經濟走勢趨穩但下行壓力仍大

　　五一期間，中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心先後發佈數據：4月中國製造業採購經理指數(P MI)為50 .4%，較上月回升0.1個百分點；中國非製造業商務活動指數為54.8%，環比回升0.3個百分點。多方分析認為，作為宏觀經濟的重要先行指數，製造業PM I和非製造業商務活動指數雙雙回升，顯示當前中國經濟增長正在趨穩。但也應看到，製造業PM I回升幅度不及預期，非製造業商務活動指數中的分項指數有多項回落，當前經濟下行壓力仍然較大。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析認為，市場需求有所回暖是推動製造業PM I繼續微幅回升的主要原因。4月製造業PM I中，新訂單指數為51.2%，比上月回升0.6個百分點，在構成PM I的5個分類指數中升幅最大。

　　中國非製造業商務活動指數俗稱服務業PM I或非製造業PM I。中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，4月該指數有所回升，反映非製造業經濟活動延續增長勢頭。服務業經營活動和市場需求雙雙回升拉動了當月的增長。特別是與物流相關行業活動增勢加快以及大宗商品批發零售行業活動保持高位，顯示市場活躍度有所增強。此外，價格指數變化波動幅度較小，走勢穩定，也有利於服務業繼續走穩向好。

　　作為最先公佈的4月主要經濟指標，同時也是反映經濟走勢的先行指數，製造業、服務業PM I同時回升預示著經濟已經出現了趨穩的跡象。國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，“4月PM I指數繼續小幅回升，預示未來經濟增長趨穩。新訂單指數、購進價格指數回升，表明企業對未來市場的預期趨穩，結合産成品庫存、採購量庫存指數的變化，預計企業去庫存活動將趨於減弱。綜合市場需求因素分析，預計未來經濟增長將呈現回穩態勢。”中國物流資訊中心武威稱，4月服務業PM I顯示，非製造業經濟延續了快速增長勢頭，這有利於經濟繼續走穩向好。

　　不過PM I數據也同時顯示，當前經濟只是初現企穩跡象，經濟下行壓力仍然較大。以製造業P MI為例，50 .4%的讀數不僅低於此前50 .5%的市場預期，而且創下了歷年同期的最低值。“2006年到2013年4月PM I平均升幅0.9%，今年升幅遠弱于歷史平均降幅，顯示製造業景氣度難言好轉，仍然低迷。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超説。服務業PM I的情況也不完全樂觀。各分項指數中，除新訂單指數、供應商配送時間指數和業務活動預期指數與上月持平以外，其餘指數均有所回落。其中，存貨指數和從業人員等指數回落超過1個百分點。

　　鋻於當前經濟回升的基礎仍不夠穩固，一些市場人士認為，穩增長政策還需進一步發力。華創證券分析師牛播坤稱，綜合PM I數據來看，市場供需和企業預期有所改善，但經濟總體“旺季不旺”態勢延續，穩增長迫切性較高，維持二季度穩增長政策將以小步快跑的節奏加速出臺的判斷。中國社會科學院副院長李揚認為，2014年一個季度已經過去，初步數據顯示，經濟下滑趨勢日漸明顯，完成預定增長目標存在困難。為防止增長率的下滑突破底線，需要制定若干穩定經濟的預案。