IPO重啟不是洪水猛獸

　　昨天下午證監會發出最後通牒，第二批IPO財務專項檢查自查報告遞交窗口在5月31日晚上9點正式關閉。而圍繞著IPO，市場近期的討論幾乎炸開了鍋，甚至有股民將其看作是洪水猛獸，懼而遠之。平心而論，IPO並不可怕，對這批走在IPO征程中的企業，我們甚至要去擁抱它，而不是拋棄。

　　人們把新股發行想像成洪水猛獸無非是擔心增加過多的新股供應，對市場資金可能有抽血作用。在行情不好，啟動新股發行，難免有往傷口上撒鹽的味道。實際上，這種擔心可有，但太過緊張就會不值得了。

　　一則衝擊有限。當前A股估值可謂是全球最低，16大上市銀行股動態市盈率都在10倍以下。這也就意味著，在基本面沒有繼續惡化的情況下，你放手讓它跌，估計都跌不到哪去。這個時候放出來的新股，股價不會太貴，規模不會太大，風險不會太高。

　　二則非洪水猛獸。數據證明，近年來對市場資金抽血的不是IPO，而是二級市場的再融資。筆者做過一項對比，自上次IPO重啟以來，A股共有880多家公司成功發行上市，實際募集資金額為1.07萬億元。但從2010年算起，A股上市公司再融資額度卻達到3.18萬億元，是IPO融資總額的3倍左右。即使剔除去年下半年IPO暫停，再融資規模也遠超新股發行對市場資金的消耗。

　　三則貨真價實。本次重啟後上市的新股，應該是A股歷史上最好的一批公司。這些公司是經過財務專項檢查、證監會核查的企業。在自查階段，證監會要求仲介實地走訪、核對工商稅務銀行帳單等，甚至要求對企業管理層訪談時關注管理層不誠實的表現，包括眼神、手勢、面部表情、肢體語言等，抑或可用FBI讀心術等超常規的審計手段。同時，抽查階段也相當嚴格，仲介機構在自查過程中須有機票記錄、高鐵記錄、住宿記錄等。

　　因此，可以預言，很多機構已期盼這一輪IPO重啟，一方面是券商機構有生意做，有錢賺；另一方面，機構可以借其自身優勢獲得物美價廉真貨。何樂而不為？至於散戶能不能搶得到，那就不是IPO重啟的問題了。

[責任編輯： 孟雅詩]