機構：新興市場動搖不改歐美復蘇步伐 或影響中國出口

　　中新社上海2月23日電 (記者 姜煜)瑞銀(UBS)、英國研究機構經濟學人智庫(EIU)在最新發佈的報告中稱，雖然當前新興市場經濟出現動搖，但不會拖累歐美的復蘇步伐，對中國的影響則主要體現在出口方面。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)卻認為，歐美外部需求穩定，加上中國經濟持續增長，有助亞洲地區新興市場的表現。

　　瑞銀分析稱，2008年全球金融危機以來，面對來自發達經濟體的外需滑坡，新興經濟體普遍不願坐視匯率升值，也無魄力推動結構性改革，而是被動引入歐美貨幣寬鬆，借海外資本大規模涌入推動國內信貸擴張。如今短暫繁榮之後，新興市場國家國內債務負擔堆積、資産價格高企，加杠桿的邊際效果已然遞減。美聯儲開啟削減QE、美國利率趨於上行將不可避免地動搖過去幾年間新興經濟體增長的根基。

　　瑞銀全球宏觀團隊判斷：新興經濟體的確需要調整，但尚未演變為一場全面的國際收支危機，且新興市場對歐美發達國家拖累有限，而後者將不改復蘇步伐。至於新興市場動蕩對中國的影響，瑞銀認為有三個方面：加劇中國流動性環境的波動、需求下滑拖累中國出口、匯率波動影響中國出口競爭力。

　　“2014年到目前為止，全球金融市場動蕩不安。引起這些問題的主要原因是發展中經濟體存在內部隱患”，經濟學人智庫(EIU)的報告説，“有些新興經濟體制定的政策不合理並因此引起政治上的動蕩。但是隨著主要市場諸如美國持續呈現強勢的經濟增長，全球並沒有出現普遍性的金融衰退。”

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)的報告指出，近期的新興市場恐慌源於全球寬鬆的貨幣環境，這樣的環境曾使新興市場受益。但當前市場對亞洲新興市場宏觀穩定性的恐慌是不合理的，因為來自美國和歐盟的外部需求趨於穩定，並且中國經濟持續增長。

　　據該銀行分析，由於經濟傳導效應以及部分亞洲國家仍然容易受到美聯儲逐漸退出量化寬鬆政策的影響，預計亞洲新興市場短期內會出現更多波動。但中國作為該地區最大經濟體，正通過其不斷增長的消費以及從鄰國吸納的出口，對亞洲經濟週期産生著越來越大的影響。相比其他新興市場，亞洲經濟體會在很多方面表現更好。(完)