粳稻期貨即將上市 交易單位20噸/手

　　為進一步健全和完善稻穀期貨市場體系，促進稻穀市場價格發現，提高稻穀市場流通效率，按照證監會有關期貨新品種研發的要求，鄭商所研究了粳稻品種，設計了粳稻期貨合約。

　　近期，鄭州商品交易所的粳稻、晚秈稻期貨交易已獲批，鄭商所也公佈了《關於粳稻期貨合約及細則徵求意見的通告》。公告顯示，粳稻期貨合約的交易單位20噸/手；最小變動價位1元/噸；最低交易保證金為合約價值的5%；合約交割月份為離散的11月、1月、3月、5月、7月、9月；以《稻穀國標》規定的品質等級作為基準交割品；交割方式為實物交割。業內人士表示，粳稻期貨將於11月上市。

　　完善稻穀期貨市場體系

　　記者了解到，粳稻是我國重要的糧食作物，是稻穀中商品率最高的品種，在居民口糧消費中佔有重要的地位。據國家糧油資訊中心統計，2012年國內稻穀産量為20429萬噸，其中粳稻産量約6444萬噸，佔稻穀産量的32%。粳稻商品率約60%，商品量約3900萬噸，以目前3000元/噸的價格計算，産值約為1900億元，流通市值約1160億元。

　　為促進稻穀産業健康發展，鄭商所于2009年順利推出早秈稻期貨品種。早秈稻期貨上市以來，日益成為早秈稻經營企業進行風險管理的有力工具。不過，由於早秈稻品種特性、市場規模、地域分佈、運作規律與粳稻品種存在一定差異，價格相關度偏低，導致粳稻經營企業無法有效利用早秈稻期貨進行風險管理。為進一步健全和完善稻穀期貨市場體系，促進稻穀市場價格發現，提高稻穀市場流通效率，按照證監會有關期貨新品種研發的要求，鄭商所研究了粳稻品種，設計了粳稻期貨合約。

　　合約價值適中

　　依照粳稻期貨貼近現貨市場、保證適度流動性、促進市場功能發揮的原則，鄭商所將粳稻期貨的交易單位設為20噸/手。

　　交易單位設為20噸/手，設計合約價值適中，有利於提高市場流動性，促進期貨功能發揮。按2013年粳稻最低收購價計算，粳稻每噸3000元，一手粳稻合約價值在6萬元左右，交易一手合約需要約6000元資金，合約價值與已上市的早秈稻、強麥等農産品期貨品種相當。據記者了解，粳稻現貨除上市初期零星收購外，其他時間的現貨交易基本按照大宗商品進行。從運輸工具看，目前粳稻運輸方式有汽車、火車和船運。主要為汽車運輸，汽車運輸的單次運量20噸至40噸左右，火車每車廂運量60噸左右，而水運則是幾百噸不等。因此，每手20噸，可以適用於不同的運輸工具，方便現貨物流配送，有利於大型加工、倉儲、貿易等企業的參與，也兼顧到中小型企業的避險需求。

　　另外，我國粳稻經營主體數量龐大，市場集中度低，貿易商、倉儲企業、加工企業規模普遍偏小，合約規模過大不利於中小企業進行套期保值。

　　20噸/手的設計也便於計算，照顧到了投資者參與習慣。交易單位20手/噸，與早秈稻、強麥期貨一致，便於投資者記憶，方便投資者參與粳稻期貨投資。

　　交割月份有助市場流動性

　　根據公告顯示，粳稻期貨合約交割月份：11月、1月、3月、5月、7月、9月。

　　鄭商所考慮了農産品期貨合約設計特點，粳稻供給、需求及季節性的變化，相關期貨品種的套利交易和交割順暢等方面因素，確定合約月份。

　　粳稻期貨合約交割月份設計借鑒了國內外通行的離散設計，有助於市場流動性的提高和套期保值交易。

　　從現貨供需規律來看，粳稻9月中下旬開始收割，10月份上市，新粳稻水分達到國標要求可以交割的第一個月份為11月份，11月作為新粳稻第一個合約月份較為適宜。採用離散設計方案，選取1月、3月、5月、7月、9月、11月份與現貨生産、加工、貿易活躍月份相符。