給夠教訓“央媽”松手 “放錢”真的能救市嗎？

　　央行向部分金融機構提供流動性支援 並要求銀行“盤活存量” ——

　　給夠教訓 “央媽”松手

　　銀間市場持續資金緊張，昨日，央行終於出手，向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支援，給了現今的金融市場一些信心。同時，昨日一行三會負責人齊聚陸家嘴回應了當前的流動性問題，但業內解讀這並非意味著央行穩健的貨幣政策要轉變。

　　政策 央行“放錢” 一行三會陸家嘴表態

　　經歷了近半個月的錢荒，昨天下午，央行終於放水。央行表示，為保持貨幣市場平穩運作，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支援，隨著時點性和情緒性因素的消除，預計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。

　　除此之外，央行昨天在公開市場還暫停了央票的操作，本週公開市場到期資金250億元，央行很可能不開展任何回籠操作凈投放250億元。但央行也表示，各商業銀行對自身的流動性和資産負債管理要繼續加強。

　　看似央行要給銀間市場放水，但昨日下午國務院的緊急發文才更體現了央行其實在“糾偏”。

　　國務院發文表示，要求銀監會聯繫各家金融機構，立即上報“用好增量，盤活存量”的建議方案，由銀監會匯總後於6月28日之前上報國務院。

　　除了央行的公開表態外，昨日下午，央行、證監會、銀監會、保監會相關負責人也齊聚上海陸家嘴金融論壇新聞發佈會，針對市場關心的流動性等問題，進行了正面回應。

　　央行表示貨幣市場利率出現時點性和季節性波動，只是暫時的現象。

　　銀監會辦公廳副主任劉宏宇也強調，根據銀監會掌握的情況，銀行並沒有出現大面積違約的情況，今年不良貸款情況也有所反彈，銀行整個資産品質整體穩定。

　　根據央行的數據，6月25日隔夜質押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。6月26日開盤，銀行間質押式回購市場各期限品種開盤加權平均利率大多下降。

　　隔夜回購加權平均利率較昨日收盤下降32基點至5.51%，7天回購加權平均利率下降33基點至7.17%，14天回購加權平均利率大降808基點至6.92。

　　解讀一 恐慌真是“缺錢”來的嗎？

　　股市狂跌、基金贖回、銀行借錢……近期的“錢荒”事件，讓整個資本市場亂了套。“可以説銀行‘錢荒’消息是壓死股市的最後一根稻草。”

　　對於近期市場的“熊樣”，中信建投分析師劉楊這樣做了定義。

　　劉楊表示，從根本上來説，銀行不是缺錢而是結構性失調，“只不過網路和紙媒都圍繞著‘錢荒’二字做文章，從而給資本市場帶來了極大的恐慌。”劉楊表示，這兩天下跌較大的板塊主要是金融和地産，“這些行業的個股多是權重股，它們一跌，指數就跟著跌。”

　　解讀二 央行為何選擇此時出手？

　　銀行“錢荒”，可以説“央媽”一直是看在眼裏、記在心裏的，但無論是銀行間同業隔夜拆借利率飆升至13.344%、各大銀行四處買存款，還是當期發售的理財産品利率直超7%、各家銀行都在等待央行降準降息或者再發幣，央行一直穩坐泰山，還再三強調要堅持穩健性貨幣政策。

　　如今，極度錢荒的局面已經有所緩和，央行才選擇出手，不少銀行業內人士分析，央行這麼做全然是為了給“孩子們”一個教訓。

　　“市不能不救，但不能銀行一喊缺錢央行就出手。”某銀行業內人士分析道，今年央行雖然出手晚，但到最後還是救了，“在各家銀行都或多或少地意識到過多的影子銀行效應、過多的虛擬票據，超額的貸款都給季末現金流帶來了巨大壓力，當大家都去瘋狂搶錢彌補虧空時，才徹徹底底玩了回心跳，這才算達到了教訓的目的。”

　　解讀三 “放錢”真的能救市嗎？

　　不少銀行業的人都喊著求央行放錢，在他們看來，只要央行放錢，現在的銀間市場資金鏈就不會這麼緊張。但也有業內人士分析，從央行來看，正是每個季末央行都是慣性的放水，才慣壞了“孩子們”。

　　該人士告訴記者，高息理財、銀行間拆借、攬儲買存款的情況是每個季末必發生的事，而以往央行總是通過降準、降息或再發貨幣的方式緩解銀間市場的緊張，但長久以來，這也就“慣大了”銀行的膽，超量貸款、超發理財，反正每到季末，各大小銀行向央行伸手要錢就能過關。

　　這位人士表示，以往“放錢”只是表面救市，這次央行“晚放錢”、“不放錢”，才是想借金融之手，通過市場的調節讓資金流向三農、居民消費信貸、産業升級改造、新興産業、製造業等最該去的地方。（記者 仝璇）

[責任編輯： 王君飛]