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高鐵“南北統一”盛宴誰最牛?

2014-11-03 10:23 來源:金陵晚報 字號:       轉發 列印

  資本市場這波高鐵概念股狂飆令人瞠目。自上週一中國南車、中國北車合併的消息發佈後,短短4個交易日部分題材股漲幅超過30%。

  對老炒家來説,高鐵狂歡似曾相識。早在2009年至2011年年初的那段經濟刺激時間內,高鐵概念股同樣瘋狂,兩年期間部分題材股漲幅一度逾5倍。然而,歷史不會簡單重演。

  “南北統一”

  10月27日,南北車雙雙停牌。有消息稱,兩車合併的細節具體事項最晚于11月3日前公佈。

  10月30日晚,中國南車(601766)發佈2014年第三季度報告。公司前三季度實現營業收入848.9億元,同比增長50.19%,歸屬於上市公司股東凈利潤39.74億元,同比增長58.29%;基本每股收益0.29元。

  稍早中國北車(601299)也公佈了三季報。公司前三季度實現營業收入641.66億元,同比增長9.84%,歸屬於上市公司股東凈利潤39.58億元,同比增長65.10%;基本每股收益0.35元。

  對於南北兩車的合併前景,滬上一家券商長期跟蹤高鐵板塊的研究員向《金證券》記者表示,若合併成真,兩車在國內和國際市場的談判地位肯定大幅提升,未來毛利率和出口成功概率也會明顯提升,二級市場估值提升空間將在20%以上。

  該研究員強調,兩家公司業務産品類似、同質化競爭嚴重,不利於在中國鐵路裝備走出去過程中形成合力。合併後是雙贏,也為海外市場競爭制勝奠定基石。

  10月23日,中國北車發佈公告稱,美國馬薩諸塞州交通局正式宣佈其中標波士頓地鐵車輛採購項目,中標金額約為人民幣34.85億元。這是中國鐵路裝備整車首次在美國面向全球招標中勝出,具有里程碑意義。

  一馬當先

  “南北統一”也讓高鐵相關概念股迎來翻身機會,例如馬鋼股份(600808)。

  馬鋼三季度末的每股凈資産是2.9575元,這波高鐵行情之前,股價一直在2元/股上下晃動。不過,公司上周前四個交易日漲幅接近30%,股價有望追趕上凈資産。

  馬鋼股份證券部人士告訴《金證券》記者,市場關注原因主要有兩個。一是高鐵,馬鋼生産車軌;二是公司三季度業績明顯改善。財報顯示,馬鋼第三個單季實現歸屬母公司凈利潤4.04億元,而去年同期只有0.03億元。

  知名私募公司負責人則進一步強調,馬鋼股份在這次高鐵板塊裏表現搶眼,還有一個重要原因,就是業務轉型後的盈利模式。

  《金證券》記者注意到,此前馬鋼股份披露,公司擬以資産收購方式並購法國高鐵部件廠商瓦頓,價格為1300萬歐元,該交易已經通過法國當地法院批准。而此舉也被外界認為是馬鋼延伸産業鏈的重要一步。據悉,瓦頓是世界四大高速鐵路車輪、車軸和輪對的製造和研發企業之一,由於市場需求下滑企業面臨困境。

  馬鋼股份內部人士向《金證券》記者透露,如今國內高鐵車輪主要依賴進口,如果馬鋼成功拿下瓦頓,就可成為國內高鐵車輪供應商,並購十分划算。更重要的是,瓦頓技術十分過硬。如果能真正獲得瓦頓技術,生産上將實現質的飛躍。

  群情激憤

  5年前受熱炒的高鐵零件企業曾被批“空談”,然而時移事異,一些專利産品無論是在生産技術上,或者是運用環境上,已不再是紙上談兵。

  比如,部分高鐵零配件已向國內生産商開放。滬上一家基金公司研究員向《金證券》記者指出,像高鐵零部件中重要的剎車片屬於耗材,毛利率奇高。高鐵剎車片在2012年之前處於技術保護期,當時全部引進國外産品,但現在已向國內廠商開放。

  有資格生産高鐵剎車片的博深工具(002282)早在5年前受到資金熱炒,但當年這家公司只有發明專利,而且政策限制下,也不可能為國內高鐵提供産品。不過,董事長劉文勝今年高調表示,公司一直在做關於高鐵剎車片的基礎研究和應用研究工作,在條件成熟的時候,公司會考慮進入高鐵剎車片市場。

  博深工具證券部人士向《金證券》記者表示,未來剎車片産品將進行上架實驗,不過從研發到生産,需要經歷的時間會比較長。

  同樣在5年前受到機構爆炒的晉西車軸(600495),這次也是強勢股。當年市場擔心,公司的高鐵空心車軸業務並未貢獻利潤;公司的空心軸是用於時速200KM的鐵路上,滿足不了真正的高鐵時速。不過晉西車軸2014年半年報顯示,其時速250公里的動車車軸已經通過鐵路總公司組織的評審並完成壓裝,動車“走行系統”關鍵零部件尚未國産化的狀況即將改變。

  高鐵板塊的利好效應還在延伸,誰將執新一輪高鐵行情之牛耳?《金證券》記者將繼續關注。

[責任編輯: 林天泉]

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