800億美元收購要約遭拒 默多克或加價吞併時代華納

　　美國傳媒和娛樂巨頭時代華納16日發表聲明，證實已收到傳媒大鱷默多克旗下21世紀福克斯公司發出的800億美元收購要約，但因對估值和未來公司治理風險等方面的擔憂而拒絕。據消息人士稱，默多克仍有可能提高報價以贏得時代華納“芳心”。如果該交易達成，將組建成全球最大的媒體公司，重塑美國傳媒業的格局。

　　交易仍有望繼續

　　時代華納稱，21世紀福克斯提出的收購報價為每股1.531份21世紀福克斯無投票權的A類股，外加32.42美元現金，總值接近800億美元。不過時代華納認為，21世紀福克斯在“治理並管理”合併後公司的能力方面存在較大風險和不確定性，並表示合併計劃可能不會通過反壟斷監管機構的審查。

　　此外有消息人士稱，上述收購報價中股票的比例佔到60%，時代華納董事會對21世紀福克斯股票的未來價值存在擔憂，缺少投票權更是令時代華納充滿疑慮。時代華納董事會認為這一報價“不符合公司的最佳利益”。

　　21世紀福克斯也證實，在上個月向時代華納發出正式的收購提議，但已被拒絕，並表示雙方目前沒有就收購事宜進行最新討論。

　　不過據知情人士透露，默多克對於完成這筆收購有著“堅定的決心”，有可能提高報價或增加現金比例，以得到時代華納的認可。部分時代華納的股東表示，若想收購成功，默多克需要將報價從每股85美元提高至95美元。

　　目前時代華納旗下的業務覆蓋影視娛樂、有線電視和出版等多個領域，擁有包括時代週刊、財富、CNN、HBO、華納兄弟公司等在內的多個有影響力的媒體品牌。21世紀福克斯是新聞集團于去年拆分後成立的兩家公司之一，繼承了新聞集團的廣播電視和電影娛樂業務，旗下擁有福克斯新聞等知名品牌。

　　據預計，如果兩家公司合併，每年營收可能達到600億美元，並通過裁減重疊業務節省10億美元甚至更多成本。

　　業內人士認為，HBO電視網是時代華納業務組成中最吸引21世紀福克斯的資産，這一部分的估值可能達到200億美元。目前HBO電視網的訂閱用戶數量佔到美國付費電視頻道市場的90%。

　　此外有知情人士稱，為得到反壟斷監管機構的認可，兩家公司合併後可能需要出售CNN。CNN是福克斯新聞頻道的主要競爭對手，目前估值在60億美元左右。

　　受收購消息的影響，時代華納股價在16日常規交易時段大漲17%至每股83.13美元，創逾12年來新高。21世紀福克斯股價則下跌5%。

　　內容提供商尋求提高議價能力

　　今年2月，美國最大的有線公司康卡斯特宣佈收購第二大有線公司時代華納有線。分析人士認為，上述交易正是迫使福克斯與時代華納“聯姻”的驅動力。一旦得到反壟斷監管機構的認可，美國最大的兩家有線公司合併，內容提供商將不得不通過結盟拓展規模，以增強與節目分銷商的議價能力。

　　如果福克斯和時代華納成功合併，將組建成為全球最大的媒體公司，不但擁有包括福克斯新聞臺、CNN，以及HBO、TBS、TNT等在內的美國多個主要有線電視頻道，還將擁有好萊塢兩大製片商。Gabelli公司分析師哈裏斯表示，擁有更多有線網路將令合併後的公司在與分銷商談判時掌握更多主動性。

　　如果上述交易順利完成，還將創下美國傳媒業歷史上規模第二大的並購案，僅次於2000年美國線上(AOL)與時代華納合併創下的1640億美元“天價”。

　　但值得注意的是，AOL與時代華納的合併最終慘澹收場。隨著科網泡沫的破滅，美國線上—時代華納公司在2002年第一季度創下542億美元虧損，為美國歷史上單季虧損的最高紀錄。2009年，時代華納執行了拆分AOL的計劃，後者成為一家獨立的上市公司。