光線傳媒3.84億元再收兩公司 專家:收購只是中場休息

　　 公司稱，擬以自有資金2.08億元收購動畫公司藍弧文化50.8%的股權，採取股權轉讓的方式收購遊戲公司熱鋒網路51%股權，轉讓價款為1.76億元

　　 昨日晚間，停牌三個多月的光線傳媒發佈復牌公告。公司稱，擬以自有資金2.08億元收購動畫公司藍弧文化50.8%的股權，擬採取股權轉讓的方式收購遊戲公司熱鋒網路51%股權，轉讓價款為1.76億元。上述收購完成後，光線傳媒將成為藍弧文化、熱鋒網路的控股股東。

　　 停牌期間，公司還曾于5月5日宣佈擬以自有資金2.3億元收購仙海科技部分股權並增資，收購完成後光線持有仙海科技20%股權。

　　 公司股票將於6月17日復牌。另據接近公司的人士透露，此次公佈收購“公司群”後復牌只是中場休息，未來，光線或還將有新的收購計劃。

　　 分兩步走收購熱鋒網路

　　 “影視+遊戲”的協同效應仍是光線收購熱鋒網路的側重點。公司表示，投資並控股熱鋒網路，是公司基於打造“綜合性傳媒娛樂集團”的戰略目標而做出的戰略決策。遊戲與影視作為大眾化的娛樂産品，其市場影響力和市場空間巨大，而且兩者具有協同效應。

　　 根據艾媒諮詢(iMedia Research)發佈的《2013-2014年中國手機遊戲市場年度報告》數據顯示，2013年中國手機遊戲市場規模達到122.5億元，同比增長108.7%，預計2014年中國手機遊戲市場規模將超過190億元；2013年中國手機遊戲用戶規模達到3.85億，同比增長34.6%，預計2014年手機遊戲的用戶規模將超過4.5億。

　　 熱鋒網路的主營業務為移動網路遊戲的研發與運營服務。其自主研發的首款産品《我是火影》是第一個通過IOS 7系統審核的APP Store手遊，也是國內最短時間內躋身APP暢銷榜TOP5的移動網路遊戲，深受廣大玩家的喜愛。第二款産品《暴走草帽團》于2014年3月份上線，自上線後累計流水已達210萬。

　　 根據公告，熱鋒網路整體估值3.46億元，增值率為1909.78%。對賭協議顯示，熱鋒網路2014年度實現的凈利潤不低於3300萬元，2015年度實現的凈利潤不低於4290萬元，2016 年度實現的凈利潤不低於5577萬元。與同期市場上游戲行業股權投資的平均市盈率相符。上述業績承諾實現後，公司同意以熱鋒網路目前整體估值3.46億元為基礎受讓熱鋒網路剩餘49%的股權。

　　 在業內人士看來，之所以採取分步式收購而不是一次性百分之百收購，是出於謹慎的考慮，盡可能規避風險。

　　 首次控股收購公司

　　 數據顯示，截至2014年3月末，藍弧文總資産為5525.45萬元，凈資産為5280.80萬元，其2013年度凈利潤為-38.59萬元。公告稱，預計藍弧文化2014年、2015 年、2016年每年經審計的稅後凈利潤分別不低於2600萬元、3380萬元、4160萬元，以未來三年平均凈利潤為依據，以10.65倍的市盈率進行估值，整體估值為3.6億元。

　　 公司坦言，藍弧文化2013 年度及2014 年一季度凈利潤為負數，存在2014 年業績承諾可能無法實現的風險。此外，本次收購標的資産股權的成交價格較賬面凈資産增值較高，凈資産5280.80萬元，估值3.6億元，增值率581.71%。

　　 至此，光線傳媒投資的遊戲公司包括天神互動、熱鋒網路、仙海科技3家，影視/動畫公司包括歡瑞世紀、新麗傳媒、藍弧文化3家，另外還有一家視頻社交公司呱呱視頻。

　　 值得一提的是，光線傳媒的並購策略向來比較謹慎，上述7家公司中，只有此次收購的藍弧文化和熱鋒網的投資佔比大於50%，其餘投資佔比均未超過30%。

　　 此外，昨日，在上海電影節期間，光線傳媒還宣佈將與上海市閔行區人民政府（以下簡稱“閔行區政府”）在上海閔行區浦江鎮合作開發“中國電影世界”項目，項目中擬建設包括少林文化體驗中心、武俠世界、魔幻世界、童話世界、影視攝製基地、文化企業辦公區及配套商業等項目。

　　 王長田對媒體表示，“中國電影世界”不會局限已經公佈的這些，而是開放式、迴圈式開發，初步設計為一百部影視劇容量，將在2015年開工，五年達到這一目標。