報 字號:       轉發 列印

  如果按照“雙十限定”,合計持有安碩資訊8.47%總股本的匯添富基金並未踩上紅線,但是佔流通股的比例達24.07%。對於一家小盤股上市公司,完全可以讓它實現“無重力”上漲。

  上周,創立近六年的創業板再次站到市場的風口浪尖。在主機板高位震蕩之際,創業板卻屢創新高,並於上週一舉突破5萬億市值。於是,市場中關於機構“聯合坐莊”創業板的質疑聲也此起彼伏。

  市場的質疑不無道理。因為公開數據顯示,今年第一季度,公募基金對於創業板大舉加倉,與去年第四季度相比增加了18.42%。截止到今年一季度末,公募基金共持有創業板股票372隻,持股市值達2049.81億元。

  另外,在創業板的個股中,尤其是一些高價股、明星股中,屢現同一家基金公司的多只産品扎堆的情形。例如,首只400元高價股安碩資訊,今年一季度的前十大流通股股東中,匯添富名下基金産品就五隻;全通教育的前十大股東中,易方達旗下的基金有3隻;朗瑪資訊則被工銀基金和華商基金的多只基金産品把持。

  這種同一家基金不同産品同時“捆綁”同一隻股票的行為,已經超越了市場中通常所講的“抱團取暖”的範疇,很容易讓人聯想到莊股時代的坐莊,只不過主角由遊資換成了公募基金。

  因此,市場不斷有傳言證監會約談重倉創業板的基金經理的傳聞,雖然,在市場化監管思路的大方向中,只要公募基金未違反現有規範,證監會不太可能對於基金經理具體行為進行指導,但毫無疑問,創業板瘋狂上漲的背後是基金利用了現行規定的漏洞。

  在公募基金運作辦法中有著名的“雙十限定”的條款,規定第一,一隻基金持有一家公司發行的證券,其市值不能超過基金資産凈值的10%;第二,同一基金管理人管理的全部基金,所持有的一家公司發行的證券,不能超過該證券的10%。

  很明顯,該規定存在漏洞,因為對於一家流通盤不足10%的上市公司,理論上一家基金可以買光所有在外流通股票而不違反規定。而根據媒體的統計,在目前兩市2600余只個股中,有272隻個股流通股本佔總股本比例小于30%,另外有8隻個股流通股本佔總股本比例低於10%。

  因此,如果按照“雙十限定”,合計持有安碩資訊8.47%總股本的匯添富基金並未踩上紅線,但是佔流通股的比例達24.07%。對於一家小盤股上市公司,完全可以讓它實現“無重力”上漲。由於被基金高度控盤,這就導致即便在下跌時,也沒用成交量。因此在上週四安碩資訊跌停中,可以看到奇怪一幕,跌停板上僅有區區一百餘手。

  公開資訊顯示,目前34隻創業板個股公募基金的持倉數量已達到其流通股比例的20%以上。這一些被機構高度控制流通盤的創業板,無論賣方分析師再怎麼講故事和忽悠,估值遠遠高於主機板和國外公司卻是不爭的事實,因此鮮有場外資金來接盤。而如果持倉機構選擇兌現,由於缺乏流動性,即便很少籌碼的賣出,都會跌幅驚人。

  對於這些高控盤的創業板股票而言,手中持有的是一塊誘惑人但幾乎無法兌現的奶酪。最終的辦法似乎只有兩種,一種是發新基金為老基金接盤,另外一種,繼續拉升股價,為未來出逃留出更多的空間。

  如果這漏洞不被彌補,當這些靠講故事股票最終泡沫刺破,一地雞毛之後,基民和高位買進的投資者將成為最終的買單者。 □白金坤(新京報記者)

[責任編輯: 王偉]

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