投資大鱷索羅斯退休：冷酷追求利潤最大化的人

　　現年84歲的著名國際投資大師，因擊潰英格蘭央行而一戰成名的索羅斯，在週四舉行的達沃斯經濟論壇晚宴上宣佈終極退休。以後他不再管理投資，將全力推動慈善事業。

　　2011年7月26日晚，索羅斯量子基金的投資者們被告之，他們投在該基金裏的錢將被退還。從此以後，量子基金變為一家家族企業，被視為索羅斯退休。索羅斯表示，我之前曾經數次退休，但是這一次是真的了！慈善和管理資産兩者不可兼得，未來我將全力推動慈善事業。

　　索羅斯的薪水至少要比聯合國中42個成員國的國內生産總值還要高，富可致42國，其一生率領的投機資金在金融市場上興風作浪，翻江倒海，刮去了許多國家的財富。幾十年一貫“出手必獲利”，但是就是這樣一個“金融常青樹”也有失手的時候，1997年“閃襲”香港金融市場是索羅斯為數不多的敗仗之一。

　　“金融殺手”：冷酷追求利潤最大化的人

　　索羅斯一聲的輝煌 “戰績”令世人震驚。1992年，進攻英鎊，擊敗英國央行，迫使英國退出歐洲匯率體系，當年他一人凈賺6.5億美元；1997年，進攻泰銖，引發東南亞金融危機；2012年，做空日元，至少賺10億美元；2015年，就在瑞士央行放棄歐元/瑞郎的1.2維持下限前，平掉了瑞郎空倉！

　　索羅斯作為世界上的頭號投資家是當之無愧的。從他進入國際金融領域至今，他所取得的驕人業績，幾乎無人與之能比。也許有的投資者也會有一兩年取得驚人業績，但像素羅斯那樣幾十年一貫表現出色，卻非常難得。1997年“閃襲”香港金融市場是索羅斯為數不多的敗仗之一，但是不影響他成為金融市場上的“常青樹”，吸引著眾多的渴望成功的淘金者。

　　甚至有人將索羅斯稱為“金融殺手”、“魔鬼”。他所率領的投機資金在金融市場上興風作浪，翻江倒海，刮去了許多國家的財富。掏空了成千上萬人的腰包，使他們一夜之間變得一貧如洗，故而成為眾矢之的。但索羅斯從不隱瞞他作為投資家以追求利潤最大化為目標，他曾為自己辯解説，他投機貨幣只是為了賺錢。在交易中，有些人獲利，有些人損失，這是非常正常的事，他並不是損害誰。他對在交易中遭受損失的任何人都不存在負罪感。

　　索羅斯不管是被稱為“金融奇才”，還是被稱為“金融殺手”，索羅斯的金融才能是公認的。他的薪水至少要比聯合國中42個成員國的國內生産總值還要高，富可致42國，這是對他金融才能的充分肯定。他雖然是一個有爭議的人，但不容置疑，他又是一個極具影響力的人。

　　索羅斯曾經這樣評價自己：我認為我不是一名商人，我投資別人經營的商業，因此我是一位名符其實的評論家，在某種程度上你們可稱我是世界上薪水最高的評論家。

　　索羅斯的成功學：用哲學思考金融市場

　　索羅斯曾説過一句名言：“世界經濟史是一部基於假像和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假像，投入其中，然後在假像被公眾認識之前退出遊戲。”

　　喬治索羅斯號稱“金融天才”，從1969年建立“量子基金”至今，他創下了令人難以置信的業績，以平均每年35％的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場。他的一句話就可以使某種商品或貨幣的交易行情突變，市場的價格隨著他的言論上升或下跌。

　　一名電視臺的記者曾對此作了如此形象的描述：索羅斯投資于黃金，正因為他投資于黃金，所以大家都認為應該投資黃金，於是黃金價格上漲；索羅斯寫文章質疑德國馬克的價值，於是馬克匯價下跌；索羅斯投資于倫敦的房地産，那裏房産價格頹勢在一夜之間得以扭轉。索羅斯成功的秘密是許多人都急切地想知道的，但由於索羅斯對其投資方面的事守口如瓶，這更給他蒙上了一層神秘的色彩。

　　比起用經濟學思考，索羅斯更喜歡從哲學的角度思考金融市場的運作。思考的越多、越深入，索羅斯越感到自已被以往的經濟學理論所愚弄。這從索羅斯的自傳《金融煉金術》中可窺見其成功學的一斑。

　　傳統的經濟學家認為市場是具有理性的，其運作有其內在的邏輯性。由於投資者對上市公司的情況能夠作充分的了解，所以每一隻股票的價格都可以通過一系列理性的計算得到精確的確定。當投資者入市操作時，可以根據這種認知理智地挑選出最佳品種的股票進行投資。而股票的價格將與公司未來的收入預期保持理性的相關關係，這就是有效市場假設，它假設了一個完美無瑕的、基於理性的市場，也假設了所有的股票價格都能反映當前可掌握的資訊。另外，一些傳統的經濟學家還認為，金融市場‘總是“正確”的。市場價格總能正確地折射或反映未來的發展趨勢，即使這種趨勢仍不明朗。

　　索羅斯經過對華爾街的考察，發現以往的那些經濟理論是多麼的不切實際。他認為金融市場是動蕩的、混亂的，市場中買人賣出決策並不是建立在理想的假設基礎之上，而是基於投資者的預期，數學公式是不能控制金融市場的。而人們對任何事物能實際獲得的認知都並不是非常完美的，投資者對某一股票的偏見，不論其肯定或否定，都將導致股票價格的上升或下跌，因此市場價格也並非總是正確的、總能反映市場未來的發展趨勢的，它常常因投資者以俯賅全的推測而忽略某些未來因素可能産生的影響。

　　實際上，並非目前的預測與未來的事件吻合，而是目前的預測造就了未來的事件。所以，投資者在獲得相關資訊之後做出的反應並不能決定股票價格。其決定因素與其説是投資者根據客觀數據作出的預期，還不如説是根據他們自己心理感覺作出的預期。投資者付出的價格已不僅僅是股票自身價值的被動反映，還成為決定股票價值的積極因素。同時，索羅斯還認為，由於市場的運作是從事實到觀念，再從觀念到事實，一旦投資者的觀念與事實之間的差距太大，無法得到自我糾正，市場就會處於劇烈的波動和不穩定的狀態，這時市場就易出現“盛--衰”序列。投資者的贏利之道就在於推斷出即將發生的預料之外的情況，判斷盛衰過程的出現，逆潮流而動。但同時，索羅斯也提出，投資者的偏見會導致市場跟風行為，而不均衡的跟風行為會因過度投機而最終導致市場崩潰。

　　索羅斯在形成自己獨特的投資理論後，毫不猶豫地摒棄了傳統的投資理論，而他一生的“戰績”就是對他投資理論最好的檢驗。

　　索羅斯之痛：閃襲香港遭遇慘敗

　　1997年7月中旬，港幣遭到大量投機性的拋售，港幣匯率受到衝擊，一路下滑，已跌至1美元兌7．7500港幣的心理關口附近；香港金融市場一片混亂，各大銀行門前擠滿了擠兌的人群，港幣對始多年來的首度告急。香港金融管理當局立即入市，強行干預斤場，大量買入港幣以使港幣兌美元匯率維持在7．7500港元的心退關口之上。

　　剛開始的一週時間裏，確實起到了預期的效果。但不久，港廳兌美元匯率就跌破了7．7500港元的關口。香港金融管理局再沙動用外匯儲備，全面干預市場，將港幣匯率重又拉升至7．7500措元之上，顯示了強大的金融實力。索羅斯第一次試探性的進攻在香港金融管理局的有力防守中較慕樣失敗了。

　　這時候的索羅斯剛剛打完一場漂亮的“掃蕩戰”，掃蕩了整個東南亞金融市場，這次出手甚至波及到了整個世界的金融市場，但是索羅斯絕不是那種肯輕易罷休的人，他開始對港幣進行大量的遠期買盤，準備再重視英格蘭和東南亞戰役的輝煌。但這次索羅斯的決策可算不上英明，因為他也許忘了考慮香港背後的中國大陸，香港和中國大陸的外匯儲備達2000多億美元，加上臺灣和澳門，外匯儲備不少於3740億美元，如此強大的實力，可不是英格蘭、泰國等國所可比擬的。此番襲擊港幣，勝算的把握並不大。

　　對於香港而言，維護固定匯率制是維護人們信心的保證，一旦固定匯率制在索羅斯等率領的國際遊資的衝擊下失守，人們將會對香港失去信心，進而毀掉香港的繁榮，所以，保衛香港貨幣穩定註定是一場你死我活的生死戰。香港政府會不惜一切代價反擊對港幣的任何挑戰。

　　1997年7月21日，索羅斯開始發動新一輪的進攻。當日，美元兌港幣3個月遠期升水250點，港幣3個月同業拆借利率從5．575％升至7．06％。香港金融管理局立即于次日精心策劃了一場反擊戰。香港政府通過發行大筆政府債券，抬高港幣利率，進而推動港幣兌美元匯率大幅上揚。同時，香港金融管理局對兩家涉嫌投機港幣的銀行提出了口頭警告，使一些港幣投機商戰戰兢兢，最後選擇退出港幣投機隊伍，這無疑將削弱索羅斯的投機力量。當港幣又開始出現投機性拋售時，香港金融管理局又大幅提高短期利率，使銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一連串的反擊，使索羅斯的香港征戰未能討到任何便宜，據説此舉使索羅斯損失慘重。這次出手也是索羅斯為數不多的“敗仗”之一。

　　中國政府也一再強調，將會全力支援香港政府捍衛港幣穩定。必要時，中國銀行將會與香港金融管理局合作，聯手打擊索羅斯的投機活動。這對香港無疑是一種強心劑，但對索羅斯來説卻絕對是一個壞消息。“素羅斯所聽到的”壞“消息還遠不止這些。1997年7月25日，在上海舉行的包括中國、澳大利亞、香港特別行政區、日本和東盟國家在內的亞太11個國家和地區的中央銀行會議發表聲明：亞太地區經濟發展良好，彼此要加強合作共同打擊貨幣投機力量。這使索羅斯感到投機港幣賺大錢的希望落空，只得悻悻而歸。

　　這次襲擊港幣失利也給了索羅斯一個教訓，不要過分高估自己左右市場的能量，否則，市場有時也會給你來個下馬威，讓你吃盡苦頭。（王璟）