李寧8年首度巨虧近20億 忍痛割肉欲輕裝轉型零售新模式

　　李寧公司稱，公司巨虧的相當一部分，來源於為推動包括渠道復興計劃在內的變革計劃的一次性支出

　　編者按：服裝行業的高庫存、關店潮曾引發市場廣泛關注。目前，國內六大運動品牌均已公佈2012年年報。從年報數據可見，國內運動品牌2012年的成績如市場預料中的慘澹，各大公司都體會到了急速擴張帶來的高庫存問題，同時也都體驗了不得不打折賤賣的低利潤之痛。

　　2013年3月26日，李寧公司公佈2012年年報稱，集團收入為67.39億元，同比減少24.5%。毛利為25.50億元，同比減少36.9%。權益持有人應佔溢利減少至虧損19.79億元，每股盈利減少至虧損187.96分。

　　李寧公司稱，虧損部分原因在於減少批發銷售、應收賬款及庫存的撥備、推行變革計劃及渠道復興計劃的相關成本以及其他重組性成本。

　　在昨日李寧召開的小型媒體見面會上，李寧公司創始人兼執行主席李寧對公司的未來發展發表言論稱，公司將建立一個以零售運營和體育行銷為導向的新業務模式。

　　與此同時，李寧公司執行董事兼執行副主席金珍君在會上解釋去年虧損原因時稱：“這次虧損20億元主要是因為公司對應收賬款等項目一次性的撥備。” 他表示，公司在2012年年底把所有賬上的風險做了一次性清理，以便2013年輕裝上陣。

　　一次性“手術”導致虧損

　　對於2012年的虧損，李寧公司解釋稱，主要受制于不利的市場環境影響以及自身業務發展的階段性挑戰。

　　2012年，李寧公司採取變革措施及渠道復興計劃，改善經銷商的財務狀況和現金流。因此，導致公司收入同比減少21.9億元。

　　除此之外，李寧公司表示，虧損的原因還涉及包括渠道復興計劃在內的變革計劃的相關費用、庫存撥備（引致毛利降低3.997億元人民幣，毛利率減少5.9%至37.8%），應收賬款的撥備（引致行政開支增加9.332億元人民幣），樂途商標特許簽署協議的重新修訂（涉及費用59.5百萬元人民幣），以及其他架構重整成本等費用，均對於公司報告期內的盈利水準産生重大影響。公司認為以上許多費用或為一次性支出。

　　多年來的擴張導致經銷商積壓大量庫存，反過來影響了零售店舖的經營和盈利能力。為了解決問題，李寧公司于2012年12月推出了變革計劃中關鍵部分的渠道復興計劃，其目標就是從根本上改善渠道盈利能力和應收賬款的回收。

　　記者查閱李寧公司年報發現，公司2012年的存貨達15.07億元，其中成品的存貨達14.38億元。如果減去存貨撥備的話，公司2012年的存貨則為9.2億元。

　　此外，李寧公司2012年應收貿易款項高達24.25億元，公司對應收貿易款項的減值撥備約為9.38億元，計提減值撥備後，李寧公司2012年的應收貿易款項降至14.87億元。

　　李寧公司在年報中列舉了公司應收貿易款項賬齡分析，其中，91—180天和181—365天的應收貿易款最多，分別達7.64億元和6.36億元；另有365天以上的應收貿易款達5944.6萬元。李寧公司表示，客戶所獲之信貸期一般為90天以內。于2012年12月31日，應收貿易款項14.6億元已逾期。

　　從上述可見，李寧公司對經銷商的投入非常大，而李寧公司也希望通過對經銷商的支援換取更多的回報。

　　李寧公司創始人兼執行主席李寧先生表示，為阻止銷售渠道的繼續惡化，公司董事會及管理層作出果斷而必要的決定。儘管相關決定在短期內將對其損益帶來負面影響，但相信這對實現李寧公司可持續增長，併為全體股東帶來最佳回報至關重要。

　　對於2012年的一次性撥備，金珍君表示，如果我們通過復興計劃將去年的壞賬和庫存問題解決了的話，我們可以把去年做的應收賬款撥備和存貨撥備進行回撥。

　　據金珍君介紹，“公司的復興規劃預算為14億元—18億元，去年已花出逾2億元。此外，公司還和經銷商簽訂了不同的協議，目前，已經開始啟動的資金差不多已有幾億元。這些全加起來，渠道復興規劃的14億元—18億元預算中，已有一半左右做了安排。”

　　李寧仍看好體育用品行業

　　由於前幾年的大規模擴張，使得李寧公司的部分門店出現虧損，而為此，李寧公司在2012年展開了一次大規模的關店。年報顯示，李寧牌常規店、旗艦店、工廠店及折扣店的店舖總數為6434間，較2011年報告期末凈減少1821間，關店幅度達到22.06%。

　　除此外，李寧公司在2012年因受清庫存、打折等影響，導致公司産品的毛利率大幅下滑。年報顯示，去年整體産品毛利率也由上年的45.3%下降7.5個百分點至37.8%。而李寧品牌及樂途品牌去年銷售額分別大幅下滑27.4%和29.8%。

　　對於李寧公司面臨的種種困境，其自身也在尋找出路。

　　對此，李寧表示，公司要通過零售模式加體育行銷這樣兩種模式的結合，變成公司的盈利能力。

　　據了解，李寧公司業務轉型的一個案例就是籃球新品的經營。“在剛剛結束的CBA賽季中，李寧品牌的産品在媒體宣傳，電視轉播等方面都是得到了非常可觀的效果。從2013年第一季度籃球新品的表現看，銷售流水營業額在我們所有品類裏面增長的幅度是最高的，它的銷售金額的量表現也僅次於跑步類新品。”李寧説道。

　　雖然李寧公司2012年的業績虧損，國內其他運動品牌公司也都業績下滑，但是，李寧對於今後的運動品牌依舊看好。

　　“從宏觀的角度看，我們預計中國的體育用品行業，很難重復以往的高速發展，但仍將會有10%到15%的增長速度。”李寧表示，有三個方面可以支援其觀點，一是中國快速的城市化進程，每天有1%到2%的農村人口遷入城市地區；二是整個城市可支配收入的增加。消費理念的日趨成熟，也使得中國消費者的購買能力持續增強；三是消費者對於設計、技術、功能的追求，也將使具有良好聲譽的品牌企業從中獲得更大的發展。（記者 矯月）

[責任編輯： 雍紫薇]