貨幣基金有望上演賀歲行情

　　27隻貨基7日年化收益率超6%

　　在以往的年份，元旦之後，貨幣基金收益率總是會有所回落，然而，今年此時，貨幣基金收益率依舊高企，並且大有延續到馬年的趨勢。業內人士認為，資金面緊張的局面可能持續到一季度，貨幣基金在春節前都有望保持較高的年化收益率水準。

　　“以往元旦一過，銀行間的流動性緊張就會相應緩解，短期利率也會有明顯回落的態勢。但今年，春節前市場資金需求仍在繼續提升，銀行間資金仍然偏緊，利率短期內或將持續保持在較高的位置。”一位機構人士指出。

　　電商渠道兩隻貨基優勢明顯

　　據統計，截至1月9日，市場上155隻貨幣基金（A/B類分開計算）的平均7日年化收益率為5.2%，與去年12月31日，具可比數據的貨幣基金平均5.75%的年化收益率相比，並未見顯著回落。

　　具體來看，有27隻貨基的7日收益率超過6%。值得關注的是，2013年我國共有貨幣基金94隻，規模盤點前十名中，大多是成立於2004~2006年的老牌貨幣基金華夏現金增利、南方現金增利等，新基金只有兩隻，即天弘增利寶、匯添富現金寶貨幣，分別成立於2013年5月和9月。

　　而這兩隻都是依賴電商渠道的貨基收益優勢明顯，今年以來，收益連續多日穩定在6%以上。截至1月9日，天弘增利寶、匯添富現金寶的7日年化收益率分別為6.737%和6.66%。

　　春節前高收益有望維繫

　　對於此輪貨幣基金的賀歲行情能持續多久，好買基金研究人士指出，貨幣基金收益持續走高主要由去年末資金面緊張造成。一般來説傳統的年末和節假日都是資金變緊的時間節點。雖然年末已過，資金面有所緩解，但緊接而來的春節假期，許多銀行需要大幅度攬儲以應對節日期間的備付，使得市場上資金的需求仍然巨大。加之今年央行維持穩中偏緊的流動性環境意圖明顯，市場資金面將常規性趨於緊張，因此貨幣基金在春節前都有望保持較高的年化收益率水準。

　　“整個一季度，中性偏緊的貨幣政策都不會鬆動，銀行同業業務大肆擴張對資金面也頗有影響，加上IPO重啟對市場流動性造成了一定的不確定性。儘管目前新增外匯佔款持續向好，但資金面緊張的局面仍可能持續到一季度。”一位基金公司人士指出。

　　有市場交易員建議，市場擔憂本月中下旬資金面或再度收緊，債券收益率可能繼續走高。個人投資者可借道績優貨幣基金，繼續佈局賀歲行情。

　　提醒：

　　投資貨基需

　　收益流動性兼顧

　　由於貨幣基金風險極低，所以投資者經常誤認為貨基屬於零風險的基金品種，但實際貨幣基金歷史上曾經有兩次出現過負收益，最近的一次為2008年9月金融危機期間，所以選購貨幣基金必須考慮其背後的影響因素，不同的貨基有很大差別，這種差別往往會在投資者的理財體驗中體現出來。

　　“普通投資者買基金都是為了賺錢，但對於貨基的投資來講除收益外，還要重點考慮標的基金的安全性、流動性等特徵，貨基的收益率一般相差不會太大，所以其流動性、應對金融風險的安全性、理財的功能性和公司管理能力等要素，就成為與收益率並重的考量標準。”一家大型基金公司人士提醒。

　　有基金研究人士表示，基民選擇貨幣基金可優先選擇規模較大、持有人多為個人投資者的産品，“持有人投資結構健康，有利於應對流動性風險。”該人士稱。從去年6月起資金緊張時的情況來看，當時僅有的幾隻沒有出現影子定價負偏離的貨幣基金。其中，當時規模較大的華夏現金增利貨幣基金規模不降反增，而據公開資訊，其七成以上的投資者均為個人投資者。