新“國九條”撐起中小投資者“保護傘”

　　唐志順繪

　　■維護中小投資者合法權益，關係廣大人民群眾切身利益，是資本市場持續健康發展的基礎。新“國九條”圍繞中小投資者最關心的收益回報權、知情權、參與監督權和求償權等基本權利，做出了有針對性的制度安排

　　國務院日前出臺新“國九條”， 從健全投資者適當性制度、優化投資回報機制、保障中小投資者知情權等九個方面，進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護。政策一齣，不僅給寒意未消的冬日股市帶來暖意，也讓廣大中小投資者吃了一顆“定心丸”，對未來股市充滿期待。

　　現階段，中小投資者是我國資本市場的主要參與群體。數據顯示：目前我國資本市場股票、債券、期貨、基金等投資者數量達到1.5億人， 99%以上是投資金額少於50萬元的中小投資者。股市中，股票交易總量的60%是由這些中小投資者完成的。廣大中小投資者的積極參與，促進了我國資本市場的快速發展，大批企業通過上市融資激發市場活力、積累發展後勁，成為推動我國經濟發展的重要力量。

　　這些年資本市場快速發展，上市公司受益良多，但為此立下“汗馬功勞”的廣大中小投資者難以得到合理的投資回報。特別是投資股市的中小股民，虧損成了“家常便飯”，賺錢的反倒是鳳毛麟角。這種不正常現象的存在，僅靠“股市有風險，入市需謹慎”一句話，是解釋不通的。究其原因，還是長期以來資本市場重融資、輕投資，對投資者保護存在突出問題。雖然近年來有關部門出臺不少舉措，中小投資者保護工作取得了積極成效，但與資本市場的發展要求和廣大投資者的期望相比，仍有較大差距。

　　比如，一些上市公司熱衷於在資本市場融資“圈錢”，但很少給予投資者應得的分紅回報，成了一毛不拔的“鐵公雞”；一些上市公司資訊披露不規範，無論是利好還是利空消息，中小投資者往往是“後知後覺”，導致其投資風險加大，合法權益受到侵害。而當中小投資者權益受損時，又普遍面臨維權成本高、獲得賠償難的問題。

　　維護中小投資者合法權益，關係廣大人民群眾切身利益，是資本市場持續健康發展的基礎。新“國九條”圍繞中小投資者最關心的收益回報權、知情權、參與監督權和求償權等基本權利，做出了有針對性的制度安排。明確提出要優化投資回報機制，引導和支援上市公司增強持續回報能力，主動積極回報投資者；完善利潤分配製度，對不履行分紅承諾的上市公司，要記入誠信檔案，未達到整改要求的不得進行再融資。同時，對侵害投資者權益的突出問題加大打擊力度，進一步細化從證券發行、公司監管、機構監管到退市各個環節的賠償責任。這些實實在在的政策舉措，有利於改變資本市場“倚重倚輕”格局，向支援實體經濟和注重投資者回報並舉回歸，對於維護社會公平正義、保護中小投資者利益將産生深遠影響。

　　中小投資者權益保護是一項系統工程，在加強制度建設、完善相關機制的同時，廣大中小投資者提高自我保護能力也很重要。資本市場畢竟是一個有風險的市場，投資股票跟銀行儲蓄完全不同，不可能做到只賺不賠。這就需要中小投資者在新的一年里加強風險防範、理性投資，不斷提高專業素養，對於市場走勢和上市公司的發展，有自己的客觀分析判斷，不聽信傳言，不盲目跟風。有了這樣的定力，才能在複雜變幻的市場上站穩腳跟，獲得更多回報。