追問三精製藥：1元廣告費僅帶來1分5凈利

　　 在2012年1月注入哈藥股份後，三精製藥越走越差，年盈利規模從3.98元億減646萬元，股價跌幅30.33%。

　　 作為哈爾濱曾經的明星企業，三精製藥因董事長劉佔濱的自殺事件引起市場的極大關注。

　　 2014年5月21日下午，理財週報記者就劉佔濱被調查原因致電三精製藥證券部，被告知“目前處於特殊時期，合適時期再回復”。

　　 三精製藥面臨的考驗還不僅僅是喪失一把手。2013年業績大幅下滑，以往依賴廣告拉動的收入模式已不再是萬能的靈丹妙藥，公司行銷模式亟待轉型。

　　 受董事長自殺事件影響，公司股價連續下跌，截至5月23日累計跌去1.78%。

　　 高管換血背後

　　 陰雲籠罩著三精製藥。

　　 5月18日上午，市場傳出消息，三精製藥董事長劉佔濱跳樓自殺。19日晚，三精製藥確認了此事。

　　 資本市場頓時風起雲湧。

　　 劉佔濱可謂是哈藥集團的元老級人物，在公司內部地位和威望極高。

　　 公開資料顯示，劉佔濱曾任哈藥集團副總經理、哈藥股份董事、哈藥集團制藥總廠廠長兼黨委書記，在出事前任三精製藥董事長兼黨委書記。準確來講，劉佔濱對三精製藥的掌管從2009年7月開始。

　　 據理財週報記者了解，彼時劉佔濱出任董事長正值公司業績停滯不前之際，接任董事長一職算是臨危受命。此前的2008年，三精製藥歸屬於母公司凈利潤增速僅有0.45%。

　　 之後，三精製藥管理層動蕩頻頻。2010年，三精製藥經歷了一次高管大換血。2005年起任公司總經理的王建波于2010年從原高管隊伍請辭，其職務由劉佔濱接替。另一個重要職位——監事會主席也由空降的程鵬遠擔任。

　　 然而，很快，2011年公司新一輪的換屆讓劉佔濱掌握的話語權越來越弱。2011年，隨著三精製藥的控股母公司哈藥集團董事長赫偉哲退休，此前一直受到赫賞識的劉佔濱總經理職位不保，2012年初，三精製藥總經理職位換由劉春鳳接替。目前，劉春鳳同時還是三精製藥的代理董事長。

　　 資料顯示，劉春鳳出生1963年，曾任職哈藥集團重要下屬公司哈藥生物工程制藥公司總經理。

　　 此前有媒體報道指出，“劉佔濱和劉春鳳之間不和公司內部眾人皆知。這次換帥，讓劉佔濱地位更加被動。”

　　 對於劉佔濱因涉嫌受賄受到偵查，理財週報記者接觸到的一位哈藥集團公司內部人士將其定義為“政治鬥爭的犧牲品”。

　　 知情人士還向理財週報記者透露，“此次出事主要源於公司幾位股東對劉佔濱的聯合逼宮，很多股東對於劉佔濱的做事風格表示不滿。”

　　 廣告驅動模式失靈

　　 隨著高管頻繁變動，內鬥激化，近2年來三精製藥的業績不但沒有扭轉，反是每況愈下。2012年，公司歸屬母公司凈利潤同比下降了8.69%，2013年大幅下滑98.22%%。

　　 而這恰恰發生在三精製藥注入哈藥股份之後。

　　 2012年哈藥股份進行了一次重大重組，從大股東哈藥集團手中購買哈藥集團生物工程公司（簡稱“哈藥生物工程”）100%的股權和三精製藥74.82%的股權，交易總價57.47億元。

　　 蹊蹺的是，此次注入後，兩家子公司的業績表現卻相差甚遠。據理財週報記者統計，三精製藥2012年實現營收40.68億元，同比增長11.38%，2013年營收同比下降21.9%至31.77億元，凈利潤也是下滑嚴重。而生物工程卻保持著高速增長。2012年、2013年分別實現營收4.52億元和7.47億元，同比增長22.76%和65.34%，2013年實現凈利潤1.84億元，是哈藥股份旗下盈利規模最大的子公司。

　　 三精製藥一直以來主打OTC和保健藥品，其明星産品包括葡萄糖酸鈣口服液和雙黃連口服液等。與其他品牌的OTC産品銷售模式不同，三精製藥一直走的是市場調撥為主的路線。

　　 但OTC産品的競爭尤其激烈。哈藥集團世一堂制藥廠王姓經理對理財週報記者表示，“三精藥業做的模式不同，廣告投入大，被一些廠家的第三終端市場攔截了。比如口服液就被修正，好醫生，湖北紐蘭藥業攔截，雙黃連的話就被河南太龍所攔截，導致三精製藥的銷量下降。”

　　 之前一直視為哈藥成功秘訣的行銷模式目前遭遇發展的瓶頸。

　　 接近三精製藥人士理財週報向記者透露，“三精能維持這麼多年單品過10億，幾個産品單品過40億的銷量，大部分都是靠廣告推動。比如2003年我們打2000萬廣告創造1個億的收入，而現在打2個億的廣告才能創造2000萬的收入。市場在變化，這種模式走到了一個階段，沒有市場保證，廣告對消費者來説並沒有之前那麼有吸引力了。“

　　 2013年，三精製藥全年廣告費用高達43129萬元，是同期歸屬於母公司的凈利潤的66.76倍，意味著1元的廣告費用所帶來凈利潤僅為0.015元。

　　 此外，2013年開始，哈藥集團已經開始在進行內部渠道整合。

　　 三精製藥2013年4月18日公告稱，哈藥集團將原有的哈藥六廠和三精製藥的銷售團隊合併，組成哈藥行銷公司，負責産品的銷售。

　　 上述知情人士表示，“這種方式比以前分得更細，以前就是流通加網戶，是往一級商放，一級商就到處發貨了。現在一年後覺得有很多部門需要獨立出來，比如市場部，零售部門，大客戶部門。”

　　 不過，這種銷售渠道的合併也帶來了新了問題。人員流失嚴重，也是三精製藥銷售增長放緩的一個原因。

　　 緊縮過冬，福利待遇驟降

　　 伴隨著業績低迷，三精製藥的整體薪酬待遇也在下降。

　　 理財週報記者統計發現，自2009年劉佔濱上任後至2013年，公司的員工薪酬水準有所下降。比如，公司2013年支付給銷售員工平均工資同比2012年的35.47萬元，下降了7.7萬左右，縮減幅度達21.7%。

　　 與此同時人員流失也成問題。2013年之前，三精製藥的員工總數維持在3300人左右，而到了2013年末員工規模減少了600多人，僅為2900人左右。

　　 上述接近三精集團的人士也坦承，“這1-2年最明顯的就是福利待遇的減少，包括過年過節發東西等，最多的時候哈藥六廠搞衛生的人正常加福利都能拿到10萬元。但現在不是這樣的，凈利潤下滑的情況下導致福利待遇也會下降。現在車間工作人員薪酬5-6萬之間，再高就很困難了。”

　　 不僅僅是一般職工，業績下滑同樣讓高管跟著節衣縮食。Wind數據顯示，上市以來至2011年，三精製藥高管薪酬每年處於遞增上漲狀態，但2012年之後，有所下降。例如，董事長劉佔濱的年薪從2011年的62.15萬減至2013年的55萬，其他董事的薪酬跌幅也在10%左右。（理財週報）