“透視經濟迷局”：經濟弱復蘇格局正在形成

　　中國一季度GDP同比增長7.7%，比去年四季度回落0.2個百分點，本世紀以來首次出現了經濟回升僅持續一個季度的現象。數據公佈後，國內外各大機構紛紛下調對今年中國經濟增長速度的預測。從已經公佈的部分4月份數據來看，增長放緩的勢頭還在延續。於是有人認為，今年經濟可能再次面臨前兩年逐季回落的局面。然而如果細探蘊含在經濟數據之中的內在邏輯，卻會得出頗為不同的結論：當前經濟回升的動力確實不足，但是弱勢復蘇的格局正在初步確立。

　　説當前經濟處於弱勢復蘇階段，是基於四個方面的判斷。首先，一季度7.7%的增長並不差，這個速度既高於去年二季度的7.6%、三季度的7.4%，也高於今年7.5%的預期目標，而且近四個季度GDP增速處於7.4%至7.9%的區間內，説明增長平穩。從國際比較上看，各主要國家一季度經濟增長都出現了放緩，為此多個國家被迫下調利率，中國的增速在金磚國家中仍然是首屈一指的，在全球也名列前茅，所以今年才會引來大量國際資本的涌入。此外，一季度中國城鎮單位新增就業超過300萬人，農村外出務工勞動力同比增長1.7%，經濟減速並沒有帶來就業形勢的惡化，這與歐美國家形成了鮮明的對比。

　　其次，結構調整取得積極進展。國家統計局數據顯示，一季度第三産業增加值的同比增速為8.3%，比第二産業高0.5個百分點，第三産業增加值佔GDP的比重是47.8%，比上年同期提高了1.6個百分點。從工業産業結構的內部看，高技術産業增加值增長11.9%，比去年同期和去年四季度都有明顯提高。區域結構的協調性也在增加，東部地區在轉型升級方面走在前面，中西部地區工業、投資增速則普遍高於全國平均水準。

　　再次，部分經濟指標出現或者延續了向好勢頭。出口形勢超預期，一季度比去年同期增長18.4%，比去年同期和去年全年分別提高10.8和10.5個百分點；工業利潤開始恢復，全國規模以上工業企業實現利潤增長12.1%，比去年同期和去年全年分別提高13.4和6.8個百分點；投資繼續高增長，一季度達到20.9%，與去年同期持平；城鄉居民收入較快增加，城鎮居民每人平均可支配收入扣除價格因素實際增長6.7%，農村居民每人平均現金收入實際增長9.3%；物價增速繼續處於較低水準，3月份居民消費價格同比上漲2.1%，1至3月份居民消費價格同比上漲2.4%，均比去年明顯回落。

　　最後，未來經濟有望保持平穩增長，甚至略有回升。一方面，以社會融資規模衡量的新增信貸一季度月均達到2.1萬億元，創下了季度增速的峰值，由於存在時滯，強勁增長的信貸將在隨後的幾個季度內推動經濟增長。另一方面，據國家資訊中心測算，去年中國企業庫存增加佔GDP的比重已經降到了歷史的最低點，今年年初雖然庫存還在下降，但是環比已經開始回升，企業最快將從4月份開始增加庫存，從而拉動下階段經濟加速增長。

　　弱復蘇格局的延續，既保證了經濟增長將保持平穩，也保證了物價漲勢可控，這就為經濟結構調整提供了空間。不過隱憂依然存在，一旦處理不好，經濟弱復蘇的開端就有可能變成新一輪經濟減速的肇始。所以面對這一新形勢，宏觀政策必須要穩住，這包括要堅持既定的調控政策基調，也包括要穩定人們的政策預期。與此同時，還要通過放活微觀政策，托底社會政策，進一步確保經濟增長不會出現大起大落。

[責任編輯： 王君飛]