歐洲經濟復蘇火力欠旺

　　歐洲地區近期發佈的一系列關鍵經濟數據顯示，歐洲經濟復蘇勢頭仍在延續、市場信心不斷增強，但高失業率和持續低通脹率引發的通縮擔憂令復蘇前景面臨較多不確定性。

　　歐盟委員會在其最新一期的冬季經濟展望報告中説，歐元區經濟2014年預計增長1 .2%，歐盟增長1.5%。隨後，反映經濟信心的歐元區經濟景氣指數升至2011年7月以來的最高點，顯示市場對經濟前景看好。受外部環境改善和內部經濟改革逐步趨穩，歐洲經濟去年第二季度結束了長達6個季度的衰退，歐元區和歐盟國內生産總值(G D P)持續增長。

　　歐盟委員會副主席兼經濟與貨幣事務委員奧利·雷恩表示，歐洲債務危機最壞時期已過，歐洲經濟目前正恢復增長。

　　對歐洲經濟復蘇的信心也直接反映在市場層面。重債國義大利和希臘國債收益率持續回調。本週希臘10年期國債收益率自2010年5月以來首次降到7%以下，義大利10年期國債收益率更是降至3 .5%，為2006年1月以來的最低，顯示重債國經濟風險大幅下降。此外，歐元對美元匯率穩定在1比1.37水準線，堅挺的走勢進一步確認了市場對歐洲經濟前景的信心。

　　雖然市場氣氛漸好，但高失業率難以撼動和通脹率持續走低表明，歐洲經濟復蘇未傳導到所有部門，動力依然不足。

　　數據顯示，今年1月份歐元區失業率為12.0%，與前4個月持平。25歲以下年輕人失業率依然遠高於平均水準，歐元區為24.0%，歐盟為23.4%。希臘、西班牙和克羅埃西亞年輕人失業率分別高達59 .0%、54.6%和49.8%，德國最低為7.6%。

　　今年2月份歐元區通貨膨脹率為0.8%，已連續5個月低於1%，遠低於歐洲央行設置的2%的目標。長期的低通脹給歐元區帶來通縮風險，潛在的價格下降預期會抑制歐元區投資和消費水準，進而影響經濟復蘇。

　　歐盟經濟與金融事務部門總幹事馬可·布提表示，只要負債率在多個經濟領域中過高、失業率徘徊在歷史紀錄水準及經濟失衡問題不解決，增長動力就有陷在低位的重大風險。目前，歐元區國家公共債務佔國內生産總值的比重超過90%，且仍處於上升趨勢。

　　細看歐洲經濟近來表現，有三個老問題令復蘇前景充滿不確定性：信貸資金沒有進入實體經濟創造增長點、就業和信心；復蘇進程南北分化，高順差國家沒有將貿易盈餘轉化為經濟增長動力，帶動平衡復蘇的效應不充分；單一市場建設過程有所反覆。

　　這就需要歐盟決策層和成員國機構對症下藥。首先應儘快通過銀行業改革，修復金融系統失衡和機制缺陷，為歐洲經濟復蘇創造堅實基礎。布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所資深研究員紹爾特·達爾沃什説：“金融系統的平衡修復將是激發歐洲經濟活力的關鍵，這一過程需要漫長時間，需要銀行業聯盟逐步建立，運作主體歐洲央行的許可權還有待與成員國不斷商討，以獲取更多的主導權。”

　　其次，以德國、荷蘭為代表的貿易高順差國家已經通過外貿獲取大量復蘇成果，貿易盈餘應該通過合理的引導進入消費和投資領域，成員國政府應發揮更積極的作用，在汲取高杠桿率債務率教訓的同時，不能放棄為增長而“花錢”的策略。

　　最後，通過歐盟的一體化條約和機制，更好的貫徹單一市場建設，讓勞動力流動更加充分，不能讓少數政黨的排外主張阻礙一體化市場的進程。　　　　（閆磊）