百度阿裏的未來之戰

　　阿裏上市前夕，美國科技股普跌，並不意外，這是資本市場熱錢抽身、準備在阿裏身上大賺一筆的徵兆。

　　投資行為逐利為第一齣發點，阿裏也肯定會是一支績優股，這番風向的誕生固然無可厚非。但是，財經社區雪球的一個調查又顯示，有近6成的受訪投資者表示不會投資阿裏，最主要的顧慮包括“估值過高致股票單價有些貴”，以及相當多的對馬雲的個人意見。

　　另一方面，中國網際網路的三大巨頭“BAT”並未出現勢力範圍的顯著波動。隨著騰訊與阿裏在今年上半年的激烈並購競爭逐漸收尾，雙方都意識到自己無法快速擊敗面前的對手，在策略上，韜光養晦取代了寸土必爭，進入冷戰模式的威懾時期。而百度，則在其每年最重要的技術創新大會“百度世界”上推出了“直達號”，同時向南方的阿裏和騰訊宣戰——從消費和交易環節的滲透來看，可能更加偏向於將目標對準阿裏——而大摩、中金等投行也都發出市場信號，相繼調高百度的目標股價。

　　微妙猜測之一是，繼騰訊之後，百度和阿裏之間也“必有一戰”。

　　這種猜測的背景，建立於參照Google和亞馬遜的矛盾升級。根據美國媒體的報道，山景城的搜索引擎公司Google和西雅圖的電子商務公司亞馬遜正頻繁涉足對方的“領地”，“兩邊都在拓展自身業務，從智慧手機到流媒體視頻和雲計算，尤其是數字廣告和電子商務”。甚至有傳言稱，Google計劃以850億鉅資收購另一電商平臺eBay約莫四成的股份，用以全面遏制亞馬遜的發展。

　　其中的邏輯非常容易理解，搜索引擎本是流量入口，屬於電子商務的上游地位，但是後者又註定想要擺脫這種路徑依賴，試圖建設一個“內迴圈”的用戶生態，這讓二者的關係從緊密到尷尬，最終徹底破裂。

　　這種基因裏天然存在的矛盾同樣也遊走于百度和阿裏之間。事實上，早在沸沸颺颺的“AT大戰”之前六年，百度與阿裏就已經交過一次手：2008年，百度上線網購平臺百度有阿，攻向阿裏腹地，而阿裏亦遮罩百度對於淘寶的抓取，主推自家的搜索産品阿裏雲搜索。最後的結果是，它們都沒能從對方那裏佔到便宜，百度有阿幾經轉折無疾而終，阿裏雲搜索更是數度折騰後宣告失敗。

　　如果説這次交手讓百度和阿裏各自都學到了點什麼的話，那一定是“不要輕易進入別人擅長的領域”。後來，“網際網路基因論”開始盛行，更是為此歸納了萬能的公式。

　　但是，百度與阿裏並無冰釋的理由，而且由於企業規模和業績增長始終旗鼓相當，時間拖得越久，它們在“誰是用戶解決需求的首選”這一問題上，就越緊張。既然正面進攻遭受兩敗俱傷的可能性過大，百度和阿裏便雙雙選擇了“側翼騷擾”的戰略。

　　所謂的“側翼騷擾”，指的是從內部立項或是收購一個非核心資産，以保守運營的方式，從邊緣敲擊對手，如果意外成了，自是飛來橫福，但若僵持不下，也不會對自己造成致命損失。百度的“側翼騷擾”項目，是團購平臺百度糯米，它為百度提供了在O2O佈局的基礎，也威脅著阿裏堅持主導的網路實物消費領域。而阿裏對百度的“側翼騷擾”，則是一淘網，這個搜索引擎相對它已經犧牲的前輩（阿裏雲搜索）更為謹慎，沒有再次進入通用搜索市場，而是“潤物細無聲”地聚焦于商品導購這一細分搜索市場，寄心慢慢培養用戶習慣。

　　然而，同為騷擾目的，百度的優勢卻比阿裏略大——畢竟它掌握流量閥門，擁有“分蛋糕”的權力，這使百度在尋求合作夥伴組建聯盟時，其選擇餘地和“性價比”很高，但是阿裏沒有可以拿出來共用的東西，需要自掏腰包的時候太多，而且在一些原則性的問題上，阿裏也容易腹背受敵，比如一淘就曾遭到京東、噹噹等電商企業的抵制，它們本應與阿裏站在同一陣營——爭取流量入口的支配權——卻因與阿裏的矛盾別高於與百度的矛盾級別，打破了阿裏合縱連橫的理想。

　　這便呈現出一個根本的競爭差異：搜索引擎並不真的需要自造一個電商平臺才能實現目標，它只需要遏制電商對手的發展並保持自身流量上游的地位就可以了，這樣它便永遠都有“扶持電商老二、威脅電商老大”的機動性，但是電商平臺若想不受制于搜索引擎，就必須打造獨立的搜索生態，而這個排外——或者説外面不會進來、拒絕讓巨頭既做運動員又做裁判員——的搜索生態，又在資訊量方面存在著明顯的短板。

　　不過，阿裏的長處在於佈局，它的觸手伸得極深，就像艾森豪威爾當年力主開闢“歐洲第二戰場”、通過大量的地面戰爭逼迫軸心國收縮軍隊防線一樣，阿裏在百度和騰訊都沒有動機介入的地方，埋了許多隱形的釘子，這不見得立竿見影奏效，卻適合“騰籠換鳥”，帶來産業整合的機遇。

　　進入移動網際網路場景，百度和阿裏的纏鬥也將繼續下去。一方面，傳統行業“大躍進”帶來的是十倍乃至百倍的産值噴涌，總體而言，百度、阿裏包括騰訊都不太可能出現輸家。巨頭們在意的，無非是“多和少”的劃分問題；另一方面，隨著阿裏上市，它與百度在資本層面的較量也會趨於明朗，在大戰爆發之前，會有很長一段屏氣凝神的寧靜時光。

　　前日，CNN在其財經頻道刊登了一篇“唱唱反調”風格的文章，它認為百度的股票比起阿裏有著更少的變數和風險。這種考慮，似乎是基於阿裏在上市前就過度開發市場溢價的背景，1700億美元的預設市值，繼續上漲的空間可能有限。而百度從2005年的40億美元市值，逐步加碼到今天的近800億美元市值，其曲線的平穩攀升，讓投資回報率看上去十分穩健。

　　巴菲特有一句話相當出名：“要透過窗戶向前看，不能看後視鏡”，長遠來看，移動端的貨幣化能力將決定百度與阿裏之間的戰爭天平會朝哪邊傾斜，而投資者也必須認清這一點。

　　本報北京9月18日訊 記者常艷軍報道：由中國信託業協會組織編制的《中國信託業2013年度社會責任報告》今日正式發佈。報告顯示，截至2013年底，全國共有68家信託公司，從業人員14301人，為近百萬客戶提供服務，全行業上繳國家各項稅款208.61億元，在促進社會經濟發展進程中發揮了積極作用。

　　報告顯示，信託業不斷加大投入力度，堅持服務實體經濟。2013年，信託業管理的信託資産總量中，有近80%投入到實體經濟領域；不斷加大對重點領域的支援力度，其中支援傳統産業升級，戰略性新興産業、文化産業及中小微企業發展的投入達10859億元，支援相關企業7436家。

　　同時，信託業依託靈活性制度優勢，集合社會閒置資金，投向保障性住房、“三農”、教育、醫療等社會發展薄弱環節，推動新型城鎮化建設，在民生改善方面有所作為。2013年，信託業為保障性住房項目提供資金821.97億元，投入226.35億元資金支援教育事業發展，在衛生醫療以及社會保障等領域投入資金340.44億元，管理的企業年金信託規模為63.84億元。

　　報告顯示，2013年信託業為受益人創造了7.04%的平均年化綜合收益率，信託業平均年化綜合信託報酬率為0.71%，約為受益人收益總額的10%。

　　信託業還積極探索公益信託，推進社會公益事業的發展。2013年信託業共開展公益信託及類公益信託項目39個，涉及總金額達129.17億元；信託業社會公益捐贈總額1.21億元。