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産能過剩埋“禍根” 新能源頻響債券警報

2014-03-17 09:38 來源:新京報 字號:       轉發 列印

  三家面臨公司債危機的公司,均集中在風電、光伏等新能源領域。過去數年間,新能源一度繁盛。實習生 楊奉焓 攝

  繼“11超日債”宣告違約、打破公募債剛性兌付的“神話”後,上市公司天威保變發佈公告稱,其發行的“11天威債”已被暫停交易。同時,華銳風電也公告稱,其公開發行的“11華銳01”、“11華銳02”可能面臨被上交所暫停交易的風險。

  外界一度猜測,誰會成為第二個“超日”。

  值得注意的是,三家面臨危機的公司,均集中在風電、光伏等新能源領域。過去數年間,新能源一度繁盛。但産能嚴重過剩後,剩下一地雞毛。

  3月14日,證監會公開表示,2014年個別經營困難的企業,不排除有違約的可能性,但債券市場違約是正常的市場規律起作用,應客觀、理性地看待。

  華銳風電債券或暫停交易

  3月12日,華銳風電發佈了風險提示公告。公告稱,華銳風電此前公開發行的“11華銳01”、“11華銳02”,可能被上交所暫停上市交易。

  上交所《公司債券上市規則》規定,當發行人最近兩年連續虧損,上交所將對債券停牌,並在7個交易日內決定是否暫停上市交易。

  華銳風電正是觸碰到了這條“紅線”:2012年,華銳風電凈虧損5.82億元;而今年1月29日發佈的業績預告顯示,華銳風電在2013年的業績,預計為虧損30億元。

  對30億巨虧的來源,這位昔日的風電巨頭稱,其去年計提壞賬準備和發生財務費用9億元,增加維護費用6億元,對可能的損失計提5.5億元。此外,由於2011年因會計差錯被證監會立案調查,華銳風電還面臨著潛在的行政處罰和索賠。

  與此同時,華銳風電所面對的市場情況也不容樂觀,“在手訂單執行延遲、裝機量少”,“客戶延遲付款”等。

  與如今的處境形成對比,華銳風電在2011年發債28億元時,還“意氣風發”。彼時,公司高管在路演時稱,華銳風電2010年新增裝機容量全國第一、世界第二,“下一步將挑戰全球第一”。

  公開資料顯示,當時其所發的“11華銳01”的規模為26億元,“11華銳02”的規模為2億元。

  這兩筆債券均于2016年到期。外界一直擔憂,內憂外患的華銳風電是否具備足夠的償債能力。

  據報道,華銳風電相關負責人表示,目前,其未發現公司將出現無法按時償付債務的跡象,“無論如何,我們都會按照公司債募集説明書盡責”。

  新能源成重災區

  新能源領域,無疑是這波公司債券危機的“重災區”。幾乎與華銳風電同時,原本的光伏、風能巨頭天威保變,也在交出巨虧52億元的年報後,宣佈“11天威債”將暫停上市。

  與華銳風電強調盡責類似,天威保變接著通過公告表示,公司會按期支付債券利息。而這也使因超日債違約風聲鶴唳的市場,松了一口氣。

  這三家新能源公司的債券警報,都與基本面情況有關。2013年,天威保變虧損52億元,華銳風電預虧30億元,超日太陽則預虧13.3億元。

  在南昌大學太陽能光伏學院院長周浪看來,如今光伏等新能源行業十分不景氣,“原來是産能嚴重過剩,産能釋放掉後又面臨價格過低、賺不到錢的難題”。

  “以前各廠家惡性競爭,競相壓低産品售價,現在從業者發現,雖然市場有所回暖,但調高售價已經不可能了。”周浪稱,現在光伏行業全産業鏈,“掙到的利潤太低了”。

  3月14日,證監會公開回應“超日債”問題時稱,個別經營困難企業不排除出現違約可能性。而原因為,“目前市場流動性偏緊,資金成本偏高,企業融資壓力增大,加之受行業週期影響。”

  同時,證監會還表示,“國內債券市場過去一直存在隱性信用背書”。過去數年間,出現兌付危機的山東海龍、江西賽維及新中基等多家公司,均由政府等方面兜底。

  “違約屬正常現象”

  “隨著政府與市場邊界的厘清,債券市場出現局部違約,只要不是普遍性、連鎖性的違約事件,應屬於正常現象。”證監會稱。證監會表示,債券市場違約是正常的市場規律起作用的結果,應客觀、理性地看待。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,“超日債”打破債市的剛性兌付,也有一定的正面作用。

  “違約肯定不是好事情,是對不住投資者的,但是此事也能打破投資者的習慣思維,債市並不是沒有風險的。”董登新稱,債券市場還是應該通過信用評級、利率體系等,給投資者以風險提醒。

  董登新認為,“超日債”違約只是個案,“我認為債市不太可能出現大面積的違約現象”。董登新稱,目前的債務危局主要出現在光伏和風電“這個産能嚴重過剩的領域”,而這“確實是個極為特殊的情況,不能完全反映市場”。

  3月14日,證監會表示,目前國內債券市場風險總體可控。

  □新京報記者 尹聰 北京報道

[責任編輯: 楊麗]

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