吉祥航空成本"低飛"求突圍 業績壓力靠補貼緩解？

　　中國經濟網北京5月8日訊（記者張浩然）民營航空業再次引人注目，繼春秋航空之後，上海吉祥航空股份有限公司（以下簡稱吉祥航空）首次公開發行股票招股説明書預披露稿于4月29日在證監會公佈。披露稿顯示，吉祥航空擬在上海證券交易所上市，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。此次計劃上市發行不超過2億股的股票，所募集的19.81億元，將用於引進7架空客A320系列飛機及2台備用發動機項目。

　　業內人士認為，通過分析其業務範圍可以看出，吉祥航空主要從事國內及周邊國家的航空客、貨運輸，對於歐美等經濟發達地區的業務幾乎還是空白，而國內和周邊國家的航班競爭十分激烈，對於吉祥航空而言，技術、服務品質無法與其他大的航空公司相匹敵，價格上又有春秋航空的“低廉”品牌壓制，其如何突圍還有待觀察。

　　中國經濟網記者就此致電吉祥航空方面，截至發稿，未收到回復。

　　低成本廉價票投入競爭

　　2014年4月29日，吉祥航空首次公開發行股票招股説明書預披露稿在證監會發佈。披露稿顯示，吉祥航空擬在上海證券交易所上市，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。吉祥航空此次計劃上市發行不超過2億股的股票，所募集的19.81億元，將用於購買7架空客A320系列飛機和2台備用發動機的項目。

　　而對於一家航空企業來講，成本控制能力也是體現其盈利能力和市場競爭力的重要影響因素。吉祥航空表示，通過年輕機隊與統一機型、精細規劃與專業運營、專注核心業務與精簡人員、資産規模等三個方面來進行成本控制，並以此貫徹成本控制的理念。

　　我們可以從其招股説明書中看到其成本控制的效果，吉祥航空近三年的單位客運成本（客運業務成本/可用座公里）分別為0.37元、0.36元和0.36元，顯著低於可比上市公司。

　　不過，作為航空企業生産成本最主要構成項之一，航油的價格波動還是直接影響到了吉祥航空的業績。2011年至2013年，吉祥航空的航空燃油年採購金額佔主營業務成本的比例分別為47.49%、51.08%、49.75%，呈現出波動態勢，對其經營業績造成了一定壓力。

　　除了成本帶來的業績壓力，航空業市場的不景氣和高鐵快速發展也給包括吉祥航空在內的航空企業帶來了不小的衝擊。業內人士指出，更大、更深層次的市場需求或許要靠低成本航空來完成激活的使命。

　　來自商務部駐上海特派員辦事處的消息顯示，上個月，由吉祥航空籌建的九元航空已正式在廣州完成工商註冊，其目標客戶群之一便是珠三角地區龐大的勞工市場，意圖在逢年過節流動頻繁的該區域人群中培養新的出行習慣。

　　這樣，以廣州白雲機場為基地、主攻低成本航空的九元航空將成為繼春秋航空、西部航空之後，中國第三家進入廉價航空市場的民營航空公司，共同開啟國內廉價航空新時代，攪動國內航空業市場大局。

　　業績壓力靠政府補貼緩解？

　　公開資料顯示，2005年6月，上海均瑤（集團）有限公司和上海均瑤航空投資有限公司共同投資籌建了吉祥航空，註冊資本為5億元人民幣，並於2006年9月25日正式開航運營。吉祥航空以上海為主運營基地和維修基地，以上海虹橋國際機場和浦東國際機場為飛行基地，市場目標定位為中高端公務、商務和休閒旅遊市場，年運送旅客超過500萬人次。

　　種種數據背後，諸如航空安全風險、航空業政策和財政稅收政策變化風險、宏觀經濟波動風險、航油價格波動風險、機票價格競爭風險、業務擴張導致的經營管理風險等多種因素，都在考驗著吉祥航空在當下和未來的進一步發展。

　　作為一家從國內激烈的航空運輸市場拼殺出來的民營企業，吉祥航空至今已擁有34架全新空客A320系列飛機。

　　披露稿中的財務數據顯示，2013年，吉祥航空實現營業收入59.30億元，同比增長33.29%；實現凈利潤3.37億元，同比增長34.80%。在業績數據增長的背後，還可以看到政府給予其的大額補貼，而這，對於吉祥航空所面臨的業績壓力來説，或許會得到一些緩解。

　　吉祥航空招股説明書披露稿顯示，2011年、2012年和2013年，吉祥航空取得的政府補助類收入分別為5653.06萬元、1.06億元和1.1億元，分別佔當期利潤總額的8.17%、31.25%和24.00%，在同行業中佔比相對較低，但上述政府補貼仍對其盈利存在一定的影響。

　　業內人士指出，航空運輸業作為國家基礎型産業有其特殊地位，因此一直享受國家有關部委、民航局、地方政府在財政、稅收等方面的優惠政策，如民航基礎設施建設基金先徵後返政策、航線補貼、支線航空補貼、新開航線獎勵、政府專項補貼或獎勵等。

　　佔有率低突圍有待觀察

　　吉祥航空的招股説明書披露稿顯示，其在2011年、2012年及2013年在我國航空客運市場的佔有率分別為1.60%、1.80%及2.01%，市場佔有率絕對值仍處於較低水準。

　　對此，吉祥航空方面表示，公司擁有上海運營基地優勢、精準的市場定位、差異化競爭策略、領先品質服務、成本控制優勢、靈活優惠的運費價格優勢和安全保障等七大優勢來迎接種種挑戰。

　　業內人士指出，隨著航空業在價格、航線等管制的放鬆，同一航線上航空公司的票價水準已經形成差異化，隨著未來行業管制的進一步放開，各航空公司勢必將掀起價格戰，對於吉祥航空來説，或將對其盈利造成不利影響。

　　此外，在中央力圖集中解決“四風”問題的大背景下，各省市“公務人員出差只能坐經濟艙”的規定也將對定位於中高端的吉祥航空的經營帶來不小的影響。

　　另有業內人士認為，通過分析其業務範圍可以看出，吉祥航空主要從事國內及周邊國家的航空客、貨運輸，對於歐美等經濟發達地區的業務幾乎還是空白，而國內和周邊國家的航班競爭十分激烈，對於吉祥航空而言，技術、服務品質無法與其他大的航空公司相匹敵，價格上又有春秋航空的“低廉”品牌壓制，其如何突圍還有待觀察。