中糧全産業鏈危局：上市子公司利潤普降

　　中糧集團旗下7家上市公司2012年年報已經悉數披露。過去一年，除中糧包裝、中糧地産外，蒙牛乳業、中糧控股、中國食品、中糧屯河、中糧生化5家公司的利潤都出現了不同程度的下滑，其中中糧屯河更因逾7億元的巨虧而深陷泥潭。

　　歷經三年，中糧集團董事長寧高寧所制定的“全産業鏈”上的各主要業務鏈條仍是麻煩不斷。

　　主業利潤大幅下滑

　　從旗下7家上市公司的2012年年報來看，中糧集團的幾大重要業務利潤均出現了不同程度的下滑。

　　中糧集團的食用油業務大體分成兩塊，一塊是産業鏈上相對前端的大豆、菜籽的壓榨，放在中糧控股；另一塊是“福臨門”等小包裝食用油的銷售，放在中國食品，而這兩家公司均在香港上市。

　　中糧控股的年報數據顯示，儘管2012年公司主要産品銷量保持增長，整體收入上升10.9%至913.192億港元。然而實現凈利潤僅12.275億港元，較上一年的23.68億港元減少了48.2%。公司方面將業績下滑歸結為“面對嚴峻的經濟環境及行業競爭，原料成本上升的壓力難以實現充分傳導，加上人民幣匯率變化使匯兌收益大幅減少”。

　　作為中糧集團全産業鏈重要戰略出口的中國食品，2012年的業績也出現了大幅下滑，食用油和酒類業務成為最大拖累。中國食品目前所經營産品主要為飲料、酒類、廚房食品和休閒食品四大類，品牌涉及長城葡萄酒、悅活飲料、福臨門食用油、金帝巧克力等。

　　根據財報數據，2012年中國食品銷售收入308億港元，同比升10%，但凈利潤僅3.82億港元，同比下降40.8%。食用油和酒類板塊成為業績最大拖累因素。特別是對凈利潤貢獻超過半壁江山的葡萄酒業務遭遇了業績變臉。

　　主營番茄醬業務的中糧屯河更是不景氣。2012年，公司全年實現營業收入38.08億元，同比下滑23.8%；歸屬母公司凈利潤-7.37億元，同比下降2374.89%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-7 .81億元，同比下降3204.79%。

　　除了集團傳統業務業績堪憂外，寧高寧一手操刀的蒙牛乳業並購案也成了中糧的尷尬。自從三聚氰胺事件後，蒙牛乳業在2009年被中糧集團收編，成為中糧集團全産業鏈中的重要一環。然而，蒙牛乳業此後的食品安全事件卻層出不窮，成了中國乳業出現食品安全問題最多的企業。

　　2012年蒙牛乳業全年營業收入360 .804億元，同比下降3.5%；全年歸屬於上市公司的凈利潤為12.571億元，較上一年的15.89億元下滑了20.9%。

　　此外，在非食品領域，中糧生化2012年營業收入為77.30億元，同比增長4.45%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1 .82億元，同比下降48.46%。

　　大産業並購遭質疑

　　作為一個被人稱道的並購高手，寧高寧進入中糧集團後大手筆並購了許多中糧原本沒有的業務單元，表面上看是擴大了中糧集團佔有的産能資源，但在幾大核心食品業務不景氣的情況下，這種“加法”戰略能否構築起中糧集團的“大産業”也一直備受質疑。

　　2013年，寧高寧又有了新動作。隨著華糧官網打上中糧L O G O，這家曾經的三大糧商之一，成為中糧的子公司。3月28日，中糧集團與華糧集團重組大會召開，雙方的整合將實質性啟動。寧高寧表示，中糧並購華糧之後，將作為一個産業組合相對完善的“大糧商”來運作，並計劃在兩年內完成業務整合。不過，有業內人士指出，華糧成立數年來，股份制改造一直推進緩慢，此番中糧接盤之後，如何解決一系列歷史遺留問題，將面臨不小挑戰。

　　除了並購華糧，中糧集團旗下的各子公司也在並購重組方面不斷活躍。中國食品總經理欒秀菊在近日接受《經濟參考報》記者採訪時表示，白酒行業未來將會成為中糧整合的重點。“我們在白酒領域確實下了決心，白酒的規模是比較大的，可能是四五千億規模，目前絕對的市場第一、第二佔的總體的市場份額還是比較小的。”目前，中糧集團已經有徽商酒、龍虎尊、焦陂等白酒品牌，目前營業額不大，僅6000萬元左右。此外，欒秀菊還透露，葡萄酒方面也將進行進一步的調整，葡萄酒將會醞釀提價，同時公司正在和兩個世界上比較著名的葡萄酒商洽談，並可能會成為它們在中國的獨家代理。“下一步也會考慮到澳大利亞和美國去收購酒莊，相信今年和明年會有實質性的進展。”

　　中糧屯河在巨虧7億同時，也在不斷收購重組旗下業務：白糖業務方面，收購中糧旗下食糖進出口業務及相關資産，同時在河北建白糖精煉廠、在廣西建壓榨廠；番茄醬業務上，收購內蒙中糧番茄製品有限公司，增資屯河種業，同時擴張種植基地。

[責任編輯： 王君飛]