商業銀行與網際網路不是只能做對手

　　■張 歆

　　商業銀行最近有些納悶，自己還沒有表態，怎麼就突然被視為網際網路金融的首要對手了呢？

　　將時間回溯至2013年中期可以發現，在以餘額寶為首的網際網路金融理財産品的收益率宣傳裏，作為對手的幾乎都是銀行活期存款的利率，銀行也就在不知不覺間“被站隊”到了網際網路金融的對立面。

　　如果説銀行開始對此還有些不以為然、一笑了之，現在卻不敢再如此輕鬆對待了，與網際網路金融為敵（哪怕是假想敵）的可怕如今正逐步顯露出來。

　　日前，“私募教父”趙丹陽高調回歸A股，他在深圳與部分投資人互動時表示，未來5年中國股市將出現一輪大牛市，看好消費、健康醫療、網際網路相關産業，而且網際網路創新將給很多産業帶來衝擊。“我不會買銀行股”，趙丹陽表示，在選股時，要對網際網路非常小心，“網際網路是個嶄新的東西，會帶來創新性的破壞。我不太擔心中國銀行股的壞賬問題，倒是擔心網際網路創新對銀行業的衝擊。”

　　不僅僅是趙丹陽有此擔心，在很多券商的研報中，銀行股估值近半年來整體上跌跌不休的原因之一就是“銀行受到網際網路金融的衝擊，未來業績增速可能進一步放緩”。

　　對於永遠是炒作預期的資本市場而言，上述觀點確實值得警惕，因為目前誰也説不清網際網路金融究竟有多大的創造力和多大的破壞力。

　　説銀行“躺槍”自然也不準確，因為網際網路金融確實對銀行吸收低成本儲蓄資金的能力提出了挑戰。但是如果一味的將銀行與網際網路金融視為對手也顯失公平。

　　首先，網際網路金融的盛宴少不了銀行的參與。網際網路金融最核心的缺失是什麼，自然是風控能力，從這一點上，銀行的參與等於是“品質的保障”。從中信銀行監督託管餘額寶也可以看出，網際網路金融其實非常需要銀行“兜底”，這種兜底顯然不是剛性兌付，而是對於資金安全附加承諾和保障。

　　其次，銀行也在借助網際網路實現創新和與轉型，不同銀行的路徑選擇也十分不同，有兩分鐘就可以完成審批的POS網貸，有肩負重任的電商新平臺，有被稱為銀行版的“P2P”業務模式，還有整合線上與線下資源的直銷平臺。這些探索多數還未見效果，但是銀行的創新態度卻十分鮮明。

　　第三，筆者還想提醒一句，早在餘額寶等各類網際網路金融“寶寶”橫空出世之前，銀行就已經開始大量發行中短期理財産品，併為利率市場化熱身。也就是説，最開始決定“消滅”活期存款的恰恰是銀行本身，網際網路金融僅僅是加快了進程、放大了規模，而且從目前來看這部分資金還是回流到了銀行體系（當然是以成本更高但銀行尚能承受的方式回流），網際網路金融與銀行並不僅僅是對手。