央行4500億逆回購本週到期 或將延續逆回購對衝

　　節前的4500億逆回購將在本週集中到期，貨幣市場流動性再度承壓，導致10日短期資金價格上行。不過，考慮到央行的預期管理愈發及時，機構認為本週繼續逆回購對衝將是大概率事件。

　　為確保春節前資金面的平穩，央行此前通過公開市場投放巨量流動性。W IN D的數據顯示，本週有4500億逆回購到期，無到期央票和正回購。其中，本週二將迎來2筆逆回購到期，總量為3300億元，同時週四另有1200億元逆回購到期。

　　在天量逆回購即將到期的背景下，節後的資金利率依然高位徘徊，其中能夠跨過13日到期時點的7天期資金需求依然旺盛。以上海銀行間同業拆放利率(Shibor)為 例 ，1周S h ibor利 率10日 上 漲4 .9個 基 點 至5.299%，高於春節前一週的5%以下的平均水準。

　　國信證券表示，歷年慣例，春節後銀行體系將面臨現金回流，流動性將再度充裕，這足以抵消春節後公開市場到期所形成的被動回籠，目前看2月11日和13日分別有3300億和1200億資金到期，從流通中現金回流規模來看，這4500億資金到期較為有限，不會對市場形成干擾，唯一存在的風險在於流通中現金回流時間點和公開市場到期時間點不匹配，造成時間干擾，但這個干擾不是持續性的。　　　　　　　　　　　　　　　　　　（劉振冬）