經濟時評：解禁地方舉債 防風險要關緊後門

　　據媒體報道，21日，已經“20歲”的預演算法迎來其修改征程的第三次審議，此時距離2012年6月的二次審議已近兩年時間。二審時爭議較大的“是否該放開地方政府舉借債務”問題，在三審稿中有了較大突破。

　　據悉，三審在廣泛吸收各方意見後明確規定，經國務院批准的省、自治區、直轄市一般公共預算中必需的建設投資部分資金，可以在國務院確定限額內，通過發行地方政府債券舉借債務的方式籌措。這也意味著，地方舉債將正式解禁，舉債的正門也正式向地方政府開放。

　　現在的問題是，解禁之門容易打開，風險之門如何防範，卻是一個十分棘手而現實的問題。如果風險防範工作做不好，一邊正門解禁，一邊後門洞開，不僅正門的作用難以有效發揮，債務風險也會更快積聚，給經濟社會發展帶來更大的危害。

　　輿論和公眾如此關注地方債務的狀況，擔心地方債務的風險，最主要的原因並不是債務擴張過快，而是壓根就不清楚地方到底有多少債務。從已經公佈的數據來看，與地方的實際債務還是有較大的差距的，地方的真實債務數可能要遠大於官方公佈的數據。要知道，連家底都搞不清，又怎麼可能去採取防範措施呢？

　　也正因為如此，給地方舉債解禁，首先要摸清債務家底，將地方債務的情況向社會公開。一方面，可以讓中央更好地確定地方的舉債規模，避免由於家底不清而讓地方進一步過度舉債；另一方面，可以讓投資者作出正確選擇，決定是否購買地方債券。而要讓投資者認購，就必須讓投資者了解地方的債務情況，掌握地方政府已經具有的債務規模。

　　公開債務情況，可以讓投資者和社會公眾更加清楚地了解資金的使用情況、效益狀況，加強對資金使用的監督，避免發生貪污腐敗、損失浪費等問題。很顯然，資金的使用效率，也是投資者是否願意購買政府債券的重要方面。如果政府舉債資金在使用過程中問題很多、效率很差、貪污腐敗和損失浪費問題嚴重，投資者也會對政府債券失去信心。

　　更重要的，只有公開透明，將政府的債務情況向社會公開，也才能有效防範地方政府正門緊抓、後門不放的問題。因為，按照地方政府及其官員的政績觀，再多的錢都是不夠花的，都是有缺口的。地方政府極有可能一邊發行政府債券，一邊繼續搞體外負債，使地方債務雙向膨脹。一旦出現這樣的現象，後果將十分嚴重。所以，在解禁地方舉債的同時，必須杜絕地方搞體外負債、堅決防止正門大開、後門不關的現象，讓後門沒有縫隙、沒有給地方政府繼續體外負債的空間。

　　當然，如何償還，有沒有固定的償還資金來源，對投資者購買政府債務信心也是相當重要的。就算政府負債有信用做保證，有財政做支撐。但是，如果沒有公開透明的財政償還資金渠道，而是繼續依靠土地做支撐，投資者也是很難有信心的。因此必須建立良好的債務償還機制，設立債務償還基金。其中，財政預算是債務償還基金的主要來源。只有這樣，政府債券的可信度才會高，投資者才會購買政府債券。

　　客觀地講，按照中國政府目前的債務和G D P之間的關係，還是有一定可操作空間的。前提是，必須公開透明、陽光操作，讓輿論和公眾全面掌握政府的債務情況、償還資金來源情況、資金使用情況，而不是政府隨心所欲地支配。如果能夠建立這樣的機制，解禁地方政府舉債，是能夠較好地解決地方政府的建設資金問題的。