未來半年人民幣或小幅貶值

　　昨日人民幣即期匯率創近半年新低 多家機構預判——

　　廣州日報訊（文/表 記者 周慧）昨日，人民幣即期匯率繼續走低，美元兌人民幣收盤報6.2202，為6月26日以來新低，較前一個交易日下跌0.06%，而即期匯率近日的走低跟本週人民幣中間價調低的步伐基本一致。招商銀行高級分析師劉東亮表示，並不能因當前匯率的走低而認為是貶值的開啟，“我們依然堅持年初的説法，人民幣的雙向波動將成主要趨勢，單邊行情難以為繼。”

　　專業人士建議，對於換了外幣沒有實際投資和消費用途的，不建議配置過多外匯資産，對於美元有實際需要的客戶，建議以“短期理財+分批多次購匯”的方式規避價格波動風險。

　　人民幣全年走勢：

　　先貶值超3%

　　後升值超2%

　　昨日，美元兌人民幣收盤報6.2202，為6月26日以來最低，較前一個交易日下跌0.06%。美元兌人民幣昨日中間價報6.1205元，較前一交易日漲10個基點，連升兩日，本週美元兌人民幣中間價累計漲21個基點，而上周美元對人民幣中間價累計跌189個基點。

　　以2013年最後一個交易日美元兌人民幣中間價6.0969計算，今年以來人民幣中間價累計貶值0.38%。但是記者發現，由於今年下半年美元的持續走強，今年全年歐元兌美元的匯率累計下跌近10%，澳元兌美元匯率累計下跌近8%，美元對日元強勢上漲13%，這無疑使人民幣被動對歐元、澳元、日元升值明顯。

　　事實上，今年年初，人民幣中間價經歷了一波急速貶值，歷時5個月，人民幣兌美元貶值超過3%，其間曾創出過1美元兌換6.26元人民幣的水準，這是2012年末以來人民幣兌美元匯率的最低值。

　　但進入6月以後，人民幣匯率開始回調，並一直持續到11月中旬，其間人民幣又升值超過2%。然而，12月以來，人民幣又開始急劇貶值，從11月中旬的1美元兌換6.12貶值到6.19，僅一個月就貶值了1%。

　　預判

　　2015年若貿易順差數據向好

　　人民幣單邊貶值難以為繼

　　明年人民幣匯率走勢如何？利率走向是影響匯率走向的主要因素之一，今年下半年，由於日本、歐洲與美國貨幣政策預期的背離，歐元和日元兌美元匯率出現了大幅下挫。由於經濟增速下滑，目前，我國央行進一步降息的預期較強，而美聯儲可能在明年年中開始步入加息週期的預期也較為一致。中美利率走向背離的預期是否會令人民幣明年出現較大幅度的貶值呢？

　　業內人士稱，利率走勢的背離預期以及盧布的暴跌，短期均對人民幣形成向下的壓力。但是另一方面，隨著美國經濟復蘇，中國出口未來有望好轉，進口需求未有加速回暖徵兆，中國仍將呈現持續性的經常賬戶順差，對人民幣匯率形成支撐。

　　對於明年上半年人民幣的走勢預期，劉東亮指出，明年人民幣匯率仍將維持全年的雙向波動區間，若貿易順差數據向好，人民幣單邊貶值難以為繼。此外，在8家機構對明年人民幣走勢的預測當中（見表格），記者發現有包括花旗銀行在內有5家對人民幣明年走勢預判將微跌，較為一致的是絕大多數機構認為，人民幣將會呈現更明顯的雙向波動態勢。

　　中國銀行廣東分行外匯分析師劉文亮表示，這周俄羅斯盧布大貶值，許多客戶也在諮詢人民幣，其實，人民幣漲跌機制和盧布是完全不一樣的，中國的外匯儲備全球最大，人民幣也不是完全自由流通，從人民幣國際化的戰略方向來講，人民幣不可能出現崩盤式下跌，2014年人民幣最大貶值幅度為3%，2015年即使美元加息等原因造成人民幣貶值，其最大幅度也可以此為參照，最大可能性仍是雙向波動。

　　人民幣預期的影響

　　消費者需求：

　　建議“短期理財+分批多次購匯”

　　劉文亮建議消費者，對於換了外幣沒有實際投資和消費用途的，不建議配置過多外匯資産，主要理由是對於大多人來説，人民幣的理財收益和投資渠道都要多很多。對於有實際需要的消費者，建議以“短期理財+分批多次購匯”的方式規避價格波動風險，另外多用網銀等便利渠道。

　　對於非美元的外匯，走勢可能會有較大差異，英鎊現價很低，2015年回升可能性大，建議提早兌換，歐元、澳元目前匯率也比較低，但短期大漲空間不大，分批逢低買即可，加元下跌壓力大，可適當推遲購買，購匯之前還可利用人民幣短期投資。

　　外貿企業：及時做匯率避險處理

　　劉東亮表示，對於需要有遠期外匯交易的企業來説可以提早做匯率遠期進行匯率避險，及時鎖定售匯購匯的成本。有外貿公司企業負責人告訴記者：“公司現在最常用的避險工具是遠期結售匯。”

　　遠期結售匯業務是指銀行與企業簽署遠期結售匯合同，約定將來辦理結匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限；到期時按照約定為企業辦理結匯或售匯。不過，當然這種産品也有一定風險。”

　　主要貨幣兌美元：

　　澳元月內貶值5%

　　由於原油、大宗商品的持續走跌，澳元也受到相當程度的拖累。自11月中旬以來，澳元開啟貶值之路，截至目前澳元兌美元已經連續出現5周下跌，近一個月的跌幅超5%。業內人士指出，疲軟的澳大利亞數據已經令市場認為澳聯儲未來1年內至少降息一次，整體看澳元兌美元仍以下行趨勢為主。

　　劉文亮表示，目前澳元匯價較低，且短期內難有較大升幅，有需要的消費者可以考慮近期多換澳元以備不時之需。

　　盧布月內貶值19%

　　盧布大跳水大大降低了中國人赴俄羅斯的旅遊成本。昨日有媒體報道表示，過去三天，中國旅遊運營商獲得的赴俄旅遊訂單增加了30%。

　　本月，盧布兌美元累計貶值19%，波動率飆升至俄羅斯16年前本幣債務違約以來的最高水準，其貨幣市場顯現出資金凍結的跡象，進而引發投資者對俄羅斯銀行資産品質降低的擔憂。

　　瑞穗銀行指出，雖然油價的下跌是觸發盧佈下跌的主因之一，卻不是唯一因素，暗示盧布的下跌是合理的。壓力不僅來自油價、地緣政治因素及市場對俄羅斯隨之而來滿足外債的能力和意願的質疑，將加劇盧布的跌勢。

　　機構預測

　　2015年人民幣走勢

　　花旗銀行 ：中國經濟增速放緩、通縮壓力上升、央行減息、美元持續走強等基本面因素，將令人民幣兌美元到明年底時微跌至6.25元，全年在6~6.3區間雙向波動。

　　澳新銀行：境內外巨大利差持續，基準預測人民幣兌美元到明年底時升值至6元。

　　摩根大通：中國經濟疲弱及美聯儲加息預期，人民幣兌美元上半年或跌至6.2，至明年底約6.15。

　　德意志銀行：中國過去一直以人民幣升值作為貨幣調控工具，管理在案人民幣流動性，但央行重新使用息口貨幣政策工具，相信升值政策不再，人民幣將開始轉弱。

　　摩根士丹利：未來幾個季度出口增速企穩以及貿易順差可能擴大，將令人民幣兌美元到明年底時溫和升值到6.09，2016年到6.07。

　　瑞銀證券：人民幣兌美元到明年底預計小幅貶值到6.2左右，超過6.3可能性不大。